Trump ảnh hưởng như thế nào đến đồng đô la Mỹ và ngoại hối

Khi đồng đô la bùng nổ, những người có đầu óc tài chính lo lắng và vì một lý do chính đáng. Là đồng tiền dự trữ của nền kinh tế toàn cầu, đồng đô la Mỹ chịu trách nhiệm định giá tài sản trên toàn thế giới như hàng hóa và được vay mượn quốc tế như một nguồn tài chính có độ tin cậy cao có thể cung cấp qua biên giới. Khi đồng đô la mượn trở nên có giá trị hơn và phải được thanh toán bằng các loại tiền tệ ít có giá trị (trên một quy mô tương đối) trong số tiền vay mượn sẽ trở nên lớn hơn vì nó trở nên khó trả hơn.

Trong 10 năm qua, thời điểm sức mạnh đô la mạnh đã xảy ra trong năm 2008 khi cuộc khủng hoảng tín dụng bắt đầu nới lỏng, đã có sự thiếu hụt toàn cầu về đô la và một động thái tích cực vào kho bạc Mỹ, được coi là đầu tư an toàn nhất thế giới. Chúng ta cũng thấy sức mạnh đô la đáng kể vào năm 2014 khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu thảo luận về thắt chặt chính sách tiền tệ khi phần còn lại của thế giới như Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản và gần đây nhất Ngân hàng Anh đã nới lỏng chính sách khuyến khích tăng trưởng và hỗ trợ ngành xuất khẩu .

Sức mạnh đồng đô la mạnh mẽ trong nửa sau của năm 2014 đi cùng với sự sụp đổ gần đây và các thị trường hàng hóa, đáng chú ý nhất là thị trường dầu mỏ. Vào cuối thời kỳ suy thoái của hàng hóa, chúng ta đã thấy nhiều đồng tiền hàng hóa như đồng đô la Úc, đồng đô la New Zealand và đô la Canada sụt giảm mạnh so với đồng đô la Mỹ.

Tính đến ngày 9 tháng 11 năm 2016, chỉ số Đô la Mỹ đã tăng lên mức không thấy kể từ năm 2003 và kéo dài 21 tháng kể từ tháng 3 năm 2015 đến tháng 11 năm 2016, một số người lo ngại rằng sức mạnh đồng đô la yếu đã được chứng kiến ​​trong năm 2008, và năm 2014 lại xảy ra với chúng tôi.

Các thị trường có khuynh hướng chuyển động mạnh mẽ nhất khi bất ngờ bắt kịp họ. Các mô hình tài chính thường gọi cú sốc ngoại sinh này. Trong khi chiến thắng Trump của cuộc đua tổng thống Hoa Kỳ năm 2016 không phù hợp với định nghĩa truyền thống của cú sốc ngoại sinh đôi khi còn được gọi là con thiên nga đen, nó cho thấy xu hướng ngày càng tăng của các sự kiện dường như không xảy ra.

Trước cuộc bầu cử ở Mỹ, phần lớn các nhà kinh tế học và những người tham gia thị trường cho rằng bỏ phiếu của Anh trong cuộc trưng cầu dân ý tại EU, kết quả là "Brexit" gần như là không thể, nhưng cuối cùng là "bỏ phiếu bỏ phiếu". Mặc dù đã bỏ phiếu cho cuộc trưng cầu dân ý của EU diễn ra vào ngày 24 tháng 6 năm 2016, thị trường vẫn đang trải qua những biến động sau cú sốc Brexit. Sự biến động này đã dẫn đến những chuyển động mạnh mẽ về giá trị của GBP trong những tháng thị trường giao ngay sau khi bỏ phiếu vì nhiều thương gia vẫn không chắc chắn chính xác nền kinh tế Anh sẽ vượt ra khỏi mối quan hệ truyền thống của hiệp định thương mại thị trường chung của EU.

