ĐầU tư vào quỹ hedge fund có thể trở nên khó

Trong một bài báo cũ tôi đã viết có tên gọi là Quỹ Hedge là gì? , tôi đã giải thích cho bạn về những quỹ phòng hộ là gì, làm thế nào để các quỹ phòng hộ hoạt động và một số lý do khiến nhiều nhà đầu tư giàu có xem xét các quỹ phòng hộ trong số các công cụ mà họ muốn sử dụng như là một phần trong nhiệm vụ của họ để bảo vệ và phát triển vốn của họ trong dài hạn . Đối với nhà đầu tư đúng, có nguồn lực và kinh nghiệm đúng đắn, với mức phí hợp lý và vào đúng thời điểm, các quỹ phòng hộ có thể là một điều tuyệt vời, đặc biệt nếu họ tập trung vào một loại tài sản phù hợp với mục tiêu phân bổ tài sản tổng thể của cá nhân theo cách mà chứng khoán giao dịch công khai như cổ phiếu và trái phiếu không thể.

Bây giờ, tôi muốn dành thời gian để giải thích lý do khiến các nhà đầu tư mới gần như không thể tiếp cận với các quỹ phòng hộ chất lượng cao và một số quy tắc bao gồm các khoản đầu tư tư nhân được gọi là đầu tư tư nhân. (Vị trí riêng tư có nghĩa là bạn không có cơ hội tham gia vào đầu tư với tư cách là thành viên của công chúng, chẳng hạn như mua nó qua một sàn chứng khoán qua tài khoản môi giới thay vì nó chỉ được cung cấp cho một nhóm được chọn Về mặt kỹ thuật, nếu anh rể của bạn bắt đầu một công ty mới mở một chuỗi sữa chua đông lạnh và bạn đã có cơ hội mua cổ phiếu trong khi công chúng không có thì sẽ được coi là một khoản đầu tư riêng lẻ. )

Để hiểu được lý do mà các quỹ phòng hộ không thể tiếp cận được với công chúng, bạn cần phải biết rằng mặc dù các quỹ phòng hộ được tổ chức tư nhân và thường được cấu trúc dưới hình thức công ty hợp danh hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn, đơn vị, đơn vị thành viên công ty trách nhiệm hữu hạn được coi là chứng khoán theo hầu hết các điều kiện.

Các quy tắc là phức tạp và thường xuyên bị cấm đối với các nhà quản lý tiền nhỏ, do đó Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán, hoặc SEC, cho phép một cách giải quyết vấn đề này bằng cách miễn một số loại xe đầu tư khác nhau từ yêu cầu đăng ký. Hầu hết, nhưng không phải tất cả, các miễn trừ này được tìm thấy trong cái gọi là "Quy định D".

Ở đây, trong Quy định D bạn đã khám phá ra lý do khiến các nhà đầu tư mới gặp khó khăn khi mua vào các quỹ phòng hộ.

Ở một mức độ nào đó, điều này có thể thực sự là một điều tốt cho xã hội, bởi vì các nhà đầu tư thông thường có ít kinh nghiệm hơn, ít tinh vi về tài chính hơn và ít năng lực, được đo bằng cả thu nhập và tài sản ròng, rủi ro đi cùng với nhiều chiến lược quỹ phòng hộ. Thay vào đó, cách tốt nhất là tránh cố gắng tiếp cận các quỹ phòng hộ và bỏ vào khăn, đầu tư vào các quỹ chỉ số hoặc các chiến lược thụ động, có thể thông qua tài khoản được quản lý riêng lẻ nếu có ít nhất vài trăm ngàn đô la, đồng thời theo dõi hiệu quả về thuế và giữ những thứ như tỷ lệ chi phí quỹ tương hỗ hợp lý.

Tuy nhiên, chúng ta hãy nghiên cứu về Quy tắc D và khám phá một số yêu cầu và hạn chế.

Lý do số 1: Quy định D làm cho các nhà đầu tư không được chính thức công nhận chỉ có một số lượng hạn chế các điểm trong danh mục

Đặc biệt, có ba phần rất quan trọng của Quy định D: Quy tắc 504, Quy tắc 505 và Quy tắc 506. Ba quy tắc này có những lợi ích và bất lợi khác nhau nhưng mẫu số chung là họ cho phép một công ty hoặc quỹ đầu tư mạo hiểm huy động tiền từ các nhà đầu tư mà không cần nộp nhiều giấy tờ.

