Nhật Bản mất tích thập kỷ: Lịch sử và bài học

Nền kinh tế Nhật Bản là ghen tị của thế giới trước khi phải chịu một trong những cuộc khủng hoảng kinh tế dài nhất trong lịch sử. Vào những năm 1970, Nhật Bản đã sản xuất ra sản phẩm quốc gia lớn thứ hai thế giới (GNP) sau Hoa Kỳ và vào cuối những năm 1980, xếp thứ nhất trong GNP trên đầu người trên toàn thế giới. Nhưng tất cả những điều đó đã kết thúc vào đầu những năm 1990 khi nền kinh tế của nó bị đình trệ, làm nền kinh tế rơi vào cái được gọi là mất thập kỷ .

Điều gì đã gây ra thập kỷ quên của Nhật Bản?

Hầu hết các cuộc khủng hoảng kinh tế ngay lập tức đi theo một sự bùng nổ về kinh tế, nơi các giá trị tách ra khỏi thực tế. Ví dụ, sự sụp đổ của dot-com và Cuộc suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ ngay lập tức được thực hiện theo các bản đánh giá thị trường chứng khoán của U.

Tương tự, thập niên bị mất của Nhật Bản chủ yếu do đầu cơ trong một chu kỳ bùng nổ. Lãi suất thấp kỷ lục đã thúc đẩy thị trường chứng khoán và đầu cơ bất động sản đã đẩy giá trị tăng mạnh trong suốt những năm 1980. Việc định giá công ty và tài sản công đã tăng gấp ba lần so với mức ba mét vuông diện tích gần Cung điện Hoàng gia được bán với giá 600.000 USD.

Khi nhận ra rằng bong bóng là không bền vững, Bộ Tài chính Nhật Bản tăng lãi suất để cố gắng ngăn chặn sự đầu cơ. Động thái này đã nhanh chóng dẫn đến sự sụp đổ của thị trường chứng khoán và cuộc khủng hoảng nợ vì các khách hàng không thanh toán nhiều khoản nợ đã được hỗ trợ bởi các tài sản đầu cơ.

Cuối cùng, các vấn đề thể hiện trong một cuộc khủng hoảng ngân hàng đã dẫn đến việc hợp nhất và một số gói cứu trợ của chính phủ.

Sau cú sốc kinh tế ban đầu, nền kinh tế Nhật Bản đã bị thâm nhập vào thập kỷ chìm trong suy thoái kinh tế, nơi mà sự suy giảm kinh tế đã bị đình trệ trong hơn 10 năm. Trong thời gian này, nước này có mức tăng trưởng và giảm phát thấp, trong khi thị trường chứng khoán vẫn ở mức thấp kỷ lục và thị trường bất động sản của nó không bao giờ quay trở lại mức tăng trước của nó.

Nhà kinh tế Paul Krugman đổ lỗi cho thập kỷ bị mất đối với người tiêu dùng và các công ty đã tiết kiệm quá nhiều và làm cho nền kinh tế chậm lại. Các nhà kinh tế khác đổ lỗi cho dân số già của dân số nhân khẩu học hoặc chính sách tiền tệ của họ - hoặc cả hai - cho sự suy giảm. Đặc biệt, phản ứng chậm của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) để can thiệp vào thị trường có thể làm trầm trọng thêm vấn đề. Thực tế là nhiều trong số những yếu tố này có thể đã góp phần vào thập kỷ bị mất.