Nhanh chóng chuyển tiếp sang tuần sau khi Bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ và các thị trường tài chính dường như đang hoạt động trong một trạng thái lạc lõng lẫn lộn. Sự nhầm lẫn có thể là tìm nguồn gốc vì nhiều người hiểu rằng ứng cử viên của bất kỳ cuộc bầu cử có xu hướng có quan điểm triệt để hơn so với tổng thống hoặc quan chức được bầu. Tuy nhiên, kể từ khi Donald Trump đặt mình như một người bên ngoài sẵn sàng chơi theo các quy tắc của riêng mình, nhiều người đang mong đợi các chương trình của ông sẽ làm đảo ngược xu hướng toàn cầu hoá để có lợi cho đồng đô la với chi phí của các nền kinh tế khác.

Trong học hỏi về Thị trường Ngoại hối 101, một trong những lực lượng chi phối xác định các giá trị tiền tệ là thương mại và dòng vốn.

Dòng thương mại bắt nguồn từ dòng chảy của xuất khẩu và nhập khẩu vào một quốc gia. Các luồng vốn bắt nguồn từ dòng chảy của các khoản đầu tư vào và ra khỏi một quốc gia.

Đương nhiên, thương mại xảy ra với quốc gia được xem là có lợi thế tuyệt đối hoặc tương đối trong việc tạo ra một sản phẩm tốt hơn nhiều so với các nước khác. Phần lớn khấu hao bằng tiền đã diễn ra với một chương trình chính sách tiền tệ lỏng lẻo hơn đã được đặt tên là cung cấp một lợi thế cạnh tranh cho việc xuất khẩu của họ để được mua trên toàn cầu. Tuy nhiên, như chúng tôi đã giải thích, phần lớn các nền kinh tế này đã kết thúc bằng các đồng tiền mạnh hơn không mong muốn do dư thừa tài khoản vãng lai lớn.

Dòng vốn được dựa trên các khoản đầu tư ở nước ngoài do nền kinh tế ổn định, nơi các nền kinh tế đang ổn định với tỷ suất lợi nhuận vượt quá mức phí bảo hiểm rủi ro yêu cầu đầu tư ở một quốc gia khác.

Trong phần lớn thế giới của cuộc khủng hoảng tài chính lớn, khi các ngân hàng trung ương quyết định giảm tỷ lệ tham chiếu xuống dưới 0 trong một số trường hợp, trong hầu hết các trường hợp khoảng 0, các nền kinh tế với lãi suất vay tương đối cao có xu hướng thu hút vốn từ khắp thế giới cái được gọi là "săn bắn cho năng suất. "

Hợp phần Lạm phát

Kỳ vọng lạm phát tương đối là một thành phần cốt lõi của việc định giá tiền tệ. Một trong những cách dễ dàng nhất để nắm bắt kỳ vọng lạm phát là thông qua thị trường có thu nhập cố định có chủ quyền và đặc biệt bằng cách tìm kiếm năng suất cao hơn. Năng suất cao hơn có xu hướng truyền thông và không muốn giải quyết thanh toán bằng phiếu giảm giá cố định khi lạm phát có thể xảy ra, có thể ăn mất đi sức mua của nhà đầu tư hoặc lợi ích tốt hơn có thể có ở các thị trường khác như chứng khoán hoặc hàng hóa.

Thứ Tư sau cuộc bầu cử tổng thống chứng kiến ​​Kho bạc Kho bạc Hoa Kỳ 10 năm tăng nhờ số tiền trong ngày lớn nhất trong lịch sử. Khả năng tăng mạnh của sản lượng, kèm theo sự sụt giảm giá của tài sản liên quan đến việc bán trái phiếu bằng thanh toán coupon cố định.

