ĐốI tác Nồng độ & Đối tác Rủi ro Mặc định

Cuộc sống đầy cạm bẫy và rủi ro. Trong một bài báo khác, tôi đã đưa ra một cái nhìn khái quát về chủ đề rủi ro trong các thị trường hàng hóa. Trong phần này, tôi mô tả sự khác biệt giữa rủi ro được đánh giá và không đánh giá. Mảnh đó đã cho xem từ 30, 000 feet. Phiếu mua hàng này là sự tiếp nối của chuỗi kiểm tra rủi ro trên cơ sở chi tiết. Hai rủi ro rất quan trọng đối với những người giao dịch trên thị trường hàng hóa là tập trung vào các đối tác và rủi ro vỡ nợ của bên đối tác.

Nợ tập trung đối ứng xảy ra khi một tỷ lệ phần trăm đáng kể danh mục đầu tư có liên quan đến các đối tác thị trường tương tự hoặc có tương quan cao. Điều này làm tăng nguy cơ thiệt hại do sự kiện mặc định ảnh hưởng đến các đối tác. Số tiền tương tự như câu nói cũ, không bao giờ giữ tất cả các quả trứng của bạn trong một giỏ. Một ví dụ điển hình về nồng độ đối tác sẽ là người tiêu dùng ca cao mua tất cả các yêu cầu của họ từ nhà sản xuất hạt ca cao lớn nhất thế giới, Bờ Biển Ngà. Nhiều lần người tiêu dùng mua hàng trên cơ sở chuyển tiếp. Họ đồng ý với giá với một nhà cung cấp để giao hàng trong tương lai. Sản xuất ca cao có xu hướng đến từ khắp nơi trên thế giới, nơi có khí hậu xích đạo, nhưng quốc gia Tây Phi này thường sản xuất một phần ba nguồn cung cấp làm cho nó trở thành một nhà cung cấp thị trường chi phí thấp chi phối. Nếu một nhà sản xuất sôcôla tập trung tất cả các khoản mua hàng từ Bờ Biển Ngà và vì lý do nào đó vụ mùa trong một năm cụ thể không tốt, hoặc không tồn tại, do sự kiện thời tiết, bệnh cây trồng hoặc sự kiện chính trị hoặc hậu cần, họ sẽ phải chịu một nồng độ nguy cơ cung cấp từ một nguồn.

Vì vậy, người tiêu dùng hàng hóa có xu hướng mua bán của họ trong một số nhà cung cấp khác nhau ở các khu vực khác nhau để giảm thiểu rủi ro tập trung đối tác. Đây chỉ là một ví dụ về hình thức rủi ro này; khái niệm này có thể áp dụng cho toàn bộ thị trường nguyên liệu thô khác nhau theo quan điểm của người tiêu dùng.

Mặt khác, nếu một nhà sản xuất hàng hoá chỉ bán cho một người mua, họ sẽ có cùng một loại rủi ro tập trung đối tác. Nếu người tiêu dùng đi ra khỏi kinh doanh hoặc vì lý do nào đó không thực hiện được hợp đồng, thiệt hại xảy ra là do loại rủi ro tập trung này.

Các rủi ro vỡ nợ của bên thứ ba là rủi ro mà bên đối tác không thực hiện nghĩa vụ tài chính hoặc thể chất theo các điều khoản của hợp đồng do không có khả năng thanh toán hoặc không thực hiện. Một ví dụ hoàn hảo về mặc định đối tác là tình huống phát sinh cho tôi khi tôi đang điều hành một cơ sở kinh doanh niken vật chất ở London vào cuối những năm 1980. Tôi đã ký hợp đồng mua nickel vật lý từ người Nga.Thỏa thuận này bao gồm một khoản vay ngắn hạn trước khi xuất khẩu. Tôi đã trả cho người Nga, những người luôn thiếu tiền trong những ngày đó, đứng trước mặt niken, họ có nghĩa vụ phải ký hợp đồng trong 3 tháng tới.

Giao dịch diễn ra vào cuối tháng 10 để giao hàng vào tháng Giêng. Người Nga đã vận chuyển niken từ Siberia đến Rotterdam bằng tàu biển, nơi tôi sẽ giao hàng kim loại. Vấn đề nảy sinh trong năm đó là do mùa đông lạnh lẽo ở Siberia. Nó thường lạnh ở Siberia, nhưng trong năm đặc biệt này, trời lạnh đến nỗi những bến cảng trong khu vực của thế giới đông cứng khiến nó không thể vận chuyển kim loại.

Như lời của vấn đề rò rỉ ra ngoài thị trường, giá niken bắt đầu tăng. Tôi đã mua hàng của mình bằng cách bán các hợp đồng kỳ hạn trên sàn giao dịch kim loại London trong tháng 1. Nó chỉ ra rằng người Nga đã làm như vậy đối phó với các thương nhân khác niken tất cả các kỳ vọng giao hàng và bán để phòng ngừa rủi ro giá cả. Tất cả chúng tôi đều ở cùng một chiếc thuyền đông lạnh. Người Nga không thể giao hàng và chúng tôi sẽ không lấy kim loại kịp thời để chống lại các vị trí phòng thủ trên LME. Nhiều người, kể cả bản thân tôi, đã phải mua lại hàng rào hedges bởi vì đối tác của chúng tôi đã không mua hàng.

Đây chỉ là một ví dụ về mặc định của đối tác và có nhiều ví dụ khác trong suốt lịch sử. Trong thế giới hàng hoá, mặc định của đối tác phát sinh khi một bên trong một hợp đồng không giao hàng hoặc bên kia không trả tiền như đã thỏa thuận.