ĐặC điểm Cổ phiếu Tốt Chia sẻ

Khi nói đến việc đầu tư tiền bạc, một câu hỏi phổ biến mà tôi đặt ra là: "Làm thế nào tôi tìm được cổ phiếu tốt để mua?" Để trả lời điều đó, chúng ta cần phải kiểm tra xem một cổ phiếu tốt như thế nào ở nơi đầu tiên. Xin vui lòng hiểu rằng từ đây ra ngoài, chúng tôi sẽ không nói về giao dịch chứng khoán - mua cổ phần với một mức giá với hy vọng bán chúng với giá cao hơn ở một thời điểm trong ngắn hạn (điều này nên được định nghĩa là bất kỳ khoảng thời gian nào ít hơn 5 năm) - nhưng thay vào đó, đưa ra một danh mục đầu tư của các cổ phiếu phổ thông riêng lẻ mượn các phương pháp hay nhất của các quỹ chỉ số chi phí thấp; một danh mục đầu tư mà bạn định giữ trong nhiều thập kỷ để giúp gia đình bạn xây dựng sự giàu có, hưởng thụ một dòng thu nhập thụ động, và lợi nhuận từ xu hướng thu nhập của công ty sẽ tăng nhanh hơn lạm phát.

Nói chung, có ba điều bạn nên tìm kiếm trước khi mua một cổ phiếu riêng lẻ.

1. Những cổ phiếu tốt để mua tự do Các báo cáo tài chính mạnh mẽ do bán sản phẩm và dịch vụ thực cho khách hàng thực sự

Một cổ phiếu đại diện cho một phần quyền sở hữu trong một doanh nghiệp. Ở cốt lõi của nó, đó là những gì đầu tư là: Mua cổ phần trong một tài sản hiệu quả để bạn có thể tận hưởng lợi nhuận tạo ra bởi các doanh nghiệp. Do đó, một công ty lớn có định nghĩa về bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và báo cáo dòng tiền mặt chứng minh doanh nghiệp đang tạo ra tiền thật bằng cách bán các sản phẩm hoặc dịch vụ thực; không hy vọng, không một số phát triển trong tương lai, không phải là một số câu chuyện quay vòng. Nó có khả năng chống lại cơn bão 1 năm 600, như Đại Suy thoái.

Rốt lại, nó không làm tốt nếu bạn sở hữu một công ty đó là một ngôi nhà của thẻ; đó là những nếp gấp và lần đầu tiên gặp rắc rối kinh tế vĩ mô.

Nhà đầu tư nổi tiếng Benjamin Graham đã từng bình luận trong các bài viết của ông rằng nguyên tắc này là một trong những vi phạm thường xuyên nhất bởi các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm. Họ mua các doanh nghiệp hạng nhì và hạng ba ở mức định giá đầy đủ, sau đó xem họ tan rã khi những cơn bão của cuộc sống đến.

Các cơn bão sẽ đến. Bạn phải chuẩn bị cho họ.

Hơn thế nữa, bạn muốn sức mạnh tài chính bền vững. Bạn muốn sản phẩm không thay đổi thường xuyên. Bạn muốn rào cản để nhập cảnh. Bạn muốn có lợi thế cạnh tranh dưới hình thức bảo vệ thương hiệu và giấy phép bản quyền. Bạn muốn độc quyền địa lý. Bạn muốn những gì Warren Buffett đã gọi là "hào".

Về vấn đề này, Tiến sĩ Jeremy Siegel thuộc Trường Kinh doanh Wharton đã tiến hành một trong những nghiên cứu dài hạn về kết quả thị trường chứng khoán, chứng tỏ rằng nhàm chán hầu như luôn có lợi; mà các cổ phiếu tốt để mua là hầu như không bao giờ đầu tư sexy mà mọi người đều theo đuổi, mà là các công ty chip xanh, rắn, bán các mặt hàng thông thường như kem đánh răng, thuốc khử mùi, cola, thuốc tẩy, sôcôla, bánh kẹo, bánh mứt, bơ đậu phộng, kem, cheeseburgers, bảo hiểm, máy bay phản lực, thuốc lá và rượu.

Nói cách khác, bất chấp thành công của các doanh nghiệp nổi bật, hấp dẫn như Microsoft, điều này đã làm cho các nhà đầu tư của mình trở nên giàu có trong những thập kỷ sau IPO, hầu hết tiền kiếm được từ các chủ doanh nghiệp đều do người bán hàng tạo ra. Nó không phải là công ty công nghệ cao đang phát hành cổ phiếu mới, đó là người mà đồng đô la Mỹ tính trung bình vào một công ty như Pepsi, hoặc một gia đình thường xuyên mua cổ phiếu của Coca-Cola, chuyển chúng qua các thế hệ, biến một cổ phần duy nhất có giá 40 đô la hơn $ 10, 000, 000.

Các cổ phiếu tốt để mua, để nói một cách khác, sẽ không làm cho bạn giàu trong năm nay. Hoặc năm sau. Hoặc trong ba năm. Họ sẽ làm cho gia đình bạn phong phú hơn trong nhiều năm, thậm chí hàng thập kỷ, khai thác sức mạnh đáng kinh ngạc của sự quan tâm phức tạp.

