Cách định giá một cổ phiếu bán lẻ: Tỷ lệ P / E và EPS

Nhiều nhà đầu tư bị dụ dỗ về chứng khoán vì họ cảm thấy rất xúc động. Họ đã nghe câu chuyện của một người hàng xóm, bạn bè hoặc đồng nghiệp, người đã mua Amazon. com vào năm 1997 và đi đến giàu có. Trong khi những câu chuyện đó tồn tại, vài cổ phiếu có trò chơi thay đổi tiềm năng Amazon đã có trong năm 1997. Trong phần lớn các trường hợp, đầu tư thành công chủ yếu dựa vào việc mua một cổ phiếu với giá đúng.

Cuối cùng, mục tiêu của bạn là mua cổ phiếu giống như cách bạn làm một chiếc máy giặt; tiến hành một số tiền hợp lý của nghiên cứu và tìm ra giá trị tốt nhất cho tiền của bạn.

Mặc dù điều đó có vẻ không thú vị, đầu tư giá trị đã được chứng minh là khá có lợi. Mặc dù có nhiều cách để đánh giá cổ phiếu, một vài công cụ cơ bản là phổ quát. Hôm nay, chúng ta sẽ chạm vào công cụ định giá phổ cập nhất, tỷ số P / E, cũng như mức độ hữu ích của đầu tư chứng khoán.

Hiểu EPS và P / E

Thật không may, cổ phiếu "giá trị" không chỉ đơn giản là cổ phiếu có giá rẻ nhất bạn có thể tìm thấy. Một cổ phiếu $ 2 có thể được, và thường là, đắt hơn nhiều so với cổ phiếu $ 200. Để hiểu tại sao, trước tiên bạn phải hiểu thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS).

Mỗi cổ phiếu là cổ phiếu, hoặc một phần sở hữu, trong một doanh nghiệp thực. Những gì chia sẻ quyền lợi của bạn, là một phần nhỏ trong lợi nhuận của doanh nghiệp hoặc "thu nhập". Bằng cách chia lợi nhuận thuần cho doanh nghiệp, theo số lượng cổ phiếu của họ, chúng tôi sẽ đạt EPS của mình. Bây giờ, công ty sẽ không viết cho bạn một khoản séc nào cho toàn bộ số tiền đó trong mỗi quý, mặc dù bạn có thể nhận được một phần theo hình thức trả cổ tức, nhưng thu nhập trên mỗi cổ phần đại diện cho khoản cắt giảm lợi nhuận của bạn, cho mỗi cổ phần bạn sở hữu .

Một điều quan trọng cần ghi nhớ là EPS cao hơn không nhất thiết có nghĩa là lợi nhuận cao hơn, một công ty có thể chỉ có ít cổ phần nổi trội hơn. Dưới đây là ví dụ: Nếu Nhà bán lẻ "X" có doanh thu ròng hàng năm 1B và phát hành 1B cổ phần, EPS hàng năm của nó sẽ là 1 đô la Mỹ / cổ phiếu. Nếu nhà bán lẻ "Z" cũng có doanh thu ròng hàng năm là 1 tỷ USD, nhưng có cổ phần 2B đang lưu hành, EPS hàng năm của nó sẽ là 0 USD. 50 / cổ phần.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu là biến số quan trọng nhất trong việc xác định giá trị cổ phiếu. Khi chúng tôi kết hợp nó với các công cụ định giá, chẳng hạn như "P / E nổi tiếng", chúng tôi hiểu tại sao cổ phiếu $ 2 có thể không rẻ sau tất cả.

Tỷ lệ giá-thu được, thường được gọi là "nhiều", "P / E" hoặc "giá-to-thu nhập nhiều" là công cụ định giá được sử dụng rộng rãi nhất cho các cổ phiếu. Nói một cách đơn giản, tỷ lệ P / E là một tỷ lệ dựa trên thu nhập hiện tại của công ty thể hiện những gì các nhà đầu tư sẵn sàng trả cho những khoản thu nhập đó. Trong khi một cổ phiếu "P / E" thường được hiển thị bên cạnh mã số của nó trên các trang web như Yahoo! Tài chính hoặc Fool Motley, bạn cũng có thể tính toán nó cho mình khá dễ dàng, bằng cách chia một cổ phiếu giá cổ phiếu theo EPS của nó.Ví dụ, nếu giá cổ phiếu của Best Buy là 80 đô la, và EPS của nó (TTM) là 8 đô la, thì tỷ lệ P / E là 10; 80, chia cho 8, là 10.

Mức P / E thấp, bạn càng phải trả ít tiền cho thu nhập doanh nghiệp. Tuy nhiên, thậm chí sau đó, một P / E thấp hơn không phải lúc nào cũng có nghĩa là một cổ phiếu rẻ hơn trong bán lẻ.

Hạn chế của P / E với cổ phiếu bán lẻ

P / E là công cụ định giá quan trọng, mặc dù có hạn chế, khi nói đến các cổ phiếu bán lẻ. Đối với người mới bắt đầu, chỉ số P / E phổ biến theo dõi các công ty kéo dài mười hai tháng thu nhập (TTM), nhưng nó không tính đến tương lai.

Kể từ khi bán lẻ đang thay đổi liên tục, với các nhà bán lẻ rơi vào tình thế không mấy thuận lợi, việc đánh giá những gì đã xảy ra năm ngoái có thể là vấn đề. RadioShack, ví dụ, đã quay một lợi nhuận gần đây như năm 2012, nhưng thay đổi nhanh thị hiếu người tiêu dùng đã đẩy nó vào tình trạng phá sản. Vì vậy, khi nói đến bán lẻ, những gì xảy ra tiếp theo cũng quan trọng như những gì đã xảy ra cuối cùng.

Thứ hai, một cổ phiếu bán lẻ cũng có thể có EPS bất thường cao do một sự kiện thời gian hoặc một chu kì. Điều này có thể bởi vì nó đã phát hành một sản phẩm được đánh dấu, đóng một loạt địa điểm hoặc nhận được một phán quyết thuế thuận lợi một lần. Tất cả các yếu tố này sẽ làm cho cổ phiếu có vẻ rẻ bằng P / E nhưng, khi các khoản thu nhập năm sau không đo được, P / E sẽ vội vàng vội vàng.

Trong lịch sử, P / E trung bình cho tất cả các cổ phiếu S & P là khoảng 14, nhưng các cổ phiếu bán lẻ thường giao dịch ở mức cao hơn.

Lý do tại sao một cổ phiếu bán lẻ P / E cao có thể rẻ hơn so với mức P / E thấp có liên quan đến kỳ vọng tăng trưởng. Trong phần tiếp theo của loạt bài này chúng ta sẽ thảo luận về sự tăng trưởng đóng vai trò như thế nào trong P / E và tại sao một số công cụ định giá chung không làm việc cho các cổ phiếu bán lẻ.