Tiến trình Đầu tư Bền vững

Đó là sự phấn khích lớn lao mà chúng tôi có thể báo cáo rằng lĩnh vực đầu tư bền vững đang gia tăng đến mức mà nó trở nên dại dột đối với bất kỳ nhà đầu tư nào không có được thành công như đã được minh chứng bởi Sustainable mới Nghìn tỷ gần đây chúng tôi báo cáo.

Tại sao điều này thú vị? Vì không có các cân nhắc về môi trường và xã hội gắn liền với đầu tư, xu hướng sẽ nhanh hơn bao gồm các tác động nguy hiểm của biến đổi khí hậu, thiếu nước sạch và thực phẩm, trong môi trường nhiều thứ, cũng như thiếu việc làm tốt ở độ tuổi của toàn cầu hóa và tự động hóa trên mặt xã hội của sổ cái.

Mặt khác, đầu tư mà không có một trường hợp kinh doanh chỉ là hoạt động từ thiện, vì vậy cần cân nhắc cả về tài chính và tính bền vững cho cả giá trị và lợi ích xã hội, và điều tuyệt vời của nó khi thấy sự thay đổi mô hình này bắt đầu giữ cuối cùng. Điều này đòi hỏi một sự chuyển hướng từ các phương pháp tiếp cận phủ định trước đây đã thống trị lĩnh vực này, thành một tác động tích cực hơn tìm kiếm một loạt các giải pháp đầu tư.

Trong phần Một của bài này, chúng tôi đã xem xét 5 năm cuối cùng kể từ cuốn sách thứ hai của chúng tôi về chủ đề này, Sự tiến triển về Đầu tư Bền vững, liên quan đến các nhà quản lý quỹ mà chúng tôi đã mô tả trong cuốn sách đó tại thời điểm đó.

Sự hồi phục từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu vẫn đang được mở ra khi cuốn sách được xuất bản, mặc dù sự hồi phục vẫn tiếp tục và nhiều người vẫn phải chịu hậu quả của việc bỏ lại, giá cổ phiếu đã trở lại mức trước khủng hoảng, rất quan trọng để hiểu, do đó tất cả các động lực mới quan tâm trong lĩnh vực của chúng tôi.

Những gì chúng ta gọi là cuộc chạy đua "từ trên xuống / dưới lên" đang được tiến hành để đầu tư bền vững, cho dù là Bank of America, Goldman Sachs hay Citi và mỗi tỷ 100 tỷ đô la của họ cùng với cam kết đầu tư môi trường, hoặc nhiều doanh nghiệp nhỏ hơn đang nổi lên với các giải pháp mới.

15 nhà quản lý quỹ cũng tiếp tục phát triển như chúng tôi đã vạch ra trong Phần Một của phần này, nhưng đặc biệt thú vị khi thấy có rất nhiều người chơi mới xuất hiện.

Những người mới tham gia

Cũng như bất kỳ chu kỳ kinh doanh mới, sẽ có hàng trăm người chơi, và hầu hết sẽ thất bại, với một vài cầu thủ mạnh mẽ nổi lên như những người chiến thắng cuối cùng.

Chu kỳ này đã diễn ra trước đây trong ngành đường sắt, phát thanh, sản xuất ô tô, máy tính cá nhân và thông qua các bong bóng công nghệ của đầu năm 2000. Lịch sử kinh tế đang lặp lại một lần nữa liên quan đến đầu tư bền vững và đó chỉ là một điều tốt, nhưng tài sản cần phải thay đổi.

Xem công việc đột phá của chúng tôi tại Đại học Brown để có một ví dụ điển hình về làm thế nào để thực hiện điều này, thông báo sẽ sớm ra mắt.

Ngoài những nghiên cứu về đầu tư bền vững khác, ngoài những nghiên cứu điển hình về nhà đầu tư và những suy nghĩ của Esty và Hawken, chúng tôi cũng xem xét các quan điểm khu vực.

Ba chương về châu Á được cung cấp từ quỹ phòng hộ GLG, một phần của Tập đoàn Man, công ty quản lý quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới vào thời điểm đó, từ CLSA, ngân hàng đầu tư lớn nhất châu Á và từ một trang nghiên cứu ở Singapore. Châu Á đã trở thành trọng tâm của đầu tư bền vững, với sự kiện Person In People hàng năm của PRI diễn ra tại Singapore vào cuối năm nay và việc mua lại ASRIA của PRI đã dẫn đến sự gia tăng nỗ lực ở Châu Á để có thêm nhiều hoạt động trong không gian này.

