Video: Tự Do Lựa Chọn (1980) Tập 5 - Công bằng 2024
Tỷ lệ tăng đang phá hoại các nhà đầu tư trái phiếu do mối quan hệ ngược lại giữa giá và năng suất. Khi tỷ lệ tăng lên, giá giảm - và trong một số trường hợp, động thái có thể là kịch tính. Kết quả là, các nhà đầu tư có thu nhập cố định thường cố gắng đa dạng hóa danh mục đầu tư với sự phân bổ cho các loại tài sản có thể hoạt động tốt ngay cả khi tỷ lệ tăng.
Độ nhạy lãi suất trái phiếu
Trước tiên, hãy xem xét một số điều kiện dẫn đến tỷ lệ cao hơn:
- Tăng trưởng kinh tế mạnh hơn- Tăng lạm phát
- Kỳ vọng ngày càng tăng của Cục dự trữ liên bang sẽ tăng lãi suất ngắn hạn ở một số điểm trong tương lai
- Tăng mức rủi ro, khiến các nhà đầu tư bán các khoản đầu tư thu nhập cố định có rủi ro thấp (làm tăng giá và giảm giá) và mua các trái phiếu có độ rủi ro cao hơn (điều này làm giảm giá và tăng giá).
- Theo đó, đây là sáu khoản đầu tư khác nhau để xem xét khi tìm kiếm sự bảo vệ khi bất kỳ điều kiện nào ở trên làm tăng lãi suất:
Không giống như đồng bằng vanilla trái phiếu, mà trả lãi suất cố định, một trái phiếu lãi suất thả nổi có một tỷ lệ thay đổi mà resets định kỳ. Lợi thế của trái phiếu lãi suất thả nổi, so với trái phiếu truyền thống, là rủi ro lãi suất phần lớn được loại bỏ khỏi phương trình. Trong khi một chủ sở hữu của một trái phiếu có lãi suất cố định có thể bị ảnh hưởng nếu lãi suất hiện hành tăng, các khoản lãi suất thả nổi có thể trả lợi nhuận cao hơn nếu tỷ lệ hiện hành tăng lên.
Kết quả là họ có xu hướng hoạt động tốt hơn trái phiếu truyền thống khi lãi suất tăng.
Trái phiếu ngắn hạnTrái phiếu ngắn hạn không mang lại lợi tức như các khoản cho vay dài hạn, nhưng cũng mang lại sự an toàn hơn khi lãi suất bắt đầu tăng. Mặc dù các vấn đề ngắn hạn thậm chí có thể bị ảnh hưởng bởi lãi suất tăng, tác động sẽ giảm nhiều hơn so với các trái phiếu dài hạn.
Có hai lý do cho điều này: 1) thời gian cho đến khi trưởng thành đủ ngắn để tỷ lệ tăng đáng kể trong suốt thời gian sống của trái phiếu thấp hơn, và 2) trái phiếu ngắn hạn có thời gian thấp hơn, hoặc sự nhạy cảm về lãi suất, hơn là nợ dài hạn.
Kết quả là việc phân bổ nợ ngắn hạn có thể giúp giảm tác động mà tỷ lệ tăng có thể có đối với danh mục đầu tư tổng thể của bạn.
