Bao gồm Các cuộc gọi cho Nhà đầu tư Dài hạn

Câu hỏi của người đọc:

Sau khi đọc rất nhiều về việc bán các cuộc gọi được bảo hiểm, tôi tự hỏi về cách sử dụng chiến lược này trong dài hạn. Ví dụ, nếu tôi đầu tư 20.000 đô la Mỹ vào SPY, và có kế hoạch giữ nó trong vòng 20-30 năm tới, nó có ý nghĩa để bán một cuộc gọi được đài thọ mà vượt xa số tiền đó để cố gắng đảm bảo không phải bán cổ phiếu? Tôi biết mức phí bảo hiểm sẽ thấp, nhưng thu nhập phí bảo hiểm thêm sẽ tạo ra sự khác biệt trong dài hạn?

Ngoài ra, liệu tôi có nhận được cổ tức nếu tôi tiếp tục sử dụng chiến lược này khi người mua không tập thể dục?

Câu trả lời:

Không có bảo đảm rằng thị trường sẽ không phải trải qua một cuộc mít tinh lớn, và luôn luôn có thể là tùy chọn cuộc gọi sẽ được thực hiện bởi chủ sở hữu của nó. Chiến lược mà bạn mô tả là việc bán các tùy chọn thấp Delta , như vậy cơ hội là rất cao mà tùy chọn sẽ hết hạn vô giá trị. Nhưng hãy nhớ rằng "xác suất rất cao" không bao giờ 100%.

Sau đó, điều quan trọng là phải xem xét chiến lược này từ quan điểm của người mua lựa chọn: Nếu một lựa chọn được bảo đảm hết hạn vô giá trị, tại sao mọi người phải trả bất cứ thứ gì để sở hữu nó? Vì vậy, bạn sẽ phải tìm một thỏa hiệp phù hợp giữa một cơ hội rất nhỏ mà lựa chọn sẽ được trong tiền vs phí bảo hiểm mà bạn có thể thu thập. Giả sử rằng bạn thích bán các quyền chọn ngắn hạn (hết hạn trong 2 đến 5 tuần) bởi vì chúng mang lại lợi nhuận hàng năm cao hơn nhiều, thì bạn phải chấp nhận thực tế rằng phí bảo hiểm sẽ nhỏ.

Vì vậy, quyết định của bạn phải được thực hiện bằng cách xem xét các sự kiện sau:

Bạn sở hữu 1 000 cổ phiếu SPY (khoảng 20.000 USD) và sẽ viết 10 lần mỗi khi lựa chọn trước đó hết hạn vô giá trị.

Nếu bạn thu thập $ 0. 10 cho mỗi lựa chọn và trả hoa hồng $ 10, để lại cho bạn với $ 90. Kiếm được $ 90 trong

• bốn tuần
• trên khoản đầu tư $ 20.000 cho bạn trở lại 0. 45%. Đó là khá nhỏ, nhưng nó là 5,4% khi hàng năm. Đó là một cổ tức hàng năm tốt đẹp nhưng ít hơn nhiều so với hầu hết những người áp dụng văn bản viết tay bảo hiểm cố gắng kiếm được. LƯU Ý: Tùy chọn phí bảo hiểm là không phải là
  cổ tức, cũng không phải là đánh thuế như một cổ tức, nhưng đối với các mục đích của cuộc thảo luận này, bạn có thể nghĩ đến nó như là một khoản cổ tức thêm. LƯU Ý: Tôi đã chọn mười xu phí bảo hiểm bởi vì nó là khoảng như phí bảo hiểm thấp mà bạn có thể xem xét hợp lý. Nó không cảm thấy đúng (với tôi) để bán các lựa chọn cho ít hơn - mặc dù bạn muốn có một xác suất nhỏ của tập thể dục. Bán mười cuộc gọi @ $ 0. 05 mạng lưới chỉ có $ 40 sau khi hoa hồng. Nếu mục tiêu chính của bạn là tránh bị
  chỉ định một thông báo tập thể dục
• , thì đừng có tham lam. Câu trả lời cho câu hỏi chính của bạn là một "có."Bạn có thể bán những cuộc gọi giá rẻ với mức giá khá thấp, nhưng nếu bạn định làm việc này nhiều lần trong nhiều thập kỷ, thì bạn phải chấp nhận một thực tế rằng sẽ có ít nhất một lần bạn bạn muốn giữ cổ phiếu của SPY) sẽ bị buộc phải mua lại những lựa chọn đó Trong khoảng thời gian từ 240 đến 360 tháng, nhìn vào số liệu thống kê cho chúng ta biết rằng nó sẽ xảy ra nhiều hơn một lần < Nếu bạn hiểu rằng một mô tả về "Delta" là nó đại diện cho xác suất rằng một lựa chọn sẽ có trong tiền khi hết hạn, thì bạn biết rằng khi bán một cuộc gọi có Delta là 1, bạn có thể dự đoán rằng nó sẽ được số tiền khi hết hạn khoảng một lần trong mỗi 100 giao dịch Nếu bạn chọn bán các lựa chọn có đồng bằng là 1, và hết hạn trong 4 tuần, sau đó chuẩn bị để thấy rằng tùy chọn trong tiền (khi hết hạn) ít nhất là 2 đến 3 lần và nếu bạn bán các tùy chọn 2 tuần, bạn sẽ viết các cuộc gọi từ 500 đến 700 lần trong vòng 20 đến 30 năm , và điều đó có nghĩa là các lựa chọn của bạn nên được tính bằng tiền (hết hạn) khoảng 100 lần hết hạn - hoặc hai năm một lần. Mang nó đến ngân hàng mà các tùy chọn sẽ không luôn luôn hết hạn vô giá trị.