CLSA đã được CITIC Securities mua lại, trong thực tế chính phủ Trung Quốc, đã tăng cường nỗ lực chuyển đổi sang nền kinh tế cácbon thấp cũng như bất kỳ quốc gia nào trên Trái đất bên ngoài Scandinavia và Costa Rica, một điều GLG đã nói trước trong chương của họ . Vẫn có thể khó tìm được những khoản đầu tư lớn ở Trung Quốc mà có thể tin tưởng, nhưng sự gia tăng của tầng lớp trung lưu và tầng lớp thượng lưu Trung Quốc đánh dấu một sự thay đổi vĩnh viễn mà mãi mãi sẽ thay đổi kinh doanh toàn cầu. Các công ty như Ingersoll-Rand chỉ có thể đạt được các mục tiêu về doanh thu trong khu vực bằng cách cung cấp các giải pháp các-bon thấp hơn, tạo ra một mô hình chính xác mà chúng ta đã hình dung và vạch ra trong năm 2013 trong mô hình Mô hình Trình điều khiển Giá trị của các công việc được thực hiện cho UN Global Compact và PRI.

Các công ty cần phải xem xét các số liệu về môi trường mà họ cần để theo dõi, như đã được trình bày trong chương của Environmental Metrics.

Các công ty như Kering và Novo Nordisk thực hiện và xuất bản nghiên cứu sâu rộng về dấu chân môi trường của họ bao gồm tất cả các cấp của chuỗi cung ứng của họ, đến các nguyên liệu họ mua để sản xuất giày dép của họ. Tuy nhiên, ít công ty hiểu ngay cả những người mà tất cả các nhà cung cấp của họ đều thất bại trong chuỗi giá trị của họ, vì vậy khu vực này vẫn đang được tiến hành.

Nhiên liệu hóa thạch

Việc thu hồi từ các nhà sản xuất nhiên liệu hoá thạch cũng đã trở thành chủ đề kể từ cuốn sách của chúng tôi. Chương trong Green Century và đặc biệt là Quỹ Cân bằng của họ là một trường hợp hùng hồn cho một cách đầu tư "tinh khiết" hơn, nhưng với tổng tài sản dưới 200 triệu đô la, quỹ này là bằng chứng về việc thiếu tài sản di chuyển theo hướng tháo dỡ, hữu ích cho việc nâng cao nhận thức. Quỹ này, cùng với Portfolio 21, là quỹ duy nhất "miễn phí nhiên liệu hóa thạch" vào thời điểm của chuyến lưu diễn Do The Math đã khởi động phong trào tháo hụt toàn cầu từ nhiên liệu hóa thạch.

Danh mục 21 mặc dù ủng hộ các phương thức đầu tư bền vững nhưng không thành công về mặt tài chính, ngay cả khi các quỹ tương tự như Generation và Parnassus đã vượt trội hơn các mức chuẩn - đây là một thành tựu đáng chú ý vì 86% các quỹ hoạt động hoạt động kém hiệu quả hơn.

Những kết quả này cho thấy ESG và Chuyên môn đã trở thành con đường phía trước, tạo ra alpha, nhưng các chiến lược như vậy cần được thực hiện một cách thận trọng và việc thu hồi vì "giá trị tinh khiết" không giúp gì được.

Việc bán lại không dẫn đến những thay đổi đang được tìm kiếm, ví dụ như sự chuyển đổi năng lượng carbon thấp hơn. Điều đó chỉ có thể xảy ra thông qua đầu tư bền vững tích cực với kỹ năng. Tin tức tuyệt vời là có hiệu quả tốt hơn đã được tìm thấy trong khi hầu hết các nhà quản lý hoạt động không tìm thấy cùng.

Chương của Bloomberg trong cuốn Evolutions đã vạch ra những nỗ lực dữ liệu ESG mới mẻ của họ, và họ đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng và sử dụng nhanh chóng.

Những người khác đã theo sau. MSCI đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng nhanh chóng trong việc sử dụng dữ liệu ESG của họ, cũng như Sustainalytics, người đã mua nhà nghiên cứu có trách nhiệm với nghiên cứu Châu Á đã cung cấp chương thứ ba ở Châu Á nêu trên. Đây là ba nhà lãnh đạo dữ liệu ESG cho đến nay. Những người chơi thích hợp khác đang làm công việc thú vị cũng đang nhìn thấy mức độ quan tâm đến mức kỷ lục như công ty Trucost trước đây của tôi đã nhìn thấy.

