Sự khác biệt giữa nhà đầu tư và nhà đầu cơ

Trong suốt vài thập kỷ qua, thuật ngữ "nhà đầu tư" đã được sử dụng cho bất kỳ ai sở hữu cổ phiếu. Điều quan trọng là bạn hiểu đây không phải là trường hợp. Khi một người mua một cổ phiếu, họ đang làm nó như là một trong hai người: hoặc là một nhà đầu tư hoặc một người đầu cơ.

Sự khác biệt là gì? Nhà đầu tư là người phân tích kỹ lưỡng một công ty, quyết định chính xác nó là gì, và sẽ không mua cổ phiếu trừ khi nó đang được giao dịch với giá trị thực chất.

Họ có thể nói, ví dụ: "Công ty 'X' đang giao dịch với giá 48 đô la mỗi cổ phiếu, nhưng giá trị là 62 đô la một cổ phiếu." Họ đưa ra quyết định đầu tư của họ dựa trên dữ liệu thực tế và không cho phép cảm xúc của họ tham gia. Người đầu cơ là người mua cổ phiếu vì bất kỳ lý do nào khác. Thông thường, họ sẽ mua cổ phần trong một công ty bởi vì họ đang "chơi" (đó là một cách khác để nói rằng một cổ phiếu đang gặp nhiều hơn khối lượng thông thường và cổ phiếu của nó có thể được tích lũy hoặc bán bởi các tổ chức). Họ mua cổ phiếu không phải trên cơ sở phân tích cẩn thận, nhưng trên cơ sở, nó sẽ tăng từ bất kỳ nguyên nhân nào khác ngoài việc thừa nhận các nguyên tắc cơ bản của nó. Sự đầu cơ không nhất thiết là một sự thay đổi, nhưng những người tham gia phải hoàn toàn chấp nhận thực tế là họ đang mạo hiểm với hiệu trưởng. Mặc dù có thể có lợi nhuận trong ngắn hạn (đặc biệt là trong các thị trường bò), nhưng rất hiếm khi mang lại thu nhập hoặc lợi tức bền vững.

Chỉ nên dành cho những người có đủ khả năng để mất tất cả mọi thứ họ đang đưa lên cho cổ phần.

Làm thế nào để hai loại hoạt động khác nhau ảnh hưởng đến giá cổ phiếu? Các nhà đầu cơ sẽ đẩy giá lên cực đoan, trong khi nhà đầu tư (thường bán khi nhà đầu cơ mua và mua khi nhà đầu cơ bán) sẽ thoát khỏi thị trường, do đó, trong thời gian dài, giá cổ phiếu phản ánh giá trị cơ bản của các công ty.

Nếu tất cả những người mua cổ phiếu phổ thông là một nhà đầu tư thì toàn bộ thị trường sẽ hành xử hợp lý hơn nhiều so với nó. Cổ phiếu sẽ được mua và bán dựa trên giá trị của doanh nghiệp. Biến động giá hoang dã sẽ xảy ra ít hơn nhiều bởi vì ngay khi một bảo đảm dường như bị đánh giá thấp, các nhà đầu tư sẽ mua nó, đẩy giá lên đến mức hợp lý hơn. Khi một công ty trở nên quá đắt, nó sẽ nhanh chóng được bán. Các nhà đầu cơ, mặt khác, là những người giúp tạo ra sự biến động mà nhà đầu tư giá trị yêu thích. Kể từ khi họ mua chứng khoán dựa trên đôi khi chỉ là một ý kiến ​​cá nhân, họ có xu hướng bán với cùng một lý do. Điều này dẫn đến việc các cổ phiếu trở nên bị đánh giá quá mức khi mọi người quan tâm và không được định giá khi họ không còn tham vọng nữa.Hành vi trầm cảm-depressive tạo ra cơ hội để chúng tôi nhận các công ty đang bán cho ít hơn nhiều so với họ có giá trị.

Điều này dẫn đến một niềm tin cơ bản trong số các nhà đầu tư giá trị rằng mặc dù thị trường chứng khoán có thể, trong ngắn hạn, sẽ rời khỏi cơ bản của một doanh nghiệp, về lâu dài các nguyên tắc cơ bản là tất cả. Đây là cơ sở đằng sau bài báo nổi tiếng của Ben Graham "Trong ngắn hạn, thị trường là một máy bỏ phiếu, về lâu dài, một trọng lượng." Đáng buồn, một số bác bỏ nguyên tắc cơ bản của thị trường chứng khoán.

Cách đây vài tháng, tôi nhận được email từ một độc giả khẳng định rằng "các nguyên tắc cơ bản về kinh tế của một công ty không liên quan đến giá cổ phiếu". Điều này hoàn toàn sai. Câu trả lời của tôi là một thông điệp đơn giản rằng "Nếu các nguyên tắc cơ bản không thành vấn đề thì sao nếu Coca-Cola không bao giờ bán một chai Coke nữa? Bạn nghĩ giá cổ phiếu sẽ ở mức hiện tại bao lâu?" Khi đưa vào ánh sáng này, sự điên rồ của "nguyên tắc cơ bản không quan trọng" trở nên rõ ràng. Lần tới khi người này thuyết giảng điều này, chỉ cần hỏi "điều gì sẽ xảy ra với cổ phiếu nếu công ty không thể thanh toán và không trả được các khoản vay?" Khi họ trả lời "nó phá sản", chỉ cần mỉm cười và đi bộ. Nguyên tắc cơ bản là vấn đề.

Thật không may, vô số nhà đầu tư tin rằng huyền thoại này quý ông không. Ví dụ hoàn hảo của việc này là sự bùng nổ của dot-com vào cuối những năm 1990.

Các công ty không tạo ra lợi nhuận và có rất ít, nếu có, giá trị sổ sách được bán ở mức độ thiên văn "Chắc chắn điều này chứng minh rằng các nguyên tắc cơ bản không có ý nghĩa gì cả", một số người cho rằng. Ngược lại, nó chứng minh hoàn toàn quan điểm của chúng tôi. Chỉ một vài năm sau khi thị trường chứng khoán bùng nổ đầu tiên, thực tế kinh tế của các công ty này đã trở lại ám ảnh họ. Hầu hết đã giảm 90% hoặc cao hơn so với mức cao của họ, với nhiều người phá sản hơn, cuối cùng trị giá ít hơn giấy giấy chứng nhận cổ phiếu của họ đã được in trên.

Trang này là một phần của bài học đầu tư 2 - Điều gì làm cho cổ phiếu trở nên nổi bật hoặc có giá trị.