Các thành phần của Tỉ suất Quay lại của Nhà đầu tư bắt buộc

Trong lý thuyết tài chính, tỷ lệ lợi nhuận mà tại đó một giao dịch đầu tư là tổng của năm thành phần khác nhau. Trong ngắn hạn, điều này có thể là không hợp lý nhưng trong thời gian dài hơn, giá tài sản có xu hướng phản ánh chúng khá tốt. Đối với những người muốn học giá trị cổ phiếu, hãy hiểu tại sao giao dịch trái phiếu với giá nhất định, hoặc thậm chí bạn có thể trả bao nhiêu cho một vị trí cổ phần tư nhân, đây là một phần quan trọng của nền tảng.

1. Tỷ lệ lãi suất thực không rủi ro
   Đây là tỷ lệ tất cả các khoản đầu tư khác được so sánh. Đây là tỷ lệ lợi nhuận mà nhà đầu tư có thể kiếm được mà không có rủi ro nào trong một thế giới mà không có lạm phát.

2. Phí bảo hiểm Lạm phát
   Đây là tỷ lệ được bổ sung vào đầu tư để điều chỉnh nó cho kỳ vọng của thị trường về lạm phát trong tương lai. Ví dụ, phí bảo hiểm lạm phát yêu cầu cho một trái phiếu doanh nghiệp một năm có thể thấp hơn rất nhiều so với trái phiếu doanh nghiệp ba mươi năm của cùng một công ty vì các nhà đầu tư nghĩ rằng lạm phát sẽ thấp trong ngắn hạn, nhưng nhận trong tương lai như là một kết quả của thương mại và thâm hụt ngân sách của năm trước đây.

   Các khoản đầu tư thương mại sơ khai như cổ phiếu và trái phiếu trong một công ty do gia đình kiểm soát yêu cầu phải có phí bảo hiểm thanh khoản. Tức là các nhà đầu tư sẽ không thanh toán đầy đủ giá trị của tài sản nếu có một khả năng rất thực tế là họ sẽ không thể bán cổ phiếu hoặc trái phiếu trong một khoảng thời gian ngắn vì người mua khan hiếm. Điều này dự kiến ​​sẽ bồi thường cho họ về những tổn thất tiềm tàng. Quy mô của phí bảo hiểm thanh khoản phụ thuộc vào sự nhận thức của một nhà đầu tư về mức độ hoạt động của một thị trường cụ thể.

3. Các khoản nợ rủi ro mặc định
   Các nhà đầu tư tin rằng các công ty sẽ vỡ nợ hoặc phá sản như thế nào? Thông thường, khi những dấu hiệu rắc rối xuất hiện, cổ phiếu hoặc trái phiếu của công ty sẽ sụp đổ do các nhà đầu tư đòi hỏi phí bảo hiểm rủi ro mặc định. Nếu ai đó có thể mua được tài sản đã được giao dịch với mức chiết khấu rất lớn do phí bảo hiểm rủi ro mặc định quá lớn thì họ có thể kiếm được rất nhiều tiền. Nhiều công ty quản lý tài sản thực sự mua cổ phần của nợ công của Enron trong thời kỳ khủng hoảng hiện nay nổi tiếng của người kinh doanh năng lượng khổng lồ. Về bản chất, họ đã mua $ 1 món nợ cho chỉ một vài đồng xu. Nếu họ có thể kiếm được nhiều tiền hơn số tiền họ phải trả trong trường hợp thanh lý hoặc tổ chức lại, nó có thể làm cho họ rất, rất phong phú.

   K-Mart là một ví dụ tuyệt vời. Trước khi phá sản, nhà quản lý quỹ đầu tư tài chính Eddie Lampert và chuyên gia về nợ nần Marty Whitman của Third Avenue Funds, đã mua một lượng lớn nợ của nhà bán lẻ. Khi công ty được tái tổ chức tại tòa án phá sản, chủ nợ được nhận cổ phần trong công ty mới.Lampert sau đó đã sử dụng khối kiểm soát mới của cổ phiếu K-Mart với bảng cân đối kế toán được cải thiện để bắt đầu đầu tư vào các tài sản khác.

4. Phí bảo hiểm đáo hạn
   Trong tương lai mức độ đáo hạn của trái phiếu của một công ty, giá cả sẽ dao động mạnh khi lãi suất thay đổi. Đó là vì phí bảo hiểm đáo hạn. Đây là một phiên bản rất đơn giản để minh họa cho khái niệm này: Hãy tưởng tượng bạn sở hữu một khoản trái phiếu 10 000 đô la với lợi tức 7% khi phát hành sẽ trưởng thành trong vòng 30 năm. Mỗi năm, bạn sẽ nhận được $ 700 bằng thư. Ba mươi năm nữa trong tương lai, bạn sẽ nhận lại 10 000 USD ban đầu. Bây giờ, nếu bạn định bán trái phiếu của bạn vào ngày hôm sau, bạn sẽ có thể nhận được khoảng một khoản tiền tương đương (trừ, có lẽ, phí bảo hiểm thanh khoản như chúng ta đã thảo luận)
   Xem xét nếu lãi suất tăng lên 9%. Không một nhà đầu tư nào chấp nhận trái phiếu của bạn, chỉ kiếm được 7%, khi họ có thể dễ dàng đi đến thị trường mở và mua trái phiếu mới, đem lại 9%. Vì vậy, họ sẽ chỉ phải trả một mức giá thấp hơn trái phiếu của bạn có giá trị - không phải là đầy đủ $ 10.000 - để sản lượng là 9% (có thể là $ 7, 775.) Đây là lý do tại sao trái phiếu có thời hạn dài hơn có thể lớn hơn nhiều nguy cơ tăng hoặc giảm vốn. Nếu lãi suất giảm, người giữ trái phiếu sẽ có thể bán được vị thế của mình cho nhiều hơn nữa - nói lãi suất giảm xuống 5% sau đó ông có thể bán được với giá 14.000 USD. Một lần nữa, đây là một phiên bản rất đơn giản của nó như thế nào được thực hiện và có thực sự là một thỏa thuận tốt của đại số tham gia nhưng kết quả là gần như nhau.

5. Làm thế nào để có được năm thành phần của một tỷ lệ trở lại của một nhà đầu tư bắt buộc phải quay trở lại với nhau
   Hãy nhớ rằng không ai có thể ngồi xung quanh và nói, "Bạn biết, tôi nghĩ rằng tôi sẽ chỉ trả phí bảo hiểm thanh khoản x%. Thay vào đó, họ thường nhìn vào cổ phiếu, trái phiếu, quỹ tương hỗ, xe rửa, khách sạn, bằng sáng chế hoặc tài sản khác và so sánh với giá mà nó đang kinh doanh trên thị trường. Vào thời điểm này, luật cung và cầu thường bắt đầu cho đến khi đạt đến trạng thái cân bằng.
   Để biết thêm thông tin, hãy xem bài viết 3 Chiến lược Đầu tư Trái phiếu dành cho Nhà đầu tư Dài hạn để thu thập một số kỹ thuật có thể giúp bạn kiếm tiền và giảm rủi ro trong danh mục đầu tư cố định.