Về khía cạnh xã hội của sổ cái, Impact Investing đang quan tâm, kết nối vốn trực tiếp với tác động tích cực mang tính chủ ý, ngay cả khi đo lường tác động đó vẫn là một công việc đang tiến hành.

Chương cuối cùng trong cuốn Evolutions đã phá vỡ tác động như là một thể loại riêng biệt và được viết bởi Lloyd Kurtz, một trong những nhà nghiên cứu đầu tiên về thực tiễn xã hội của các doanh nghiệp cho nhà nghiên cứu tiên phong của ESG KLD, hiện là một phần của MSCI.

Ngoài các xu hướng đầu tư xã hội, một xu hướng thú vị đang được chứng kiến ​​trong các nỗ lực về quyền con người và xếp hạng công ty. Dan Viederman tiếp tục giành được quyền lao động công nghệ ở Malaysia trong một câu chuyện lớn của tờ New York Times trong một thế giới về mức độ nô lệ kỷ lục, và đây là công việc quan trọng. Thậm chí thú vị hơn nữa là công việc của Tiêu chuẩn Nhân quyền Công ty (Corporate Human Rights Benchmark), người sẽ vào cuối năm nay ghi được 100 công ty về những vấn đề này. Steve Viederman, cha của Dan, tiếp tục là một tiếng nói của lý do, và cho cộng đồng.

Quản lý Đầu tư Thế hệ đã chuyển từ sức mạnh sang sức mạnh kể từ chương của chúng tôi về công ty.

Họ tự hào tuyên bố rằng lịch sử 10 năm của họ đã dẫn đến kết quả kinh doanh tốt hơn so với chuẩn và công việc của họ về Phân bổ vốn cho Các khoản lợi nhuận dài hạn rất đáng để nghiên cứu khi họ chuyển từ thành công đầu tư sang khuyến khích những người khác thực hiện các biện pháp này.

Thay đổi quốc tế

Những thay đổi cũng đang diễn ra ở các khu vực mà chúng tôi đã đề cập trong cuốn sách bao gồm Canada, Úc, Ấn Độ và Châu Phi.

Canada đã nhìn thấy một Thủ tướng mới đến với một cái nhìn tươi mới và thái độ, và sự cần thiết phải đa dạng hóa nền kinh tế Canada từ sản xuất nhiên liệu hóa thạch chưa bao giờ rõ ràng hơn.

Rio Tinto của Ôxtrâylia đồng ý với lời kêu gọi của Aiming về tăng cường minh bạch về rủi ro khí hậu và áp lực như vậy đối với các công ty đại chúng chỉ được mong đợi tiếp tục tăng tốc.

Các xu hướng khác mà chúng tôi dự đoán vẫn đang trong quá trình triển khai, bao gồm các chỉ số về tính bền vững, thực tiễn vốn cổ phần tư nhân, thay đổi phân bổ tài sản và đổi mới như là động lực của giá trị.

Chương của chúng tôi về hiệu suất ESG đã chứng minh được tiên đoán, như đã đề cập ở trên, như ESG & Chuyên môn cho thấy chuyển tiếp từ màn hình tiêu cực sang tạo alpha dương.

Một lời cuối cùng về cuốn sách - chương của Rory Sullivan về kinh nghiệm của ông tại Insight Investment là viết tắt của một nhà quản lý quỹ lớn có thể lồng ghép ESG một cách tư duy, điều mà nhiều nhà quản lý đang cố gắng tìm ra đúng hiện nay.Từ Nhóm Vốn xuống, thực tiễn ESG đang thay đổi, và Rory đã giúp dẫn đường một cách chu đáo. Tác phẩm của ông tiếp tục thực hiện nhiệm vụ được uỷ thác.

Thú vị nhất, tôi có thể thông báo rằng chúng tôi sẽ làm cuốn sách thứ ba của chúng tôi trong năm nay và đối tác của tôi lần này sẽ là siêu sao trẻ đáng kinh ngạc Sophie Purdom của Đại học Brown - chứng tỏ đầu tư bền vững cần phải mở ra trong 5 năm tới, vì lợi ích của một tương lai bền vững với lợi nhuận tài chính tốt hơn.

Ngày nay không thể tự hào khi làm việc với rất nhiều sinh viên giỏi ở Yale, Brown và hơn thế nữa và thời gian để vượt qua baton cho thế hệ tiếp theo, những người có thể giúp tạo động lực cho sự đầu tư bền vững tích cực hơn ở quy mô cần thiết. Bằng nhiều cách, đây là hy vọng tốt nhất cho tương lai mà chúng ta cần.