Làm thế nào Fed có thể nâng cao hoặc hạ lãi suất?

Cục Dự trữ Liên bang tăng hoặc giảm lãi suất thông qua Ủy ban Thị trường Mở Rộng liên bang theo định kỳ. Đó là cánh tay chính sách tiền tệ của Hệ thống Ngân hàng Dự trữ Liên bang.

FOMC đặt ra mục tiêu cho tỷ lệ tiền ăn sau khi xem xét dữ liệu kinh tế hiện tại. Đây là mức lãi suất mà các ngân hàng tính phí cho vay qua đêm. Những khoản vay này được gọi là quỹ trợ cấp. Các ngân hàng sử dụng các quỹ này để đáp ứng yêu cầu dự trữ liên bang mỗi tối.

Nếu họ không có đủ tiền dự trữ, họ sẽ mượn tiền ăn cần có để làm như vậy với nhau.

Vì các ngân hàng đặt ra mức lãi suất, FED thực sự thiết lập mục tiêu cho lãi suất quan trọng này. Theo luật pháp, các ngân hàng có thể thực sự đặt bất kỳ tỷ lệ nào họ muốn. Tuy nhiên, điều này hiếm khi là một vấn đề. Họ thường đáp ứng mục tiêu của Fed vì Fed đưa ra một số động lực mạnh mẽ để làm như vậy.

Khuyến khích lớn nhất là các hoạt động thị trường mở. Đó là khi Fed mua hoặc bán chứng khoán, thường là U. S. Treasurys, từ các ngân hàng thành viên. Đổi lại, nó sẽ thêm hoặc trừ một khoản tín dụng vào dự trữ của các ngân hàng.

Nếu Fed muốn hạ lãi suất tiền ăn, nó sẽ lấy chứng khoán ra khỏi dự trữ của ngân hàng và thay thế chúng bằng tín dụng (giống như tiền mặt cho ngân hàng). Bây giờ ngân hàng có nhiều hơn dự trữ đủ để đáp ứng yêu cầu của nó. Nó làm giảm tỷ lệ lãi suất cho vay để cho vay các khoản dự trữ bổ sung cho các ngân hàng khác. Nó sẽ giảm tỷ lệ thấp như cần thiết để thoát khỏi dự trữ dư thừa.

Nó sẽ làm cho một xu vài cho vay nó hơn là không có gì cả.

Fed thực hiện điều ngược lại khi muốn tăng lãi suất. Nó thêm chứng khoán vào dự trữ của ngân hàng và mất tín dụng. Bây giờ ngân hàng phải vay vốn để đảm bảo rằng nó đã đủ để đáp ứng yêu cầu dự trữ tối hôm đó. Nếu đủ ngân hàng vay vốn, những người có thể cho vay thêm tiền trợ cấp sẽ tăng tỷ lệ quỹ lương thực.

Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York có một bàn giao dịch thực hiện điều này mỗi ngày. Hai tầng của thương nhân và các nhà phân tích giám sát lãi suất cả ngày. Trong 30 phút đầu tiên mỗi buổi sáng, họ điều chỉnh mức chứng khoán và tín dụng trong dự trữ của các ngân hàng để giữ lãi suất của Fed trong phạm vi được nhắm mục tiêu.

Fed đặt ra mức trần lãi suất cho vay với lãi suất chiết khấu. Đó là điều Fed đưa ra đối với các ngân hàng mượn trực tiếp từ cửa sổ chiết khấu. Fed đặt ra tỷ lệ chiết khấu cao hơn lãi suất tiền ăn. Nó sẽ thích các ngân hàng vay mượn lẫn nhau. Tỷ lệ chiết khấu đặt ra một giới hạn trên trên tỷ lệ quỹ cho ăn. Không ngân hàng nào có thể tính lãi suất cao hơn, hoặc các ngân hàng sẽ chỉ đơn giản vay mượn từ Fed.

Fed phải sử dụng các biện pháp phi thường để khôi phục tính thanh khoản trong Cuộc Khủng hoảng Ngân hàng 2007.Vào cuối năm 2008, Fed hạ thấp tỷ lệ quỹ lương thực xuống còn 0%. 25 phần trăm. Trong tháng 12 năm 2015, nó đã tăng nó 1/4 điểm đến 0,5 phần trăm. Một năm sau đó, nó đã tăng nó lên 0. 75 phần trăm. Tỉ lệ quỹ ăn ở hiện tại là 1,25%.

Cuộc khủng hoảng năm 2008 rất nghiêm trọng đến nỗi nó cần mở rộng hoạt động của thị trường mở để tăng thanh khoản. Trong sáu năm tiếp theo, nới lỏng định lượng đã thêm $ 2. 6.000 tỷ tín dụng cho dự trữ của các ngân hàng.

Các ngân hàng không còn phải vay mượn lẫn nhau để đáp ứng yêu cầu dự trữ. Mọi người đều có rất nhiều tiền. Tỷ lệ này ở mức khoảng 0,13%, nằm trong mục tiêu của Fed. (Ngân hàng có rất nhiều khoản tiền, họ không có động cơ vay mượn nhau để đáp ứng yêu cầu dự trữ bắt buộc). Do đó, Fed sẽ làm hai việc khác để tăng lãi suất.

Thứ nhất, nó sẽ tăng lãi suất mà nó phải trả khi dự trữ bắt buộc và dư thừa. Các ngân hàng sẽ không cho vay tiền với nhau với mức lãi suất thấp hơn mức mà họ đã nhận được cho khoản dự trữ của họ. Điều đó đặt ra một tỷ lệ cho quỹ lương thực. Ngân hàng dự trữ Liên bang San Francisco.)

Quốc hội đã trao cho Fed quyền này trong Đạo luật cứu trợ các dịch vụ tài chính năm 2006. Các ngân hàng than phiền rằng họ bị phạt vì họ đã không nhận được lãi suất cho dự trữ của họ. Ban đầu, nó đã có hiệu lực vào ngày 1 tháng 10 năm 2011. Tuy nhiên, Đạo luật Ổn định Kinh tế Khẩn cấp năm 2008 đã chuyển nó đến ngày 1 tháng 10 năm 2008 để đối phó với cuộc khủng hoảng tài chính. (Nguồn: "Sự quan tâm đến số dư bắt buộc và dư thừa dự trữ," Hội đồng Thống đốc Hệ thống Dự trữ Liên bang.)

Thứ hai, Fed sẽ tăng lãi suất đối với các khoản repos đảo ngược. Đó là một công cụ mới mà Fed đã tạo ra để kiểm soát mức lãi suất tiền ăn. Fed "mượn" tiền từ các ngân hàng thành viên của nó qua đêm. Nó sử dụng Treasurys nó có trong tay như thế chấp. Đó không phải là khoản vay thực vì không có tiền mặt hoặc Treasurys thay đổi tay. Tuy nhiên, ngày hôm sau Fed sẽ gửi tiền lãi vào tài khoản của các ngân hàng. Điều này kiểm soát tỷ lệ tiền ăn vì các ngân hàng sẽ không cho vay với nhau ở một tỷ lệ thấp hơn so với những gì họ đang nhận được trên repos đảo ngược.