Quan điểm cơ bản hay logic là Đại hội siêu đa số ở Hoa Kỳ dưới một tổng thống của đảng Cộng hòa vốn đã xây dựng một sự nghiệp về sử dụng bảng cân đối để xây dựng cơ sở hạ tầng chắc chắn sẽ hỗ trợ cho một kích thích tài chính có thể dẫn tới lạm phát. Các ngân hàng trung ương khác vẫn đang phải chiến đấu với việc giảm phát hay giảm phát và đã xem xét các hình thức nới lỏng chính sách tiền tệ mới.

Lạm phát đang chờ xử lý của Hoa Kỳ đối với kích thích tài chính tiềm năng có thể dẫn đến sự khác biệt về chính sách tiền tệ lớn hơn, tương tự như chúng ta đã thấy trong năm 2014. Sự phân tách về chính sách tiền tệ hung hăng đã mang lại tên gọi là 'cơn giận' và được cho là đã làm chậm lại một phần chính sách tiền tệ thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang để ngăn chặn quá nhiều bất đồng trong nền kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, chỉ một vài năm sau đó, chúng ta có thể tìm thấy Fed trong cùng một vấn đề, nhưng với ít lựa chọn hơn.

Sự phân kỳ của chính sách tiền tệ

Cách dễ nhất để thấy tiềm năng cho sự khác biệt về chính sách tiền tệ cực đoan là giữa Ngân hàng Nhật Bản và Cục Dự trữ Liên bang nên Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất nhiều lần trong năm. Trong tháng 9, Ngân hàng Trung ương Nhật đã đưa ra cách kiểm soát đường cong lợi tức [Chèn liên kết]. Giả thuyết của họ là ấn định tỷ suất lợi nhuận 10 năm ở mức 0 phần trăm, giúp hỗ trợ vay vốn để tài trợ các dự án cơ sở hạ tầng do Chính phủ gây ra với tỷ suất lợi nhuận cao. Loại đường cong lợi tức cố định này bằng cách chính phủ mua nợ chính phủ có thể được coi là một hình thức tiền máy bay trực thăng hoặc cung cấp một khoản đầu tư gần như không có rủi ro trong các dự án của chính phủ.

Trong những tuần sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ, chúng ta đã thấy sự lây lan giữa Hoa Kỳ Kho bạc 10 năm và trái phiếu Chính phủ 10 năm mở rộng gần 230 điểm cơ bản từ ~ 150bps. Sự mở rộng cực đại của các chứng khoán nợ chính phủ có thể so sánh cho thấy sự phân kỳ của chính sách tiền tệ và đóng vai trò quan trọng và có thể tiếp tục đóng góp vào sự tăng mạnh của USD / JPY so với mức 99/101 mà chúng ta thấy trong mùa hè này.

Ngoài đồng yên Nhật yếu, giá đồng EUR so với đồng đô la Mỹ cũng giảm xuống mức thấp trong năm 2016 sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Nhiều người đang xem xét xung đột về chính trị cũng như khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể nới lỏng vì Fed có thể được ủng hộ để thắt chặt nhằm kiềm chế lạm phát như là một lý do để mua đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền chính khác.

Hợp phần thương mại đã dẫn đến sức mạnh của đồng Dollar là một phần suy đoán và một phần luận lý rằng các quốc gia được hưởng lợi nhiều nhất từ ​​thương mại tự do có thể sẽ bị thiệt hại bởi chi phí của họ vì lợi ích của đồng đô la Mỹ trong những năm tới. Logic của lập luận này bắt nguồn từ sự thay đổi có khả năng trong các hiệp định thương mại trong thời kỳ quản lý của Tổng thống U. S.