Các hạn chế chung là không có khả năng kiếm tiền từ hơn 35 nhà đầu tư không được công nhận hoặc không quá 5 triệu USD trong bất kỳ khoảng thời gian 12 tháng. (Để biết thêm thông tin, hãy đọc Nhà đầu tư được chứng nhận là gì?).

Lý do số 2: Trong nhiều năm, Quy định D tạo ra việc chống lại Luật Quảng cáo Quỹ Hedge

Trong nhiều năm, Quy định D Quy tắc 504, 505 và 506 nói chung cấm quảng cáo, làm cho nó gần như không thể cho bạn để tìm hiểu về cơ hội hedge fund trừ khi bạn có một mối quan hệ hiện tại với một đại lý môi giới-đại lý. Quy định này nhằm bảo vệ các nhà đầu tư nhưng một số nhà xuất bản doanh nghiệp lập luận rằng nó đã lỗi thời và, với tất cả ý định và mục đích, SEC đã thay đổi quan điểm của họ. Vì bất cứ lý do nào, các quỹ đầu tư mạo hiểm hầu như không lợi dụng khả năng tự thị trường vì một số nhà báo kinh doanh nghĩ rằng họ sẽ làm như vậy hiệu ứng ớn lạnh.

Cho dù đó vẫn tiếp tục là trường hợp trong tương lai khi các quy tắc mới trở thành một phần của phong cảnh, chỉ có thời gian sẽ cho biết.

Lý do số 3: Các nhà tài trợ có thể chấp nhận những ai họ muốn

Các nhà quản lý, các đối tác chung và các giám đốc điều hành khác của một quỹ phòng hộ có thể chấp nhận hoặc từ chối bất cứ ai họ muốn vào quỹ mà không có lý do, phân biệt theo ý chí. Nó không giống như đầu tư vào quỹ tương hỗ hoặc đầu tư vào chứng khoán, nơi bất cứ ai có khả năng mua cổ phần đều có quyền làm như vậy. Điều này có thể có lợi cho quỹ phòng hộ theo nhiều cách. Ví dụ, người quản lý danh mục đầu tư có thể đảm bảo chỉ những nhà đầu tư có cùng đầu óc với cùng chính sách phân bổ vốn mới được thừa nhận, giảm thiểu xung đột và phiền nhiễu trong tương lai. Thật không may, điều đó cũng có nghĩa là những người bên ngoài có thời gian tiếp cận khó khăn hơn nếu họ chưa có trong quỹ đạo của ai đó đã đầu tư hoặc liên quan đến quỹ. Đây là khu vực mà các ngân hàng tư nhân và các công ty quản lý tài sản có thể đóng vai trò, giới thiệu các nhà đầu tư cho các nhà quản lý quỹ và ngược lại.

Một ví dụ hoàn hảo là nhà đầu tư nổi tiếng nhất trên thế giới vào lúc này. Khi Warren Buffett bắt đầu các quỹ phòng hộ của mình, trừ khi bạn có quan hệ với anh ta, gia đình, nhà đầu tư hiện tại, hoặc người cố vấn Benjamin Graham, bạn sẽ không bao giờ nghe thấy anh ta. Bảy đối tác ban đầu của ông bao gồm các thành viên trong gia đình và gia đình bạn cùng phòng đại học của ông.

Lý do số 4: Bạn không thể đáp ứng yêu cầu đầu tư tối thiểu cho Quỹ phòng hộ

Người hoặc những người điều hành quỹ phòng hộ có thể quyết định đầu tư tối thiểu vào bất cứ điều gì họ muốn trong hầu hết các tình huống.Vì có giới hạn cho tổng số nhà đầu tư có thể được chấp nhận theo quy định của Quy tắc D 504, 505 hoặc 506, họ sẽ muốn làm cho con số đó cao. Một số quỹ đầu tư mạo hiểm đòi hỏi một khoản đầu tư tối thiểu là 100.000 đô la, trong khi một số quỹ khác có thể yêu cầu $ 25.000.000 trở lên! Nó chỉ đơn giản là vấn đề hiệu quả.