Trái phiếu có lãi suất cao
Trái phiếu có lãi suất cao đang ở vào cuối rủi ro của phổ thu nhập cố định, do đó có phần phản bác rằng họ có thể hoạt động tốt hơn trong thời kỳ tăng lãi suất. Tuy nhiên, rủi ro chính với sản lượng cao là
rủi ro tín dụng
, hoặc cơ hội mà tổ chức phát hành có thể vỡ nợ. Trái phiếu có lãi suất cao, như một nhóm, thực sự có thể giữ được tốt khi lãi suất tăng bởi vì chúng có xu hướng có thời hạn thấp (một lần nữa, ít nhạy cảm với lãi suất) hơn các loại trái phiếu có kỳ hạn tương tự.Ngoài ra, năng suất của chúng thường cao đủ để thay đổi tỷ giá hiện hành không chiếm tỉ lệ lớn so với lợi thế lợi suất của họ đối với Kho bạc vì nó sẽ là trái phiếu có năng suất thấp hơn. Do rủi ro tín dụng là động lực chính cho hoạt động của trái phiếu có năng suất cao, lớp tài sản có xu hướng được hưởng lợi từ một nền kinh tế đang được cải thiện. Điều này không đúng đối với tất cả các lĩnh vực của thị trường trái phiếu, vì tăng trưởng mạnh hơn thường đi kèm với mức lãi suất cao hơn. Do đó, môi trường tăng trưởng nhanh hơn có thể
giúp
năng suất cao ngay cả khi nó làm hư hỏng Kho bạc hoặc các khu vực nhạy cảm với tỷ lệ khác của thị trường. Trái phiếu Thị trường Mới nổi Giống như trái phiếu có lãi suất cao, các vấn đề của thị trường mới nổi tỏ ra nhạy cảm với tín dụng hơn so với các mức lãi suất nhạy cảm. Ở đây, các nhà đầu tư có xu hướng xem xét nhiều hơn về sức mạnh tài chính cơ bản của quốc gia phát hành so với mức hiện hành. Kết quả là, tăng trưởng toàn cầu có thể - nhưng chắc chắn không phải lúc nào - là tích cực đối với nợ của các thị trường mới nổi mặc dù nó thường dẫn đến tỷ lệ lãi suất cao hơn ở các thị trường phát triển.
Một ví dụ điển hình cho điều này là quý I năm 2012. Một chuỗi dữ liệu kinh tế tốt hơn kỳ vọng tại Hoa Kỳ đã thúc đẩy các nhà đầu tư mạo hiểm, tăng lãi suất và gây quỹ ETF đầu tư mạnh nhất trong Kho bạc Mỹ - Quỹ tín thác trái phiếu Barclays 20+ của iShares Trust Bond ETF - để quay lại -5. 62%.
Đồng thời, tuy nhiên, triển vọng tăng trưởng đã làm tăng sự ưa thích rủi ro của nhà đầu tư và giúp Quỹ đầu tư iShares JPMorgan USD Quỹ Đầu tư Thị trường Mới nổi ETF tạo ra lợi nhuận
tích cực 4,47% điểm phần trăm tốt hơn TLT. Sự phân kỳ dường như không đáng kể trong hầu hết thời gian, tuy nhiên điều này cho thấy một khoản nợ của thị trường mới nổi có thể giúp bù đắp lại tác động của tăng lãi suất.
Trái phiếu chuyển đổi Trái phiếu chuyển đổi được phát hành bởi các công ty có thể được chuyển đổi thành cổ phần của cổ phiếu của công ty phát hành theo ý của chủ sở hữu trái phiếu. Vì điều này tạo ra trái phiếu chuyển đổi nhạy cảm hơn với diễn biến của thị trường chứng khoán so với trái phiếu thông thường vani, thì có nhiều khả năng họ có thể tăng giá khi thị trường trái phiếu toàn cầu đang bị áp lực bởi lãi suất tăng. Theo một bài báo trên Wall Street Journal năm 2010, chỉ số Merrill Lynch Convertible-Bond tăng 18.1% từ tháng 5 năm 2003 đến tháng 5 năm 2004 mặc dù Kho bạc mất khoảng 0,5% và tăng 40,5% từ tháng 9 năm 1998 đến tháng 1 năm 2000 ngay cả khi Kho bạc mất gần 2%. Quỹ trái phiếu