Vào Thứ Hai, ngày 21 tháng 11 năm 2016, Tổng thống đắc cử Donald Trump lưu ý rằng ông sẽ rút lui khỏi Hoa Kỳ từ Quan hệ Đối tác xuyên Thái Bình Dương hoặc TPP. Cụ thể, Trump tuyên bố: "Tôi sẽ đưa ra thông báo về ý định rút khỏi Quan hệ đối tác xuyên Thái Bình Dương, một thảm hoạ tiềm tàng cho đất nước chúng ta." Thay vào đó, chúng ta sẽ đàm phán các thỏa thuận thương mại song phương, công bằng, mang lại việc làm và ngành công nghiệp trở lại Mỹ "TPP có Nhật Bản và Hoa Kỳ cùng với các nền kinh tế châu Á khác với tiềm năng Trung Quốc tham gia và cho thấy mong muốn của Tổng thống đắc cử Trump không tham gia vào các thoả thuận thương mại mà Hoa Kỳ không có một hiện thực rực rỡ giá trị.Ngay sau khi Trump tuyên bố ý định đưa Mỹ ra khỏi TPP, Thủ tướng Shinzo Abe của Nhật Bản lưu ý rằng bạn sẽ tan rã nếu không có sự tham gia của Hoa Kỳ, "TPP sẽ là vô nghĩa nếu không có Hoa Kỳ".

Trong khi TPP là một ví dụ, rất hữu ích cho việc hiển thị Hoa Kỳ có thể bắt đầu rút ra khỏi các giao dịch thương mại dự định có thể đặt lý tưởng kinh tế vĩ mô vào thương mại tự do toàn cầu trên đầu

Ngoài ra, khi các nền kinh tế nhỏ hơn hoặc những nước có thu nhập ròng thặng dư thương mại như các nước phụ thuộc vào xuất khẩu hoặc các nước phụ thuộc vào hàng hoá bắt đầu cảm thấy thăng trầm thương mại tiềm tàng của chính quyền mới, có thể tiếp tục là một sự bùng nổ của dòng chảy thương mại dự đoán. các loại tiền tệ phụ thuộc vào thương mại và tài chính bên ngoài

Xem gì để tiếp tục

Để có một lối tắt để xem, hãy để mắt tới chỉ số đô la để xem liệu mức tăng trong 14 năm tới có tiếp tục hay không. thị trường tài chính quan trọng để xem sẽ là nợ chính phủ và cụ thể hơn là sự lan rộng giữa nợ chính phủ đáo hạn tương đương như Hoa Kỳ đến Nhật Bản trong 10 năm.

Nếu đường cong lợi suất và biên độ tiếp tục mở rộng, nó có thể sẽ chỉ ra sức mạnh đồng đô la và đồng yên suy yếu cũng như sự yếu kém của các đồng tiền khác. Một thị trường nợ có chủ quyền để xem là lợi tức 2 năm của Mỹ. Lợi tức 2 năm của Mỹ được xem như là một sự ủy thác cho chính sách Dự trữ Liên bang dự kiến ​​trong những năm tới. Trong hai tháng qua, chúng tôi đã chứng kiến ​​sản lượng 2 năm của Mỹ chuyển từ ~ 75 điểm cơ bản xuống gần 110 điểm cơ bản. Với xu hướng tăng của Cục Dự trữ Liên bang tăng 25 điểm cơ sở khi họ cho rằng thích hợp, sự gia tăng trong sản lượng hai năm cho thấy 1 ½ tăng vọt bởi Cục dự trữ Liên bang đã trở thành định giá kể từ cuộc bầu cử đến năm 2018.

trong sản lượng hai năm sẽ cho thấy hành động hung hăng của Cục Dự trữ Liên bang trong bối cảnh lạm phát dự báo, điều này có thể khiến cho xu hướng mạnh mẽ của đồng USD tăng lên.

Ngoài nợ chủ quyền, thương nhân có thể theo dõi hoạt động của các thị trường mới nổi liên quan đến đồng đô la Mỹ. Tính đến cuối năm 2016, các thị trường mới nổi phổ biến có thể cho biết thêm về sức mạnh của đồng USD trên quy mô lớn hơn là Rand Nam Phi, Peso Mexico và Nhân dân tệ Trung Quốc.