Các loại tiền tệ liên kết với hàng hoá Xóa bỏ các nền kinh tế

Dầu thô giảm đáng kể từ trên 100 USD / thùng vào giữa năm 2014 xuống dưới 30 USD / thùng vào đầu năm 2016 đã gây ra sự tàn phá đối với nền kinh tế toàn cầu. Trong khi Hoa Kỳ có thể phải chịu đựng tình trạng phá sản liên quan đến năng lượng thì các quốc gia dựa vào hàng hóa để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tài chính cho các chương trình an sinh xã hội có thể bị số phận xấu đi. Nga, Venezuela, và các quốc gia khác nằm trong nhóm này đang phải chịu áp lực.

Trong cốt lõi, sự sụt giảm của dầu thô đã gây áp lực giảm cho GDP của nhiều nước sản xuất dầu. Mối quan hệ nghịch giữa tăng trưởng GDP và lạm phát có nghĩa là sự tăng trưởng kinh tế thấp hơn thường chuyển thành định giá tiền tệ thấp hơn. Đồng rúp của Nga và đồng Real của Brazil đều đạt mức thấp nhất kể từ đầu năm đến 2016 do ảnh hưởng của giá dầu thô đối với việc định giá của họ.

Tỷ giá hối đoái so với phá giá

Nhiều quốc gia có tỷ giá thả nổi đã thấy sự mất giá. Ví dụ, Nuevo Sol của Peru đã giảm khoảng 20% ​​từ 0.36 đô la Mỹ cho mỗi Nuevo Sol vào giữa năm 2014 xuống dưới 0,30 đô la Mỹ cho mỗi Nuevo Sol vào đầu năm 2016. Tình hình tồi tệ hơn ở các nước như Venezuela đang đối mặt với lạm phát cao, với giá trị đồng đô la Mỹ tăng vọt lên 100% so với bolivar Venezuela trong năm 2015 và đầu năm 2016.

Các quốc gia có dự trữ ngân hàng trung ương lớn đã lựa chọn để gắn đồng tiền của họ vào đồng đô la Mỹ để ngăn chặn những kiểu phá giá này.

Chẳng hạn, số phiếu của Ả-rập Xê-út được chốt ở khoảng 3,75 đô la Mỹ. Khi đồng tiền tách ra từ số tiền này, ngân hàng trung ương can thiệp vào thị trường tiền tệ toàn cầu để mua riyals và duy trì các peg. Tất nhiên, điều này sẽ làm tăng dự trữ ngân hàng trung ương khi có áp lực bán mạnh.

Hậu quả lớn hơn

Định giá và lạm phát giảm là một vấn đề đáng kể đối với nền kinh tế của một quốc gia. Nói chung, lạm phát làm cho hàng tiêu dùng đắt tiền hơn, phạt tiền tiết kiệm để giữ tiền, và thưởng cho khách nợ vay tiền. Siêu lạm phát đặt ra vấn đề lớn hơn bằng cách khuyến khích các công dân của một quốc gia tránh được giữ tiền mặt bằng mọi giá để giảm nguy cơ mất mát, làm trầm trọng thêm cơn khủng hoảng tiền tệ và đẩy lạm phát lên cao.

Nhiều nước Trung Đông cũng dựa vào thu nhập từ dầu thô để tài trợ các chương trình phúc lợi công cộng và duy trì ổn định chính trị. Nếu các khoản thu nhập này cạn kiệt, các nước này có thể phải đối mặt với những lựa chọn khó khăn khi đề ra ngân sách. Những động thái này có thể tạo ra những rủi ro về địa chính trị có thể gây bất ổn cho nền kinh tế, làm giảm đầu tư trực tiếp nước ngoài khi các nhà đầu tư tránh đầu tư vào các tài sản quá rủi ro.

Các nhà đầu tư cân nhắc

Các nhà đầu tư có hai lựa chọn khác nhau khi đầu tư vào các nước phụ thuộc vào hàng hoá để giảm rủi ro và vẫn đa dạng.

Phương án đầu tiên là để tránh những thị trường này hoàn toàn bằng cách bán cổ phần và tập trung vào các thị trường không phụ thuộc vào hàng hoá, như Hoa Kỳ hoặc Liên minh châu Âu.

Mặc dù điều này chắc chắn là một khả năng, nhược điểm là làm giảm sự đa dạng hóa tổng thể của danh mục đầu tư. Các khu vực mua và bán cũng bao gồm thời gian thị trường, làm tăng nguy cơ lợi nhuận dưới mức thông qua việc bán thời gian không tốt - việc bán trong suốt thời kỳ suy thoái nói chung không phải là một ý tưởng hay.

Lựa chọn thứ hai là tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu này, nhưng tránh rủi ro bằng cách đầu tư vào ETFs hoặc mua các quyền chọn mua. Bằng cách thực hiện các hành động này, các nhà đầu tư có thể duy trì tiềm năng tăng trưởng tiềm năng của họ trong khi giảm thiểu rủi ro giảm. Các ETF được bảo vệ bởi tiền tệ giúp giảm rủi ro liên quan đến tiền tệ, trong khi đưa ra các lựa chọn có thể tích lũy giá trị trong thời kỳ suy thoái và bù lại bất kỳ sự sụt giảm nào trong vốn chủ sở hữu hoặc ETF.

Nhà đầu tư cũng nên đảm bảo rằng chúng được đa dạng hóa hợp lý trên cơ sở tổng hợp bằng cách nắm giữ nhiều ngành công nghiệp, các lớp tài sản và các vùng địa lý.

Sự giảm mạnh của dầu thô đã làm ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế toàn cầu vào năm 2015 và 2016.

Các quốc gia phụ thuộc vào hàng hoá đang gặp phải những vấn đề lớn nhất với giá dầu giảm, tăng trưởng và định giá tiền tệ.

• Ngoài các hậu quả kinh tế, những động thái này có thể có tác động tiêu cực đến phúc lợi xã hội và sự ổn định của một quốc gia.
• Các nhà đầu tư có thể giảm thiểu những rủi ro này bằng cách đầu tư vào các quỹ ETF được bảo hiểm bằng tiền hoặc mua các quyền chọn để bù đắp cho bất kỳ khoản lỗ nào do suy thoái.