Sau cuộc khủng hoảng, nhiều công dân Nhật Bản đã trả lời bằng cách tiết kiệm nhiều hơn và chi tiêu ít hơn, điều này đã có tác động tiêu cực đến tổng cầu. Điều này đã góp phần gây áp lực giảm phát đã khuyến khích người tiêu dùng tiếp tục tích trữ tiền, kết quả là một vòng xoắn giảm phát

. thập kỷ Mất của Nhật Bản so với năm 2008 U.S. Crisis Nhiều nhà kinh tế học và các chuyên gia tài chính đã so sánh thập kỷ mất mát của Nhật Bản với tình hình của U. sau cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 2008. Trong cả hai trường hợp, đầu cơ đã đẩy các bong bóng bất động sản và thị trường chứng khoán cuối cùng bị phá vỡ và dẫn đến các gói cứu trợ của chính phủ. Cả hai nền kinh tế cũng đã đáp lại bằng cách hứa tăng chi tiêu tài chính để chống giảm phát.

Có thời kỳ giữa năm 2000 và năm 2009 ở Mỹ cũng được gọi là

mất kỷ lục thập niên

nhân dịp, vì hai lần suy thoái sâu vào đầu và cuối kỳ dẫn đến một sự gia tăng không bằng không đối với nhiều hộ gia đình . Sự sụt giảm mạnh về giá trị bất động sản và thị trường chứng khoán đã dẫn đến những tổn thất đáng kể, bao gồm cả kết quả tồi tệ nhất trong 10 năm của S & P 500 với mức -9. 1% tổng lợi nhuận. Mặc dù có sự tương đồng, cũng có một số khác biệt quan trọng giữa hai tình huống. Dân số già của Nhật Bản là một đóng góp lớn cho những tai ương của nó, trong khi U. S. duy trì nhân khẩu học tương đối tích cực với rất nhiều công nhân trẻ tuổi bước vào lực lượng lao động. Cục dự trữ Liên bang Mỹ cũng nhanh hơn nhiều so với Ngân hàng Nhật Bản.

Các bài học kinh nghiệm từ thập kỷ thất lạc của Nhật Bản

Thập kỷ mất tích của Nhật Bản đã cung cấp nhiều bài học kinh tế quý giá. Một số nhà kinh tế chống lại bất kỳ biện pháp can thiệp nào của các ngân hàng trung ương, cho rằng họ chắc chắn dẫn đến nguy cơ về đạo đức và các vấn đề dài hạn. Nhưng những người khác lại cho rằng các biện pháp can thiệp nên làm thị trường ngạc nhiên về thời gian và phạm vi.

Một số bài học quan trọng như sau:

Hành động nhanh chóng để ngăn chặn cuộc khủng hoảng.

Sự miễn cưỡng của Ngân hàng Trung ương trong việc hành động nhanh chóng đã gây ra một cuộc khủng hoảng niềm tin giữa các nhà đầu tư và có thể làm trầm trọng thêm các vấn đề của nó.

• Chi tiêu không phải là câu trả lời. Các nỗ lực của Nhật Bản để chi tiêu cho các dự án công trình công cộng đã không thành công đặc biệt trong việc giúp nó phục hồi nhanh hơn từ những tai hoạ kinh tế.
• Chống lại nhân khẩu học. Sự miễn cưỡng của Nhật Bản đối với việc nâng cao tuổi nghỉ hưu hoặc thuế chỉ làm tăng thêm các vấn đề nhân khẩu học.
• Không tăng nợ. Mức nợ khổng lồ của Nhật Bản cuối cùng chịu trách nhiệm về cuộc khủng hoảng và thập kỷ mất mát, và BOJ đứng sau đường cong trong việc tăng lãi suất.
• Điểm mất điểm chính Thập kỷ bị mất của Nhật có thể là do đầu cơ tràn lan trong thời kỳ bùng nổ kinh tế dẫn đến cuộc khủng hoảng nợ và giảm phát sau thời gian dài bong bóng.

Thập kỷ đã mất tương tự như cuộc khủng hoảng tài chính năm U. 2008 bằng nhiều cách, nhưng một số sự khác biệt rất quan trọng để xem xét.

• Có thể học được nhiều bài học khác nhau từ thập niên bị mất của Nhật Bản, từ các nguyên nhân cơ bản đến các giải pháp tiềm tàng.