Quỹ Ước tính và Xoá Thông minh Thế giới

Đã có rất nhiều cuộc nói chuyện xung quanh cái gọi là phiên bản beta thông minh đầu tư vào báo chí tài chính trong vài năm qua. Vào năm 2015, các quỹ ETFs và quỹ tương hỗ đã thu hút hơn 70 tỷ đô la vốn với tổng tài sản khoảng một nửa nghìn tỷ đô la. Nhiều nhà đầu tư quốc tế hướng tới các quỹ này để tăng lợi nhuận điều chỉnh rủi ro ở các thị trường được nhìn nhận là kém hiệu quả hơn so với thị trường trong nước.

Trong bài báo này, chúng tôi sẽ tổng kết ngắn gọn về những khoản quỹ beta thông minh và sau đó xem xét một số ưu và nhược điểm của việc đầu tư vào ETFs và các quỹ tương hỗ.

Smart Beta 101

Các quỹ Smart beta chỉ đơn giản là các quỹ chỉ số có trọng số khác với kích thước. Ví dụ, các quỹ có thể bị thừa cân trong các cổ phiếu có cổ tức cao, sự biến động thấp, các nguyên tắc cơ bản thuận lợi hoặc đà giá mạnh. Ý tưởng là các cổ phiếu này có vị thế tốt hơn các cổ phiếu khác trong một chỉ số nhất định để hoạt động tốt hơn; do đó, một nhà đầu tư có thể tăng lợi nhuận điều chỉnh rủi ro bằng cách phân bổ một tỷ lệ lớn hơn cho danh mục của họ.

Ví dụ, một phiên bản beta beta thông minh có khả năng biến đổi thấp có thể làm giảm danh mục đầu tư của nó dựa trên sự kết hợp giữa vốn hoá thị trường và các hệ số beta. Mục tiêu của danh mục đầu tư có thể là giảm rủi ro do sự biến động và tăng lợi nhuận điều chỉnh rủi ro cho nhà đầu tư.

Các chiến lược này thường có thể được kiểm tra lại dựa trên dữ liệu lịch sử để cung cấp ý tưởng về lợi ích có thể được tạo ra từ chiến lược nếu nó được thực hiện trong quá khứ.

Có rất nhiều nhà cung cấp quỹ thông minh beta khác nhau, bao gồm một số vấn đề về ETF lớn nhất, như BlackShock của iShares và danh mục đầu tư của Fidelity.

Thường thì các quỹ này có tỷ lệ chi tiêu cao hơn so với các quỹ chỉ số quản lý thụ động, mặc dù chúng rẻ hơn nhiều ETF và quỹ tương hỗ được quản lý tích cực. Điều này có nghĩa là họ có thể lấp đầy khoảng trống nguy hiểm trong trường hợp các nhà đầu tư quan tâm đến một chiến lược cụ thể, nhưng muốn tiết kiệm chi phí theo thời gian.

Ưu điểm của các quỹ Smart Beta

Sự cân bằng của ETF và các quỹ tương hỗ bằng cách viết hoa thị trường có vẻ hơi tùy tiện. Các nhà đầu tư thành công như Warren Buffett và Peter Lynch đã sử dụng một sự kết hợp của các tiêu chí để xác định những gì cấu thành một công ty chất lượng cao. Sự xuất hiện của các máy tính siêu nhanh để hỗ trợ phân tích vốn cổ phần đã giúp bạn có thể lượng định gần như bất kỳ thành phần nào của công ty để đưa ra quyết định đầu tư.

Quỹ Smart beta cũng có thể hữu ích trong các tình huống cụ thể. Ví dụ, một nhà đầu tư gần như nghỉ hưu có thể sử dụng các quỹ beta beta thông minh thấp để giảm rủi ro danh mục đầu tư của họ trong khi vẫn đầu tư vào cùng một chỉ số cơ bản như một quỹ chỉ số.Tương tự như vậy, một nhà đầu tư có thu nhập có thể tìm kiếm một quỹ cổ phiếu có tỷ lệ cổ tức cao thông minh để tối đa hoá thu nhập trong khi duy trì mức độ phơi nhiễm với cùng một chỉ số cơ bản như là một quỹ chỉ số.

Nhược điểm của quỹ Smart Beta

Các nhà phê bình về quỹ beta thông minh không tin rằng lợi nhuận của họ sẽ bền vững. Theo Research Affiliates, nhiều quỹ này đang theo đuổi hiệu quả gần đây trong quá khứ chứ không phải là phát triển một lợi thế thực sự trên thị trường. Giá trị gia tăng của các quỹ này có thể chủ yếu đến từ chứng khoán trở nên phổ biến và đắt đỏ hơn. Nói cách khác, các nhà đầu tư có thể phải trả quá nhiều cho bản beta thông minh như "sự biến động thấp" hoặc "cổ tức cao".

Các nhà đầu tư quốc tế có thể phải đối mặt với những rủi ro hơn nữa từ các quỹ beta thông minh nhằm vào các yếu tố như rủi ro tiền tệ. Ví dụ: các quỹ beta thông minh được bảo vệ bằng tiền tệ có thể loại bỏ rủi ro tiền tệ khỏi danh mục đầu tư quốc tế. Điều này có thể phủ nhận ảnh hưởng của ngoại tệ và có thể làm giảm sự đa dạng hóa tổng thể của danh mục đầu tư.

Tóm lại, danh mục đầu tư sẽ giữ lại quan hệ với sự vận động của đồng đô la Mỹ.

Các điểm thưởng chính

Quỹ Smart beta đã trở nên phổ biến trong vài năm qua, với hơn một nửa nghìn tỷ tài sản được quản lý vào năm 2015.

Các quỹ Smart beta có thể giúp các nhà đầu tư đạt được các mục tiêu đầu tư cụ thể, có khả năng cung cấp lợi nhuận lớn hơn so với đầu tư chỉ số tùy ý.

• Các quỹ Smart beta đơn giản có thể được hưởng lợi từ hoạt động trong quá khứ chứ không phải là phát triển một lợi thế thật sự, đồng thời có khả năng đưa ra các rủi ro mới.
• Các nhà đầu tư quốc tế nên cân nhắc kỹ lưỡng động cơ của mình bằng cách sử dụng các quỹ beta thông minh trước khi đưa chúng vào danh mục đầu tư.