2. Mua hàng cần phải có sẵn với giá trị hợp lý

Hãy tưởng tượng bạn có 100.000 đô la tiền tiết kiệm. Bạn được cung cấp một sự lựa chọn. Bạn có thể mua:

• Một miếng sở hữu của nhà bán lẻ lớn nhất thế giới, với mức lợi nhuận là 2,54% sau thuế. Các doanh nghiệp, trong khi thành công, là rất lớn sẽ có một thời gian rất khó khăn tăng lợi nhuận nhanh chóng như đã có một vị trí trong mỗi thị trấn nhỏ và vùng cây cối trong nước.
• Trái phiếu chính phủ có đầy đủ quyền lợi về thuế của Chính phủ Hoa Kỳ, mang lại 5 49%. Điều này đại diện cho 116% + lợi nhuận nhiều hơn cho bạn, nhà đầu tư. Mặc dù lãi suất coupon sẽ không tăng theo thời gian, trái phiếu sẽ dần dần trưởng thành và bạn có thể thu được lợi nhuận từ một thứ khác. Trong khi đó, bạn có thể đầu tư 5. 49% trong các tài sản khác nếu bạn muốn.

Điều này thực sự là sự lựa chọn của các nhà đầu tư kinh nghiệm khoảng 15 năm trước đây khi mua cổ phiếu tại Wal-Mart Stores, Inc Wal-Mart là một doanh nghiệp tuyệt vời. Đây là định nghĩa về một cổ phiếu tốt để mua, có vô số những triệu phú từ nhiều thập niên qua từ một mạng lưới các cửa hàng, hàng tỉ đô la sẽ được chi tiêu để tái tạo.

Năm ngoái, công ty đã thông báo về đợt tăng cổ tức năm thứ 41 liên tiếp (với mức tăng 42 lần dự kiến ​​vào bất cứ ngày nào), thưởng cho chủ sở hữu bằng tiền mặt. Trên cơ sở phân chia hiện tại, Wal-Mart đã trả cổ tức $ 0. 05 mỗi cổ phần vào năm 1974. Năm ngoái, cùng một cổ phần đã trả $ 1. 92.

Điều đó thể hiện tốc độ tăng trưởng hàng năm khoảng 10%, làm giảm lạm phát và thuế. Mặc dù những lợi thế này, ngay cả công ty tuyệt vời này cũng không thể thoát khỏi thực tế là giá cả là tối quan trọng. Khi các nhà đầu tư có được bất hợp lý, có thể là về giá cổ phiếu hay bóng đèn tulip, những điều điên rồ xảy ra.

Nếu bạn đã mua cổ phiếu trong lần thẩm định giáp xác, bạn phải đợi một thời gian dài - thật vậy, nhiều, nhiều năm - vì sự đánh giá quá cao đó đã bị đốt cháy. Về kết quả, vẫn có một lập luận rằng việc tìm hàng cổ phiếu để mua là quan trọng hơn nếu thời gian của bạn là 10 năm. Trong trường hợp này, nhà bán lẻ giảm giá là một công ty đáng kinh ngạc, với khoản cổ tức (và giả định không có tái đầu tư), bạn đã kết thúc ở mức 5 lần.8%, đánh bại trái phiếu Kho bạc.

Điều tương tự xảy ra với cái gọi là 50 cổ phiếu Nifty trở lại trong những năm 1960. Trong một thập kỷ sau đó, chủ sở hữu của những doanh nghiệp này đã bị đánh giá quá cao đã phải chịu những tổn thất đáng kể so với các chỉ số chứng khoán chính. Trong vòng 30 năm, họ đã thực sự đánh bại S & P 500 và Chỉ số công nghiệp Dow Jones ngay cả với một số vụ phá sản lớn trên đường đi, tất cả bởi vì các công ty còn lại là những máy làm tiền không thể so sánh được.

3. Những cổ phiếu tốt để mua được thực hiện bởi các nhà quản lý thân thiết của cổ đông

Hơn một thập kỷ trước, tôi đã viết một bài báo gọi là 7 Dấu hiệu Quản lý Thân thiện Cổ đông. Ít đã thay đổi kể từ thời điểm đó. Khi bạn giao phó tiền của mình cho người khác, điều quan trọng là họ quan tâm đến bạn nhất. Bạn có thể tìm được doanh nghiệp tốt nhất với giá thấp nhất, và nếu nó bị kiểm soát bởi những kẻ lừa đảo, bạn sẽ khó có thời gian chuyển lợi nhuận của mình thành lợi nhuận tiền mặt thực tế mà bạn có thể tiết kiệm, chi tiêu, tái đầu tư, tặng quà hoặc tặng cho.

Nhà quản lý quỹ tương hỗ nổi tiếng Peter Lynch đã từng nói rằng các nhà đầu tư chỉ nên mua các doanh nghiệp quá tốt mà bất cứ thằng ngốc nào cũng có thể chạy vì sớm hay muộn. Tin tốt lành là các nhà đầu tư thường chịu đựng sự quản lý yếu kém chỉ trong một thời gian dài. Các doanh nghiệp tốt nhất có thể chịu được nhiều lạm dụng để có thể mua vào một công ty kém hiệu quả nếu động cơ kinh tế cốt lõi còn nguyên vẹn.

Thậm chí bạn vẫn chưa bao giờ quên: sách lịch sử có đầy đủ các công ty có triển vọng dẫn tới sự tàn phá toàn bộ cho các chủ sở hữu vì những quyết định phân bổ vốn nghèo nàn, những sai lầm chiến lược, xây dựng đế chế, bồi thường hành chính quá mức, lạm dụng quyền lực và tội lỗi. Hãy cẩn thận nếu bạn nghĩ rằng bạn đang đối xử với những người không tôn trọng vốn của bạn. Nếu Phó Tổng thống dành 6 000 đô la cho các vòi vàng hoặc giám đốc điều hành đang sử dụng máy bay phản lực của công ty để đưa con chó của mình đến nhà nghỉ của gia đình, nó cho thấy một vấn đề đạo đức sâu sắc hơn.