Tôi đã tự mình thực hiện điều này khi chồng tôi và tôi bắt đầu lên kế hoạch cho ra mắt công ty quản lý tài sản toàn cầu sắp tới của chúng tôi. Một trong những dịch vụ đầu tiên mà chúng tôi dự định tung ra được gọi là tài khoản cá nhân. Mặc dù không phải là một quỹ phòng hộ và do đó không tuân theo các quy định về chứng khoán mà chúng tôi đang thảo luận trong đoạn văn đặc biệt này, loại hình sắp xếp này sẽ cho phép các cá nhân, gia đình và tổ chức có tài sản cao, giàu có và giàu có thiết lập tài khoản tại cơ quan giám sát bên thứ ba của sự lựa chọn của họ và sau đó cho quyền hạn của công ty của chúng tôi tùy ý về nó; quyền lực mà chúng tôi sử dụng để xây dựng và duy trì một danh mục đầu tư bespoke cho họ sử dụng cùng một triết lý đầu tư chúng tôi sử dụng khi quản lý sự giàu có của gia đình riêng của chúng tôi. Theo nhiều cách, giống như có một quỹ tương hỗ tư nhân được tạo riêng cho bạn; một cách để kết hợp lợi thế thuế của từng chứng khoán với lợi thế tiện lợi của việc gia công toàn bộ công việc cho một nhà quản lý danh mục đầu tư chuyên nghiệp. Nó cũng có xu hướng liên quan đến lệ phí thấp hơn rất nhiều so với một quỹ phòng hộ, mặc dù với các nhiệm vụ hạn chế hơn. Ví dụ, một quỹ phòng hộ có thể thu nợ ngân hàng và thu được toàn bộ các công ty mà bạn không thể làm với tài khoản cá nhân khi chúng tôi đang thiết lập chúng.

Khi chúng tôi làm việc về cấu trúc, ban đầu tôi đã bị cám dỗ để đặt khoản đầu tư tối thiểu từ 1 000 000 đến 5 000 000 USD. Đó là chồng tôi đã thuyết phục tôi, sau nhiều, nhiều buổi chiều và tối để hạ thấp xuống còn $ 500, thậm chí còn khi tôi tuyên bố, tôi nghe từ rất nhiều người đã thất vọng. Tôi đã cố gắng tìm cách để giảm tối thiểu xuống còn 250.000 đô la Mỹ, ít nhất là vào đầu cho những người đang trong danh sách chờ đợi, mà vẫn vượt xa tầm tay của các hộ gia đình Mỹ điển hình.

Tôi đã không làm điều đó từ mong muốn loại trừ. Thực tế là chỉ đơn giản là quá khó để dịch vụ các tài khoản nhỏ theo các tiêu chuẩn mà tôi muốn cho công ty của tôi và tôi không quan tâm đến việc tính phí loại phí mà rất nhiều ngân hàng và công ty ủy thác khu vực làm. Điều đó có nghĩa là phải đóng cửa vào một phạm vi rộng lớn của xã hội. Đó là một quyết định thực tế dựa trên phân tích thương mại và các con số. Có lẽ một ngày nào đó, chúng ta sẽ khởi động các quỹ tương hỗ hoặc trao đổi quỹ của riêng chúng tôi để làm cho các dịch vụ của chúng tôi có thể tiếp cận được với các khách hàng nhỏ theo cách mà các công ty khác có - có những nhà đầu tư kém giàu có hơn không kém phần quan trọng trong việc đầu tư thụ động, tiếp cận dựa trên giá trị và hiệu quả về thuế - nhưng đó chắc chắn là một thách thức.

Cuối cùng, đừng quên rằng một quỹ phòng hộ không phải là một hình thức đầu tư, đó là một thuật ngữ chung che phủ bờ sông và không thể phân loại được

Khi ai đó nói rằng họ đã mua một "quỹ phòng hộ" 'thật sự nói với bạn bất cứ điều gì.Một quỹ đầu tư mạo hiểm không nhất thiết là một khoản đầu tư tốt hơn cổ phiếu có thể tốt hay xấu. Nó chỉ là một thuật ngữ mô tả cho thấy bạn đang đối phó với một số quỹ đầu tư tổng hợp có thể không được đăng ký với SEC bởi vì nó thuộc một trong các quy định D miễn. Bạn có thể có một quỹ đầu cơ chuyên mua và bán các khách sạn, một khách hàng đã mua cổ phiếu trên cơ sở đầu tư giá trị, một công ty kinh doanh mỹ nghệ, hoặc một trong những người mua và bán động vật nhồi quý hiếm! Quỹ phòng hộ có thể là không có nợ hoặc được tận dụng tối đa. Nó có thể tập trung các hoạt động của nó vào tài sản ở Hoa Kỳ hoặc ở nước ngoài. Danh sách các khả năng là vô tận.