Rủi ro thanh khoản 101

Là một nhà đầu tư mới, bạn có thể gặp một khái niệm được gọi là rủi ro thanh khoản. Điều quan trọng là bạn hiểu rủi ro thanh toán là gì và tại sao lại quan trọng vì nó có thể gây ra một mối đe dọa đáng kể cho tài chính của bạn trừ khi bạn bảo vệ nó. Mặc dù tôi đã giải thích một số nhà đầu tư cố gắng trả nợ thế chấp nhà sớm nhưng thấy mình bị phá sản do cuộc khủng hoảng thanh toán mà họ tạo ra cho gia đình họ, tôi muốn dừng lại để nói về những chi tiết cụ thể về rủi ro thanh khoản có thể tấn công bạn như thế nào , cách bất ngờ.

Rủi ro thanh khoản - Phiên bản Ngắn

Trong các thuật ngữ đơn giản, rủi ro thanh khoản là rủi ro mà một khoản đầu tư sẽ không có người mua hoặc người bán tích cực khi bạn đã sẵn sàng mua hoặc bán nó . Điều này có nghĩa là bạn sẽ bị mắc kẹt khi nắm giữ đầu tư vào thời điểm bạn cần tiền mặt. Trong những trường hợp cực đoan, rủi ro về thanh khoản có thể khiến bạn mất nhiều tiền bởi vì bạn phải đánh dấu tài sản của bạn với giá bán lửa để thu hút người mua.

Một trong những lý do dẫn đến sự thua lỗ của các công ty tài chính trong thời kỳ Đại suy thoái là các công ty này sở hữu chứng khoán chưa thanh toán. Khi họ thấy mình không có đủ tiền để trả các hóa đơn hằng ngày, họ đã đi bán những tài sản này nhưng phát hiện ra rằng thị trường đã cạn kiệt hoàn toàn. Kết quả là họ phải bán bất cứ giá nào mà họ có thể nhận được - đôi khi thấp như một vài đồng xu trên đô la!

Trường hợp nổi tiếng nhất là Lehman Brothers, được tài trợ bằng tiền quá ngắn.

Ban lãnh đạo một cách ngớ ngẩn đã sử dụng khoản tiền ngắn hạn này để mua các khoản đầu tư dài hạn mà không phải là chất lỏng - hay đúng hơn là tài sản trở nên không thanh toán sau cuộc khủng hoảng. Khi rút tiền ngắn hạn, công ty không thể kiếm được tiền vì họ không thể bán chứng khoán dài hạn, không thanh toán đủ nhanh để đáp ứng các nghĩa vụ.

Các cổ đông gần như bị xóa sổ mặc dù Lehman có lợi nhuận và có giá trị ròng nhiều tỷ đô la.

Trở lại, có cơ hội rủi ro về thanh khoản vì các công ty và nhà đầu tư khác đã trả tiền mặt đã có thể mua tài sản cố định. Một số nhà đầu tư "thô lỗ" này đã giết người vì họ có bảng cân đối có thể hỗ trợ các khoản đầu tư không phải là tài sản lỏng trong một khoảng thời gian dài.

Để bù đắp cho rủi ro về thanh khoản, các nhà đầu tư thường yêu cầu một tỷ lệ hoàn vốn cao hơn đầu tư vào tài sản không thanh khoản. Tức là, một doanh nghiệp nhỏ không thể dễ dàng bán được trong hầu hết các trường hợp nên các nhà đầu tư có thể sẽ yêu cầu một tỷ lệ lợi nhuận cao hơn để đầu tư vào cổ phiếu của họ hơn là một cổ phiếu blue-chip lỏng. Tương tự như vậy, các nhà đầu tư yêu cầu một khoản thu nhập nhỏ hơn nhiều tiền đậu xe trong ngân hàng.

Rủi ro thanh khoản - Phiên bản Long

Có một số loại rủi ro thanh khoản khác nhau nhưng tôi chỉ sẽ dạy bạn về ba yếu tố chính có thể gây ảnh hưởng đến các nhà đầu tư thường xuyên.

