Tiền tệ của Trung Quốc: Yuan hoặc Renmimbi

Định nghĩa: Đồng NDT là đồng tiền quốc gia của Trung Quốc. Nó được biết đến ở địa phương như đồng nhân dân tệ, có nghĩa là "tiền của người dân". Đồng Nhân dân tệ cũng là tên chính thức của đồng tiền, đồng NDT là đơn vị tiền tệ. Nó được phát âm là ' yoo-ahn' .

Nhân dân tệ có vai trò rất quan trọng trong việc giữ nền kinh tế của Trung Quốc cạnh tranh. Trung Quốc có lịch sử gắn đồng NDT với một rổ các loại tiền tệ chiếm hầu hết với đồng Đô la Mỹ.

Điều đó có nghĩa là nó giữ giá trị đồng NDT trong biên độ giao dịch 2% xung quanh "một tỷ lệ tham chiếu" theo dõi giá trị của đồng USD. Đây là khoảng 6. 25 nhân dân tệ đối với đồng đô la. Nói cách khác, một đô la có thể được trao đổi cho 6. 25 nhân dân tệ của Trung Quốc.

Vào ngày 11 tháng 8 năm 2015, Trung Quốc đã sửa đổi chính sách để cho phép đồng nhân dân tệ biến động về thị trường lớn hơn. Nó thông báo rằng "tỷ lệ tham chiếu" nhân dân tệ sẽ bằng với giá trị đóng cửa tối hôm trước trên thị trường ngoại hối. Đồng đô la cho giá trị nhân dân tệ ngay lập tức giảm 1,9 phần trăm.

Ngày hôm sau, đồng NDT giảm xuống còn 6.3845. Vào thời điểm đó, Trung Quốc đã can thiệp để kiểm soát sự xuống dốc nhanh chóng. Nó giữ nhân dân tệ trong một mẫu cổ phiếu khoảng 6. 389 nhân dân tệ đối với đồng đô la. Đến ngày 24 tháng 8, tỷ lệ này đã giảm xuống còn 6. 4064 nhân dân tệ / đô la. Đồng Nhân dân tệ tiếp tục giảm trong năm 2016. Vào ngày 11 tháng Giêng, nó đã là 6. 58055. Các nhà đầu tư hoảng sợ và đã gửi Dow xuống hơn 1 000 điểm trong tuần đầu tiên của năm. Chính phủ đã hướng dẫn đồng NDT giảm trong suốt phần còn lại của năm. Vào ngày 1 tháng 10 năm 2016, nó đạt mức thấp nhất trong 6 năm là 6.7008 và tiếp tục giảm, đạt 6.9582 vào ngày 18 tháng 12 năm 2016.

(Nguồn: "China Fixes Yuan at Six Year Low," The Wall Street Journal, ngày 9 tháng 10 năm 2016).

Nó tăng cường trong một thời gian ngắn vào năm 2017, đạt 6. 8432 vào Ngày 18 tháng 1. Nó đã giảm trở lại vào mùa xuân, sau đó tăng lên từ 6. 89 vào ngày 24 tháng 5 tới 6. 794 trước ngày 11 tháng 6 năm 2017. Điều này chỉ xảy ra vì Trung Quốc đã can thiệp để duy trì giá trị đồng NDT. Nó đảm bảo thị trường rằng nó sẽ không để cho đồng tiền của nó suy yếu hơn nữa so với đồng USD.

Nhưng đồng NDT đang hưởng lợi từ sự suy yếu của đồng đô la Mỹ so với đồng EUR vào năm 2017. Điều này có nghĩa đồng NDT đang suy yếu so với các đối tác thương mại khác của Trung Quốc cũng như các khách hàng ở Châu Âu. Điều đó làm cho xuất khẩu của Trung Quốc cạnh tranh hơn so với các đối thủ địa phương. (Nguồn: Tiền tệ của Trung Quốc đang tăng cường Đây là lý do tại sao, "Barron, ngày 31 tháng 5 năm 2017)

Trung Quốc quản lý giá trị của Yuan như thế nào?

Chính xác Trung Quốc duy trì giá trị của đồng NDT như thế nào? Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc của ngân hàng trung ương.Nó hứa hẹn sẽ mua lại đồng đô la cho đồng nhân dân tệ theo tỷ giá hối đoái hiện hành. Để làm như vậy, nó phải giữ một nguồn cung cấp tốt đô la trong dự trữ ngoại hối của mình.

Thay vì giữ các hóa đơn đô la, nó giữ U. S. Treasurys, có thể được bán nhanh chóng cho đô la. Khi nền kinh tế Trung Quốc phát triển, nó phải mua nhiều hơn U. S. Treasurys để đáp ứng số nhân ngày càng tăng được các nhà xuất khẩu của nó sử dụng.

