Sự phung phí không hợp lý: Định nghĩa, trích dẫn, nguy hiểm, ví dụ

Định nghĩa: Sự dồi dào không lý tưởng là khi các nhà đầu tư tin tưởng rằng giá của một tài sản sẽ tiếp tục tăng lên, họ sẽ mất giá trị cơ bản. Họ bỏ qua các nguyên tắc nền kinh tế đang xấu đi trong việc theo đuổi lợi nhuận cao hơn bao giờ hết. Thay vào đó, họ tham gia cuộc chiến đấu thầu và gửi giá lên cao hơn. Sự dồi dào phi lý sẽ thúc đẩy giai đoạn đỉnh cao của chu kỳ kinh doanh.

Alan Greenspan Cựu chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Alan Greenspan, đã đặt ra cụm từ trong một bài phát biểu năm 1996 cho Viện Doanh nghiệp Hoa Kỳ.

Trong "Thách thức của Ngân hàng Trung ương trong một Xã hội Dân chủ", Greenspan đã hỏi làm sao các ngân hàng trung ương có thể biết liệu các giá trị tài sản có bị tính giá quá cao hay không.

"Nhưng làm thế nào để chúng ta biết khi nào sự bùng nổ không hợp lý có những giá trị tài sản leo thang bất hợp lý, và sau đó có thể bị các cơn co bất ngờ và kéo dài như họ đã có ở Nhật trong thập kỷ qua?". Greenspan cho biết lãi suất thấp đã tạo ra thu nhập ổn định. Nó dẫn đến sự tự mãn của các nhà đầu tư. Họ bỏ qua những rủi ro khi họ tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.

Rồi ông ta hỏi liệu các ngân hàng trung ương có nên giải quyết vấn đề bất ổn với chính sách tiền tệ không. Vào thời điểm đó, Fed không quan tâm đến thị trường chứng khoán hay thậm chí giá bất động sản. Ông đã lưu ý rằng, các ngân hàng trung ương phải tham gia khi họ cảm thấy rằng sự điên cuồng đầu cơ đang gây ra một bong bóng nguy hiểm.

Ông kết luận rằng khi thị trường chứng khoán hoặc bất kỳ loại tài sản nào ảnh hưởng đến nền kinh tế, thì các ngân hàng trung ương phải tham gia. Việc Greenspan sử dụng cụm từ "dư thừa không lý tưởng" đã khiến thị trường chứng khoán sụt giảm vào ngày hôm sau. Các nhà đầu tư lo ngại rằng Fed sẽ tăng lãi suất để làm chậm lại nền kinh tế.

Robert Shiller Book

Năm 2000, giáo sư Yale và nhà kinh tế học hành vi, Robert J. Shiller, đã viết một cuốn sách có tựa đề

Sự lộng lẫy phi lý

. Cuốn sách trở nên nổi tiếng vì nó giải thích tâm lý của đàn đã tạo ra bong bóng cổ phiếu công nghệ vào năm 2000. Ông cũng dự đoán sự sụp đổ của thị trường chứng khoán sau đó đã dẫn tới cuộc suy thoái năm 2001.

Ông phát hành ấn bản thứ hai vào năm 2005. Nó dự đoán bong bóng nhà đất và vụ tai nạn tiếp theo. Shiller cũng chỉ ra cuộc suy thoái năm 2001 đã tạo ra cuộc khủng hoảng tài chính như thế nào. Khi các nhà đầu tư mất niềm tin vào thị trường chứng khoán giảm, họ đầu tư vào bất động sản. Điều này kết thúc bằng việc tạo ra một bong bóng ở đó.

Nguy hiểm

Rủi ro của sự bùng nổ bất hợp lý là nó tạo ra bong bóng tài sản. Nó được giấu bởi vì nó có vẻ như giá cả đang tăng lên vì những lý do hợp lệ.Nhưng bất cứ thứ gì có thể bùng nổ bong bóng. Kết quả là cơn sốt tham lam biến thành hoảng loạn khi giá tài sản trở lại giá trị thực tế của họ. Các nhà đầu tư bán bằng mọi giá, đưa giá thấp hơn giá trị thực. Sự sụp đổ sau đó lan sang các lớp tài sản khác. Cuối cùng, nó có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế và tạo ra một cuộc suy thoái. Xem Có thể một thị trường chứng khoán Crash gây ra một cuộc suy thoái? Ví dụ

Chu kỳ bùng nổ bust mới nhất xảy ra với giá dầu vào năm 2014. Sau khi đạt 100 đô la. 14 trong tháng sáu, West Texas Trung gian giá dầu thô giảm mạnh 15 phần trăm đến $ 53. 45 vào ngày 26 tháng 12 năm 2014.

Đó là ngày giao dịch cuối cùng của năm 2014. Sau đó, nó đã giảm xuống còn 38 đô la. 22 vào ngày 28 tháng 8 năm 2015, mức thấp nhất trong năm. Những mức giá thấp này bắt đầu ảnh hưởng đến nền kinh tế vào năm 2015. Cụ thể, các công ty dầu mỏ của Mỹ trong ngành công nghiệp dầu mỏ đá phiến thải công nhân. Vào cuối năm 2015, nhiều người bắt đầu vỡ nợ trái phiếu.

Sự bùng nổ của bong bóng giá dầu là một phần để đáp ứng sự dồi dào không hợp lý trong đồng đô la Mỹ. Các nhà đầu tư tăng cường sức mạnh của đồng đô la 25% trong năm 2014 và 2015. Nó ảnh hưởng đến xuất khẩu của các nhà sản xuất bằng cách tăng giá nhân tạo. Tổng sản phẩm quốc nội sụt giảm trong quý thứ ba.

Đồng đô la mạnh cũng đã tăng giá trị đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, được giữ bằng đồng USD. Đáp lại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã hạ giá trị của đồng nhân dân tệ xuống 3% vào tháng 8 năm 2015. Điều đó đã gây ra một sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Trung Quốc và gây ra những lo ngại về chiến tranh tiền tệ.

Sự dồi dào không lý tưởng cũng xảy ra với giá vàng trong năm 2011. May mắn thay, nó không lan rộng đến phần còn lại của nền kinh tế.

Nó cũng xảy ra với các kho bạc. Giá đạt đỉnh vào năm 2012, tạo ra sản lượng thấp nhất trong 200 năm. Nhu cầu của Treasurys không giảm cho đến khi Fed bắt đầu tăng lãi suất vào năm 2015.

Bong bóng tài sản xảy ra với cổ phiếu vào năm 2013. Giá tăng 30%, vượt qua các nguyên tắc cơ bản cơ bản.