Lướt đi một cách cẩn thận ở thị trường trái phiếu đang nổi

Trái phiếu thị trường đang nổi lên đã trở nên rất phổ biến trong vài năm qua. Với lãi suất của U. và Châu Âu gần mức thấp kỷ lục, các nhà đầu tư đã tìm kiếm trái phiếu có rủi ro hơn để tăng lợi nhuận cho danh mục đầu tư. Trên thực tế, ETF (EMB) của iShares JP Morgan đã phát hành hơn 4 đô la Mỹ. 3 tỷ cho năm nay. Vấn đề là các thị trường mới nổi có thể đã trở nên quá mức với nguy cơ tăng lãi suất của U.

Trong bài này, chúng ta sẽ xem xét lý do tại sao các nhà đầu tư có thể muốn thận trọng khi xem xét đầu tư vào trái phiếu thị trường mới nổi.

Rủi ro tiền tệ khi tăng

Trái phiếu thị trường đang nổi lên đã có những diễn biến tốt, nhưng một số trái phiếu có thể có nguy cơ đáng kể so với những trái phiếu khác. Trái phiếu được bảo vệ bằng tiền tệ được viết bằng đô la Mỹ hoặc được bảo vệ để chống lại sự sụt giảm của đồng nội tệ so với đồng đô la Mỹ. Ngược lại, trái phiếu bằng tiền tệ địa phương được mệnh danh là đồng nội tệ với các nhà đầu tư có nguy cơ thua lỗ khi chuyển khoản thanh toán trái phiếu trở lại đô la Mỹ - một rủi ro quan trọng nếu đồng đô la tăng giá.

Đồng đô la Mỹ có xu hướng tăng giá trị khi lãi suất tăng và giảm giá khi lãi suất đi xuống. Khi Cục Dự trữ Liên bang cho rằng việc tăng lãi suất vào cuối năm nay, các nhà đầu tư có thể muốn tiếp tục thận trọng trước khi mua trái phiếu nội tệ. Các trái phiếu này có thể có giá trị nếu đồng đô la Mỹ tăng giá trị so với đồng nội tệ, vì nó sẽ trở nên đắt hơn đối với các nhà đầu tư để chuyển đổi các đồng tiền địa phương trở lại đô la Mỹ.

Rủi ro Tín dụng đang tăng lên

Các trái phiếu thị trường tự bảo hiểm được bảo vệ bằng tiền tệ không bị ảnh hưởng bởi những ảnh hưởng của đồng đô la tăng lên. Mặc dù các nhà đầu tư có thể không bị mất trong chuyển đổi tiền tệ, sự gia tăng của đồng USD có thể làm tăng đáng kể nguy cơ tín dụng. Những rủi ro gia tăng này có thể dẫn đến giá trái phiếu thấp hơn và lợi suất trái phiếu cao hơn khi các nhà đầu tư điều chỉnh các phép tính thưởng rủi ro.

Trong khi lợi tức cao hơn có thể là tin tốt cho một số, những trái phiếu đang nắm giữ sẽ bị tổn thất do mất giá.

Khách hàng doanh nghiệp ở các thị trường mới nổi đã tăng đáng kể khoản nợ bằng đồng đô la Mỹ trong những năm gần đây nhờ lãi suất thấp. Thật không may, nhiều công ty này tạo ra doanh thu bằng tiền địa phương, có nghĩa là một đồng đô la tăng có thể làm cho nợ của họ phải trả nhiều hơn rất nhiều nếu đồng đô la tăng lên. Những động thái này đặc biệt gây phiền hà do sự tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm chạp và viễn cảnh giảm sút tương lai.

Mặc dù rủi ro tín dụng lớn hơn, lợi suất trái phiếu thị trường mới nổi tương đối thấp so với lợi suất trái phiếu thị trường phát triển. Việc bán trái phiếu trái phiếu chính phủ thị trường mới nổi bằng đô la chỉ bằng hơn 3% so với U.Trái phiếu Kho bạc Nhà nước, thấp hơn mức trung bình 4% trong 16 năm qua. Điều này cũng đúng đối với các trái phiếu doanh nghiệp chỉ giao dịch với mức phí bảo hiểm 2-5% - phù hợp với xu hướng dài hạn trong lịch sử.

Các giải pháp khác

Các nhà đầu tư có một số lựa chọn khác nhau khi tìm kiếm năng suất trong môi trường năng suất thấp ngày nay, bao gồm cả chứng khoán và trái phiếu.

Những người muốn xây dựng một danh mục đầu tư trái phiếu đa dạng có thể muốn xem xét việc kết hợp các trái phiếu có chất lượng cao của Hoa Kỳ như Vanguard Total Bond Market ETF (BND), trái phiếu doanh nghiệp Mỹ như iShares Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD), trái phiếu quốc tế như Vanguard Trái phiếu quốc tế ETF (BNDX) và một phần nhỏ các trái phiếu thị trường đang nổi như Vanguard Emerging Market Bond ETF (VWOB).

Những người khác có thể xem xét quỹ cổ tức tập trung vào cổ tức cho sản lượng.

Nhìn chung, nên giữ một danh mục đầu tư đa dạng để tránh rủi ro tập trung có thể có ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận tổng thể.

Dòng dưới

Các trái phiếu thị trường đang nổi lên ngày càng trở nên phổ biến khi các nhà đầu tư tìm kiếm năng suất trong môi trường năng suất thấp ngày nay. Thật không may, nhu cầu mạnh mẽ có thể đã dẫn đến nguy cơ định giá sai, đặc biệt khi nói đến khả năng lãi suất của U. cao hơn. Các nhà đầu tư có thể muốn thận trọng khi đầu tư vào trái phiếu thị trường đang phát triển vì những động thái này và thay vào đó hãy cân nhắc xem xét các cổ phiếu tập trung vào thu nhập hoặc các trái phiếu khác.