Làm thế nào để vay tiền tạo ra nợ của Fed?

Một quốc gia kiếm tiền từ nợ của mình khi chuyển nợ sang tín dụng hoặc tiền mặt. Nó giải phóng vốn đã bị khóa trong khoản nợ và đưa nó vào lưu thông. Cách duy nhất nó có thể làm được điều này là với ngân hàng trung ương của nó. Ngân hàng trung ương mua nợ chính phủ và thay thế nó bằng tín dụng. Ngân hàng đặt nợ vào bảng cân đối kế toán. Nó tạo ra tín dụng ra khỏi không khí mỏng. Một ngân hàng trung ương là ngân hàng duy nhất có thể hợp pháp làm việc này.

Cục Dự trữ Liên bang kiếm tiền từ khoản nợ của U. khi mua U, Kho bạc, Trái phiếu và Kho bạc Hoa Kỳ. Khi Cục Dự trữ Liên bang mua các Treasurys, nó không phải in tiền để làm như vậy. Nó phát hành tín dụng cho các ngân hàng thành viên Dự trữ Liên bang giữ Treasurys. Sau đó đặt Treasurys vào bảng cân đối của chính mình. Nó thực hiện điều này thông qua một văn phòng tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York. Mọi người xử lý tín dụng giống như tiền, mặc dù Fed không in tiền mặt cứng.

Quá trình này được gọi là hoạt động thị trường mở. Fed sử dụng công cụ này để nâng cao và hạ lãi suất. Nó làm giảm lãi suất khi nó mua Treasurys từ các ngân hàng thành viên. Fed đưa ra tín dụng cho các ngân hàng. Hiện tại, họ có nhiều dự trữ hơn mức cần thiết để đáp ứng yêu cầu dự trữ của Fed.

Các ngân hàng sẽ cho vay các khoản dự trữ thừa này, được gọi là quỹ cho ăn, cho các ngân hàng khác để đáp ứng yêu cầu. Lãi suất mà họ tính cho nhau là lãi suất tiền ăn.

Các ngân hàng sẽ giảm tỷ lệ này để dỡ bỏ các khoản dự trữ thừa.

Làm thế nào để Fed Kiếm tiền từ nợ

Làm thế nào để kiếm tiền từ nợ? Khi chính quyền U. S. đấu giá Treasurys, nó là mượn từ tất cả những người mua kho bạc. Bao gồm cá nhân, tập đoàn và chính phủ nước ngoài. Fed chuyển khoản nợ này thành tiền bằng cách đưa Treasurys ra khỏi lưu thông.

Giảm nguồn cung của Treasurys làm cho trái phiếu còn lại có giá trị hơn.

Các Treasurys có giá trị cao hơn không phải trả nhiều lợi ích để mua người mua. Năng suất thấp này làm giảm lãi suất đối với khoản nợ của U. Lãi suất thấp hơn nghĩa là chính phủ không phải trả nhiều tiền để trả nợ. Đó là số tiền nó có thể sử dụng cho các chương trình khác.

Có vẻ như Treasurys mua bởi Fed không tồn tại. Nhưng chúng vẫn tồn tại trên bảng cân đối của Fed. Về mặt kỹ thuật, Kho bạc phải trả tiền lại Fed vào một ngày. Cho đến lúc đó, Fed đã cho chính phủ liên bang nhiều tiền hơn để chi tiêu. Điều đó làm tăng nguồn cung tiền, do đó kiếm tiền từ nợ.

Tại sao lại là vấn đề này?

Hầu hết mọi người không lo lắng về việc FED kiếm tiền từ món nợ cho đến năm 2008. Đó là bởi vì cho đến lúc đó, hoạt động thị trường mở không phải là mua lớn. Giữa tháng 11 năm 2010 và tháng 6 năm 2011, FED đã mua 600 tỷ USD Treasurys dài hạn.Đó là giai đoạn đầu của sự giảm bớt định lượng, được gọi là QE1.

Có bốn giai đoạn của chương trình QE kéo dài đến tháng 10 năm 2014. Fed đã kết thúc với 4 đô la. Trong Treasurys của Treasurys và chứng khoán có khoản thế chấp 5 nghìn tỷ trong bảng cân đối kế toán.

Vào ngày 14 tháng 6 năm 2017, FED cho biết họ sẽ giảm số cổ phần của mình nên dần dần họ không cần phải bán chúng.

