Học cách sử dụng TIPS để tính toán kỳ vọng lạm phát

Chứng khoán được bảo vệ bằng TTCK (TIPS) có thể được sử dụng để tính toán kỳ vọng lạm phát bằng cách sử dụng một số phép toán rất đơn giản, nhưng với sự báo trước rằng kết quả không cung cấp một biện pháp chính xác .

TIPS là gì?

Giống như một lưu ý Kho bạc đồng bằng vani, TIPS cung cấp cho các nhà đầu tư với lãi suất cố định với lãi suất được trả nửa năm. Sự khác biệt chính: hiệu trưởng của TIPS được điều chỉnh để phản ánh sự thay đổi trong Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), và việc thanh toán lãi sau đó được tính bằng cách sử dụng giá trị điều chỉnh của trái phiếu.

Việc thanh toán này tăng theo lạm phát, nhưng sẽ giảm trong trường hợp hiếm hoi giảm phát (tức là, giá giảm). Số tiền của nhà đầu tư mà nhà đầu tư nhận được là khoản đầu tư ban đầu cộng với bất kỳ khoản điều chỉnh nào lên trên. Tóm lại, nhà đầu tư tăng lên với chỉ số CPI, trong khi tỷ lệ phiếu giảm giá thể hiện "sự trở lại thật sự" của nhà đầu tư, hoặc quay trở lại lạm phát.

Để so sánh, kho bạc vani vani không có bảo vệ lạm phát như vậy. Kể từ khi nhà đầu tư được tiếp xúc đầy đủ với tác động của lạm phát lên trái phiếu cơ bản, ông ta đòi hỏi mức phí cao hơn - mức lãi suất cao hơn, có thể được coi là "bảo vệ" chống lại lạm phát - sở hữu Kho bạc hơn là TIPS.

Tính toán kỳ vọng lạm phát với TIPS

Phí bảo hiểm rủi ro này có thể được tính bằng cách so sánh sự khác biệt về lợi tức trong Kho bạc và Kho bạc có bảo đảm lạm phát bằng Kho bạc (TIPS) có thời hạn thanh toán tương tự. Kết quả cho thấy số lượng các nhà đầu tư bảo vệ yêu cầu, điều này cho chúng ta biết kỳ vọng lạm phát có thể là gì.

Ví dụ, nếu Kho bạc 5 năm có lãi suất 3% và TIPS 5 năm có lợi tức 1%, thì kỳ vọng lạm phát trong năm năm tiếp theo là khoảng 2% cho mỗi năm. Tương tự như vậy, sử dụng hai hoặc mười năm vấn đề sẽ cho chúng ta kỳ vọng cho những giai đoạn. Sự khác biệt này thường được gọi là tỷ lệ lạm phát "hoà vốn".

Một cách khác để xem xét phương trình là:

Kho bạc Yield = TIPS Lợi tức + Lạm phát dự kiến ​​

Do đó chúng ta có thể dễ dàng tìm thấy kỳ vọng của thị trường đối với tỷ lệ lạm phát trong tương lai, ít nhất về mặt lý thuyết. Lý do này chỉ là "lý thuyết" vì sự khác biệt giữa hai chứng khoán dẫn đến sự méo mó của thị trường khiến cho tính toán này không cung cấp kết quả chính xác. Khối lượng giao dịch TIPS thấp hơn nhiều so với Kho bạc, do đó sự chênh lệch lợi tức thường có thể thay đổi do các yếu tố kỹ thuật không liên quan đến kỳ vọng lạm phát. Do đó, khoảng cách lợi nhuận có thể được sử dụng làm hướng dẫn chứ không phải là một sự đo lường tuyệt đối của những kỳ vọng hiện tại.

Các quỹ ETF theo dõi sự mong đợi của lạm phát

Các nhà đầu tư thực sự có thể kỳ vọng lạm phát vì bốn quỹ giao dịch (ETFs) theo dõi khoảng cách giữa trái phiếu 10 năm với TIPS 10 năm:

ProShares 30 TIPS / TSY Spread (RINF)

• : Theo dõi TIPS-Kho bạc lây lan mà không cần đòn bẩy.Giá cổ phiếu của quỹ này sẽ tăng lên khi kỳ vọng tăng lên. ProShares Ngắn hạn 30 năm TIPS / TSY Spread (FINF)
• : Theo dõi nghịch của TIPS-Kho bạc lây lan mà không cần đòn bẩy. Quỹ này tăng lên khi kỳ vọng lạm phát giảm. UltraPro 10 Năm TIPS / Sự lan rộng Tý (UYN)
• : Theo dõi TIPS-Kho bạc với ba lần thúc đẩy. Giá cổ phiếu của quỹ này sẽ tăng gấp ba lần so với sự lây lan. UltraPro Ngắn hạn 10 năm TDS / TSY Spread (SINF)
• : Theo dõi nghịch của giao dịch TIPS-Kho bạc với đòn bẩy ba lần. Giá cổ phiếu của quỹ này sẽ tăng gấp ba lần so với sự chênh lệch. Lưu ý rằng những ETF này có thể có phí quản lý cao hơn trung bình.

Về Tiền không cung cấp các dịch vụ về thuế, đầu tư, hoặc tài chính và tư vấn. Thông tin được trình bày không tính đến các mục tiêu đầu tư, khả năng chịu rủi ro hoặc tình hình tài chính của bất kỳ nhà đầu tư cụ thể nào và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Hiệu suất trước đây không phải là dấu hiệu cho kết quả trong tương lai. Đầu tư liên quan đến rủi ro bao gồm việc mất tiền gốc.