Vì vậy, quyết định rất đơn giản: liệu phí bảo hiểm $ 90 có đủ để làm cho bạn trở thành chiến lược tốt

cho bạn

không? Sự thật là tôi không có ý tưởng. Đó là khu vực thoải mái

của bạn vấn đề, chứ không phải của tôi. Trong phần lớn các trường hợp, kế hoạch của bạn sẽ hoạt động theo thiết kế. Nếu bạn có thể chấp nhận kịch bản đó, thì tôi không thấy có gì sai với việc áp dụng chiến lược này. Nhưng, nó sẽ là cần thiết để duy trì kỷ luật trong nhiều năm. nếu bạn nhận được greedier (và tôi tin rằng khi tôi nói với bạn rằng nó sẽ rất cám dỗ) như thời gian đi, chỉ cần biết rằng thu phí bảo hiểm lớn hơn sẽ dẫn đến các bài tập thường xuyên hơn. Cổ tức : Vâng, bạn sẽ nhận được cổ tức, trừ khi bạn được chỉ định một thông báo tập thể dục trước ngày hưởng lợi. HÃY NHẬN ĐƯỢC TỐT NHẤT: SPY bỏ cổ tức khi hết hạn thứ sáu, mỗi 3 tháng một lần. Vì vậy, nếu chủ sở hữu quyền chọn cổ tức, người đó sẽ tập thể dục vào tối thứ Năm, một ngày trước ngày hết hạn thứ Sáu. Khi điều đó xảy ra, bạn không nhận được cổ tức. Vì vậy, nếu lựa chọn của bạn là trong tiền vào thứ năm đó, bạn có thể được giao và mất cổ tức. Chủ sở hữu cuộc gọi sẽ chỉ thực hiện khi lựa chọn là đủ xa tiền để giảm thiểu rủi ro của mình (đó là một câu chuyện cho một ngày khác).

Tạo sự khác biệt . Vâng, điều này tạo ra sự khác biệt, nhưng sự khác biệt trở nên chỉ có ý nghĩa khi bạn tái đầu tư thêm thu nhập. Khi nào (nếu không) bạn tái đầu tư cổ tức thông thường, hãy nhớ thêm khoản phí bảo hiểm thu được từ việc viết các cuộc gọi được bao trả đến khoản tái đầu tư đó. Tôi không biết bạn sẽ chọn tái đầu tư cổ tức bao nhiêu lần, nhưng mỗi năm một lần nên là mức tối thiểu.

Viết các cuộc gọi được bảo hiểm là một

chiến lược tùy chọn cho nhà đầu tư muốn kiếm thêm lợi nhuận. Nhưng nó có nguy cơ lợi nhuận bị giới hạn (do khả năng bán cổ phần ở mức giá

giá giao dịch thông qua chuyển nhượng).Chiến lược của bạn sẽ giảm nhưng không loại bỏ được rủi ro đó. Lời khuyên của tôi: Đi cho nó.