CEF là gì? : Xem xét kỹ hơn các quỹ đóng

Có hai loại quỹ tương hỗ khác nhau: quỹ mở và quỹ đóng. Loại thứ hai là loại mà hầu hết các nhà đầu tư suy nghĩ liên quan đến việc đầu tư vào quỹ tương hỗ và thứ hai thường bị bỏ sót hoặc hiểu lầm.

Mặc dù có sự giống nhau giữa các quỹ đóng (CEFs) và quỹ tương hỗ, nhưng chúng có những điểm khác nhau rõ rệt và từng có mục đích và cơ cấu riêng.

Mua và Bán CEFs

A CEF hoạt động như một cổ phiếu - trên một sàn giao dịch chứng khoán hoặc bán tự do - trong khi một quỹ đầu tư mở được mua và bán trực tiếp với công ty quỹ hoặc công ty môi giới.

Về vấn đề này, CEF tương tự như các quỹ ETF. Chi phí giao dịch cho một CEF cũng tương tự như chi phí của một giao dịch chứng khoán. Cũng có các khoản phí quản lý nội bộ chi trả cho công ty quỹ để quản lý quỹ.

Một chi phí khác cần lưu ý đối với một CEF là mức độ lây lan theo yêu cầu. Nếu bạn đặt một lệnh mua một CEF và, đồng thời, đặt một lệnh bán quỹ, giá cả cho cả hai sẽ khác nhau. Nói cách khác, chi phí của bạn để mua CEF và giá bạn sẽ nhận được để bán CEF sẽ khác nhau. Ví dụ, bạn có thể bán với giá dự thầu là 9 đô la. 90, trong khi bạn sẽ mua ở mức giá yêu cầu là 10 đô la. Điều này $. 10 sự khác biệt được gọi là lây lan yêu cầu giá và được coi là chi phí kinh doanh trên sàn giao dịch hoặc trên quầy.

Bạn có thể mua cả CEF và các quỹ tương hỗ thông qua một nhà môi giới. Người môi giới tiến hành giao dịch trên sàn chứng khoán trong trường hợp của CEF, hoặc với công ty quỹ trong trường hợp quỹ tương hỗ.

Giá trị tài sản ròng so với giá của CEFs

Rất dễ nhầm lẫn giá trị tài sản ròng (NAV) của CEF với giá của quỹ. Để tránh nhầm lẫn, bạn chỉ cần nghĩ đến NAV là giá trị của cổ phiếu của CEF (cổ phiếu, trái phiếu, tiền mặt, v.v …) trừ đi bất kỳ khoản nợ nào, chia cho tổng số cổ phiếu quỹ do các nhà đầu tư nắm giữ.

Vì vậy, không giống như một quỹ tương hỗ, NAV của CEF không phải là giá mà bạn phải trả cho một phần của quỹ.

CEFs thường được mua hoặc bán với giá thấp hơn NAV của họ. Nói cách khác, nếu CEF sở hữu 100 cổ phiếu có giá trị kết hợp là 1 000 000 đồng với khoản nợ 0 đồng và 100.000 cổ phiếu đang lưu hành, quỹ có giá trị tài sản ròng là 10 đô la. Các nhà đầu tư có thể không đánh giá khả năng của các nhà quản lý danh mục đầu tư để chọn cổ phiếu, tuy nhiên, vì vậy họ chỉ có thể sẵn sàng trả 9 USD mỗi cổ phần của quỹ. Vì vậy, quỹ này sẽ được giao dịch với mức chiết khấu 10% so với NAV.

Tại sao các công ty của Quỹ Chọn Cơ cấu của CEF?

Có rất nhiều lý do khiến một công ty quỹ có thể quyết định cấu trúc quỹ của họ như là một quỹ CEF chứ không phải là một quỹ tương hỗ mở (và ngược lại). Có thể là công ty quỹ có một vị trí cụ thể được phục vụ tốt hơn thông qua các quỹ CEFs.Ví dụ, nếu một công ty quỹ muốn quản lý một quỹ nắm giữ các chứng khoán không dễ thương mại (không minh bạch, chẳng hạn như cổ phiếu của một công ty rất nhỏ mà hiếm khi được giao dịch trên sàn chứng khoán), sau đó họ có thể thành lập một CEF. Điều này là do các nhà quản lý quỹ không bị buộc phải bán một khoản bảo đảm cụ thể khi một nhà đầu tư muốn bán cổ phần của quỹ. Một lần nữa, giống như ETF, CEFs không có chứng khoán cơ bản như quỹ đầu tư mở.

CEFs có phải là sự lựa chọn đầu tư khôn ngoan đối với bạn?

Điểm mấu chốt ở đây là CEFs là đầu tư thích hợp có thêm một lớp chiến lược và phức tạp hơn so với quỹ hưu trí hằng ngày mà hầu hết chúng ta hiểu.

Như mọi khi, điều quan trọng là phải hiểu các khoản đầu tư trước khi mua cổ phần. Nếu bạn không tin tưởng vào quyết định của mình, có lẽ không phải là một ý tưởng hay để đầu tư.

Cập nhật bởi Kent Thune, ngày 27 tháng 11 năm 2016