Rủi ro thanh khoản # 1

• - Mở rộng phạm vi chào mua / chào bán - Khi xảy ra trường hợp khẩn cấp lên thị trường hoặc đầu tư cá nhân, bạn có thể thấy giá thầu và yêu cầu các cổ phiếu bị phá vỡ để người tạo ra thị trường gặp khó khăn trong việc khớp người mua và người bán hàng. Đó là, cổ phiếu của Công ty Cổ phần XYZ có thể có giá thị trường hiện tại là 20 đô la nhưng giá thầu có thể đã giảm xuống còn 14 đô la để bạn không thể kiếm được 20 đô la mà bạn muốn! Bạn thường thấy những yêu cầu / sự lây lan lớn trong các cổ phiếu và trái phiếu đang giao dịch, trong khi những cổ phiếu blue chip lỏng lẻo, thường có mức spread thấp tới một hoặc hai xu. Rủi ro thanh khoản # 2
• - Không có khả năng đáp ứng các nghĩa vụ về tiền mặt khi thanh toán đến hạn - Đây là khoản đầu tư tương đương với nợ không trả nợ. Nếu một công ty có 100 triệu đô la Mỹ trái phiếu có kỳ hạn đáo hạn, thì sẽ phải thanh toán toàn bộ số dư 100 triệu đô la Mỹ vào ngày đáo hạn. Phần lớn thời gian, các doanh nghiệp tái cấp vốn nợ này. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu thị trường nợ không hoạt động, giống như trong thời kỳ suy thoái kinh tế khi cuộc khủng hoảng tín dụng làm cho không thể vay được tiền? Trong trường hợp đó, nếu công ty không thể đưa ra toàn bộ 100 triệu đô la, nó có thể được đưa vào tòa án phá sản ngay cả khi nó có lợi nhuận cao. Bạn sẽ thấy mình bị khóa vào những gì có thể là những năm luyện tập pháp lý do công ty mismanaging rủi ro thanh khoản của nó. Rủi ro thanh khoản # 3
• - Không có khả năng đáp ứng các nhu cầu về vốn ở một mức giá phải chăng - Đó là khi công ty hoặc các khoản đầu tư khác không thể kiếm đủ tiền để hoạt động đúng mức và đáp ứng nhu cầu của mình với mức giá tiết kiệm . Ví dụ, Wal-Mart Stores, Inc. là một trong những công ty lớn nhất và có lợi nhất trên hành tinh. Nó có hàng chục tỷ đô la nợ để tối ưu hóa cấu trúc vốn của công ty. Nếu thị trường tiếp tục biến động vào ngày mai và Wal-Mart không thể vay được nữa ở mức 6% và các nhà đầu tư thay vì yêu cầu 30% thì sẽ không có ý nghĩa gì nếu công ty phát hành trái phiếu. Do đó, tính thanh khoản của thị trường sẽ bị khô hoàn toàn và các cổ đông của Wal-Mart sẽ phải lo lắng về việc công ty có đủ tiền để xóa nợ. Tự bảo vệ rủi ro thanh khoản lại

Có một số cách bạn có thể giúp bảo vệ chính mình khỏi rủi ro thanh khoản. Chúng bao gồm:

Không bao giờ mua các khoản đầu tư dài hạn không thanh toán trừ khi bạn có đủ khả năng để giữ chúng thông qua suy thoái khủng khiếp và mất việc làm. Nếu bạn có thể cần tiền mặt trong sáu tháng, đừng mua chứng chỉ tiền gửi 5 năm hoặc căn hộ.

• Hãy nhớ rằng tổng nợ của bạn ít quan trọng hơn là số tiền dư thừa bạn có sau khi thanh toán nợ hàng tháng. Các khoản thanh toán cố định là 5 000 đô la mỗi tháng áp đảo đối với một người có $ 6.000 / tháng tiền lương tại nhà. Các khoản thanh toán tương tự là lỗi làm tròn cho người kiếm được 300.000 đô la mỗi tháng. Tất cả những người khác đều bình đẳng, đệm càng lớn giữa số tiền bạn kiếm được mỗi tháng và số tiền bạn phải trả, thì càng ít cơ hội bạn càng bị khủng hoảng về rủi ro thanh khoản.
• Tránh đầu tư vào các công ty đang phải đối mặt với rủi ro thanh khoản tiềm ẩn.Có kế hoạch tái cơ cấu nợ lớn có thể gây nguy hiểm cho phúc lợi của công ty? Công ty có bảng cân đối tài chính vững chắc với các nguồn tài chính dài hạn, chẳng hạn như vốn cổ đông thay vì các khoản tiền gửi ngắn hạn? Nếu bạn không hiểu điều này có ý nghĩa gì, có lẽ bạn nên chú ý đến các quỹ chỉ số có chi phí thấp, rộng rãi.