Một khi tỷ lệ quỹ lương thực đạt đến mục tiêu là 2. 0 phần trăm, Fed sẽ cho phép Treasurys trị giá 6 tỉ đô la để trưởng thành mà không cần thay thế chúng. Mỗi tháng nó sẽ cho phép thêm 6 tỷ đô la để trưởng thành. Mục tiêu của nó là nghỉ hưu 30 tỷ đô la một tháng.

Fed sẽ làm như vậy với việc nắm giữ chứng khoán đầu tư thế chấp, chỉ với mức tăng 4 tỷ đô la một tháng cho tới khi đạt 20 tỷ đô la. Một khi Fed bắt đầu nghỉ hưu trái phiếu của mình, lãi suất dài hạn sẽ tăng thêm nữa. (Nguồn: "Fed đưa ra kế hoạch thu hẹp bảng cân đối tài sản", tờ Wall Street Journal, ngày 14 tháng 6 năm 2017). Đó là bởi vì sẽ có nhiều nguồn cung cấp Treasurys hơn trên thị trường. Kho bạc Mỹ sẽ phải cung cấp mức lãi suất cao hơn cho Treasurys để bán đấu giá để thuyết phục mọi người mua chúng. Điều đó sẽ làm cho khoản vay của U. S. trở nên đắt đỏ hơn cho chính phủ trả nợ.

Đó là một vấn đề nghiêm trọng với khoản nợ gần 20 nghìn tỷ đô la. Hơn nữa, tỷ lệ nợ / GDP là hơn 100 phần trăm. Điều đó vượt quá mức an toàn. Nó làm cho các nhà cho vay đặt câu hỏi liệu một quốc gia có đủ khả năng để trả nợ.

Tại sao Fed mua trái phiếu?

Mục đích chính của FED trong suốt QE là giữ cho quỹ tiền ăn ở mức thấp. Các ngân hàng áp dụng tất cả các lãi suất ngắn hạn trên lãi suất tiền ăn. Lãi suất cơ bản thấp giúp các công ty mở rộng và tạo việc làm. Tỷ lệ thế chấp thấp giúp người ta mua nhà đắt tiền. FED muốn QE để hồi sinh thị trường nhà đất. Lãi suất thấp cũng giảm lợi tức trái phiếu. Điều này làm cho các nhà đầu tư quay trở lại cổ phiếu và các khoản đầu tư có năng suất cao khác. Vì tất cả những lý do này, lãi suất thấp giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, một phần trong ý định của FED có thể là để kiếm tiền từ món nợ. Nó không bao giờ thừa nhận rằng, nhưng nó có ý nghĩa. QE giúp tăng chi tiêu của chính phủ và thúc đẩy tăng trưởng. Kho bạc không phải tăng lãi suất để thu hút người mua. Điều đó sẽ làm suy thoái nền kinh tế. Khi nền kinh tế phục hồi hoàn toàn, Fed có thể đảo ngược các giao dịch QE một cách an toàn. Nó sẽ bán Treasurys nó sở hữu. Vào tháng 2 năm 2013, Ngân hàng Dự trữ Liên bang St Louis đã đưa ra một báo cáo phủ nhận FED kiếm tiền từ khoản nợ liên bang. Nó tuyên bố rằng ngân hàng trung ương chỉ có thể kiếm tiền từ nợ nếu ý định của nó là giữ Treasurys trên bảng cân đối của nó vô thời hạn. Nói cách khác, nó sẽ sử dụng sức mạnh của nó để tạo ra tiền từ không khí mỏng để trợ cấp vĩnh viễn chi tiêu của chính phủ liên bang.

Thay vào đó, cựu Chủ tịch FED Ben Bernanke đã nói rõ rằng Fed sẽ bán Treasurys khi QE kết thúc. Mặc dù Fed đã chấm dứt QE vào tháng 10 năm 2014, nhưng nó vẫn chưa bắt đầu bán Treasurys.Khi đó, lãi suất sẽ tăng lên. Chính phủ liên bang sẽ thấy rằng việc cấp vốn sẽ tốn kém hơn. (Nguồn: "Có phải Khoản vay Chính phủ của Chính phủ Tiền tệ" Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, ngày 1 tháng 2 năm 2013.)