Chính xác Đo lường sự phát triển của Trung Quốc với Caixin PMI

Thống kê kinh tế chính thức của Trung Quốc là không đáng tin cậy. Theo nhiều chuyên gia kinh tế, ngân hàng, và các nhà phân tích, thống kê của đất nước này thường làm trôi chảy dữ liệu bằng cách đánh giá thấp tăng trưởng trong thời kỳ bùng nổ kinh tế và đánh giá quá cao trong thời kỳ suy thoái. Thật khó để chứng minh những nghi ngờ này do các hệ thống mờ đục của chính phủ, nhưng các nhà đầu tư quốc tế không nên chỉ dựa vào thống kê này khi ra quyết định.

Tin tốt là có một số chỉ số kinh tế khó vượt qua hoặc được duy trì riêng mà các nhà đầu tư quốc tế có thể dựa vào để phân tích. Ví dụ, Baidu duy trì chỉ số SME của mình, các công ty điện báo cáo việc sử dụng điện và các công ty vận tải đường sắt có thể báo cáo về tình hình vận chuyển. Các nhà đầu tư cũng có thể xem xét hoạt động kinh tế khu vực và xuất khẩu để có được một ý tưởng về sức mạnh của nền kinh tế.

Trong bài này, chúng ta sẽ xem xét một trong những chỉ số này - PMI Caixin của Trung Quốc - và tại sao nó có thể là một trong những chỉ số kinh tế chính xác nhất của đất nước này.

PMI là gì?

Chỉ số Quản lý Người mua - hoặc PMI - là một cách phổ biến để đo lường tăng trưởng kinh tế thông qua các cuộc khảo sát của khu vực tư nhân. Các cuộc điều tra này yêu cầu các chủ doanh nghiệp đặt câu hỏi về đơn đặt hàng mới, sản lượng nhà máy, việc làm, thời gian giao hàng, và hàng tồn kho. Các câu trả lời cho những câu hỏi này sau đó sẽ được tính toán và đánh giá từ 0 đến 100, nếu bất kỳ điểm đọc nào dưới 50. 0 cho thấy rằng nền kinh tế đang bị thu hẹp và ngược lại.

Các nhà đầu tư quốc tế tin tưởng PMI là một chỉ báo kinh tế hàng đầu. Rốt cuộc, những câu trả lời cho những câu hỏi này thường ghi rõ những thay đổi được ghi nhận trong đơn đặt hàng mới hoặc việc làm. Các bài đọc ở trên 42. 0 có khuynh hướng cho thấy sự mở rộng kinh tế trên mức tổng sản phẩm quốc nội (GDP), trong khi các bài đọc dưới 42. 0 có thể dự báo sự suy giảm kinh tế ở mức đó.

Các thành phần cá nhân của cuộc điều tra PMI cũng có thể rất thú vị đối với các nhóm người khác nhau.

Có nhiều nhà cung cấp dữ liệu PMI khác nhau, nhưng hai loại phổ biến nhất là Markit, và ở Hoa Kỳ, Viện Quản lý Cung cấp - hoặc ISM. Đối với các nhà đầu tư quốc tế, Markit là nhà cung cấp loại dữ liệu này phổ biến nhất ở các quốc gia khác nhau.

Hai PMI của Trung Quốc

Có hai bài đọc PMI khác nhau từ Trung Quốc, bao gồm PMI chính phủ chính phủ và các bài đọc tư nhân của các công ty như Markit. Mỗi cuộc điều tra này cung cấp thông tin khác nhau, có nghĩa là chúng không thể so sánh trực tiếp với nhau. Chẳng hạn, số lượng Markit có nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ hơn, trong khi con số của chính phủ bao hàm nhiều hơn bao gồm các doanh nghiệp lớn.

PMI Markit, được gọi là Caixin China PMI, có lẽ là chỉ số PMI tư nhân được xem nhiều nhất. Vì các doanh nghiệp nhỏ được khảo sát thường ít được nhà nước ủng hộ, việc đọc có thể là một biện pháp thực sự hơn về nền kinh tế theo một số cách. PMI Caixin cũng hoàn toàn độc lập với chính phủ Trung Quốc, có nghĩa là không có khả năng số liệu được làm mịn như thể chúng có thể là con số chính thức.

Những cân nhắc quan trọng

PMI của Caixin có thể đáng tin cậy hơn các bài báo chính thức của PMI ở Trung Quốc, nhưng các nhà đầu tư vẫn nên sử dụng chỉ số này cùng với những người khác. Ngay cả ở các thị trường phát triển như Hoa Kỳ, sẽ là một sai lầm chỉ dựa vào một thước đo duy nhất của nền kinh tế khi đưa ra quyết định đầu tư. Sản xuất có thể chiếm một tỉ lệ lớn hơn trong số các báo cáo PMI của nền kinh tế Trung Quốc có nhiều tác động hơn - nhưng các nhà đầu tư nên xem xét tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế.

Cũng cần lưu ý rằng PMI Caixin có khuynh hướng thay đổi trong những năm nhất định. Chẳng hạn, chỉ số này có xu hướng giảm sau Tết Nguyên đán khi doanh nghiệp đóng cửa. Các nhà đầu tư quốc tế có thể không muốn gán quá nhiều trọng số vào thời điểm này trong năm và thay vào đó dựa vào các chỉ số kinh tế khác mà có thể nói thêm.

Ngoài ra, họ có thể đợi đến tháng sau khi dữ liệu có thể đáng tin cậy hơn khi kể câu chuyện.

Điểm chính Takeaway

Các số liệu thống kê chính thức của Trung Quốc nói chung không đáng tin cậy, theo nhiều nhà kinh tế, điều này làm cho số liệu thống kê tư nhân có giá trị cao.

• Chỉ số quản lý mua hàng - hay PMI - là chỉ số kinh tế hàng đầu mà các nhà đầu tư sử dụng để xác định nơi nào nền kinh tế có thể đứng đầu.
• Trung Quốc sản xuất PMI chính thức đọc mỗi tháng, trong khi Markit cung cấp bài đọc cá nhân - và cả hai đều có xu hướng kể một câu chuyện khác.
• Các nhà đầu tư nên chắc chắn kết hợp các bài đọc của PMI với các phân tích khác để có được một bức tranh chính xác về nơi mà nền kinh tế có thể đứng đầu.