Các nhà đầu tư có nhiều loại xe để thực sự đánh cược vào thị trường trái phiếu thông qua ETFs và ETNs chuyển động theo hướng ngược lại đối với an ninh cơ bản. Nói cách khác, giá trị của trái phiếu ngược ETF tăng lên khi thị trường trái phiếu giảm và ngược lại. Các nhà đầu tư cũng có thể lựa chọn đầu tư ETF trái phiếu đảo ngược đôi và thậm chí cả ba lần, nhằm mục đích cung cấp các động thái hàng ngày gấp hai hoặc ba lần theo hướng ngược lại của chỉ số cơ bản của chúng.Có một loạt các lựa chọn cho phép các nhà đầu tư tận dụng những suy thoái trong các kho bạc Mỹ với các kỳ đáo hạn khác nhau cũng như các phân đoạn khác nhau của thị trường (như trái phiếu có lãi suất cao hoặc trái phiếu doanh nghiệp có mức đầu tư
các nhà đầu tư có thu nhập cố định cần phải cực kỳ cẩn thận với các sản phẩm ngược lại Những thiệt hại có thể tăng nhanh, và không theo dõi các chỉ số cơ bản của họ trong thời gian dài. lợi nhuận trong phần còn lại của danh mục đầu tư cố định của bạn - do đó đánh bại mục tiêu dài hạn của bạn Vì vậy, hãy lưu ý rằng những điều này tồn tại, nhưng chắc chắn bạn biết những gì bạn đang đi vào trước khi bạn đầu tư
Những gì để Tránh Nếu Giá Rise < Các nhà hoạt động tồi tệ nhất trong một môi trường tăng trưởng có thể sẽ là các trái phiếu dài hạn, đặc biệt là trong Kho bạc, Kho bạc Bảo vệ Tài sản Chứng khoán, trái phiếu doanh nghiệp, và trái phiếu thành phố. "Trái phiếu thay thế" như chia các cổ phiếu trả cổ tức lần đầu, cũng có thể bị tổn thất đáng kể trong một môi trường tăng trưởng.
Dãi dưới cùng
Việc định thời bất kỳ thị trường nào là khó khăn, và việc định hướng cho sự biến động của lãi suất gần như không thể đối với hầu hết các nhà đầu tư. Do đó, hãy xem xét các lựa chọn ở trên là phương tiện tối đa hoá đa dạng danh mục đầu tư. Theo thời gian, danh mục đầu tư đa dạng hóa có thể giúp bạn nâng cao khả năng vượt trội so với toàn bộ các kịch bản lãi suất.
Khước từ trách nhiệm
: Thông tin trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thảo luận và không nên bị hiểu nhầm là lời khuyên đầu tư. Trong bất kỳ trường hợp, thông tin này đại diện cho một khuyến nghị để mua hoặc bán chứng khoán. Nói chuyện với một cố vấn tài chính và chuyên gia về thuế trước khi bạn đầu tư.
Trái phiếu ETF trái phiếu và Quỹ trái phiếu Tương lai: Chi phí và lợi nhuận trong lịch sử
Cách tốt nhất là gì đầu tư vào trái phiếu, quỹ tương hỗ hay ETFs? Tìm hiểu chi phí và sự khác biệt giữa các quỹ trái phiếu và ETF trái phiếu.
Triển vọng 2013: Lợi suất trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu cao
Vẫn tích cực thận trọng. Mặc dù năng suất thấp hơn mức trung bình lịch sử của chúng, nhưng một số yếu tố tiếp tục hỗ trợ triển vọng cho cả hai nhóm. Tìm hiểu những gì nhà đầu tư nên mong đợi từ trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu năng suất cao trong năm tới.
Bạn nên Đầu Tư vào Trái Phiếu Trái Phiếu Trái Phiếu Cao Lỗ Rác Được Bảo Hiểm?
Các loại trái phiếu có lãi suất cao ETFs có vẻ tốt trên giấy, nhưng có nhiều lý do tại sao cách tiếp cận được bảo hiểm là một cách không hiệu quả để đầu tư vào trái phiếu có lãi suất cao.