Kết quả là, Trung Quốc là một trong những người nước ngoài lớn nhất của U. S. Treasurys.

Chẳng hạn, Ngân hàng Nhân dân đã can thiệp vào năm 2015. Để ngăn đồng nhân dân tệ giảm thêm, nó đã mua một lượng lớn đồng NDT. Điều này đã kết thúc giảm nguồn cung tiền. Chính sách tiền tệ nới lỏng làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế bằng cách tăng lãi suất. Để chống lại việc này, Ngân hàng đã thực hiện hình thức nới lỏng định lượng riêng của mình. Ngân hàng này cho biết thêm 150 tỷ nhân dân tệ (23 tỷ 44 tỷ USD) vào bảng cân đối kế toán của các ngân hàng. (Nguồn: "The Daily Shot", ngày 21 tháng 8 năm 2015.)

Trung Quốc có tội về việc xử lý tiền tệ không?

Tại sao Trung Quốc lại thay đổi chính sách? Vào ngày 30 tháng 11 năm 2015, Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã thêm đồng nhân dân tệ vào tiền tệ dự trữ ngoại hối chính thức của thế giới. Danh sách này cũng bao gồm đồng đô la Mỹ, đồng euro, đồng yên và đồng bảng Anh. Đây là bước đầu tiên để đồng nhân dân tệ thay thế đồng đô la như là đồng tiền chung.

(Nguồn: "Nguyên và SDR," The Economist, ngày 5 tháng 8 năm 2015)

Năm 2013, Trung Quốc cho phép các nhà đầu tư Anh đầu tư 13 USD. 1 tỷ USD, tương đương 80 tỷ NDT, trên thị trường vốn. Động thái này đã làm cho London trở thành trung tâm thương mại đầu tiên của đồng NDT bên ngoài Châu Á. Trung Quốc cũng cho phép kinh doanh ngoại hối ở Thượng Hải. Các bước này có nghĩa đồng NDT trở thành thị trường giao dịch số 11 nhiều nhất, thứ 8 được sử dụng nhiều nhất cho các giao dịch nước ngoài và thứ 7 giữa các loại tiền tệ trong các tài sản dự trữ chính thức của các quốc gia. (Nguồn: "Vương quốc Anh, Trung Quốc tăng vai trò của Yuan," The Wall Street Journal, ngày 16 tháng 10 năm 2013.)

Để thực sự thả nổi đồng nhân dân tệ, Trung Quốc phải cho phép mọi người cư trú nắm giữ ngoại tệ cũng như mua tài sản nước ngoài . Điều này sẽ cho phép chính phủ Trung Quốc giữ ít đô la hơn. Nó cũng làm giảm bớt sự mất cân bằng thương mại với Hoa Kỳ.

Vào tháng 2 năm 2015, Trung Quốc đã nắm giữ gần 1 đô la. 2.000 tỷ USD nợ của U. Trung Quốc thường kêu gọi một đồng tiền mới toàn cầu, bao gồm cả đồng nhân dân tệ, để thay thế đồng đô la. Nó được quan tâm khi Hoa Kỳ đe dọa vỡ nợ của nó như nó đã làm trong năm 2011 và 2013. Trung Quốc cũng lo lắng khi giá trị của đồng đô la giảm. Nó lắc lư lưỡi kiếm của nó như thế này bất cứ khi nào nó thấy cổ phần của nó của đồng đô la mất giá trị.

Giữa năm 2011 và năm 2014, Trung Quốc cho phép đồng NDT tăng so với đồng USD. Nó trả lời các cáo buộc của U. về cuộc chiến tiền tệ. Nó cũng muốn giữ cho nền kinh tế của nó khỏi quá nóng và tạo ra lạm phát. Kết quả là, vào ngày 26 tháng 1 năm 2014, đồng đô la nhân dân tệ đạt mức cao nhất 18 năm là 6. 0487 nhân dân tệ. Kể từ đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã cho phép đồng NDT suy yếu trở lại để đẩy mạnh xuất khẩu. Điều này sẽ tăng cường tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc, đang chậm lại quá nhiều nhờ cải cách kinh tế.(Nguồn: "Với Yuan Move, Trung Quốc mất U-Turn," The Wall Street Journal, ngày 11 tháng 8 năm 2015.)

Trung Quốc là nền kinh tế lớn nhất thế giới. Năm 2016, nó sản xuất ra 21 đô la. 27 nghìn tỷ tổng sản phẩm quốc nội. Đây là nhiều hơn Liên minh châu Âu hoặc Hoa Kỳ. Tiêu chuẩn sống của nó, tính theo GDP bình quân đầu người, chỉ là 15, 400 đô la. Điều này tồi tệ hơn một số quốc gia nhỏ hơn như Iraq hay Botswana. Các nhà lãnh đạo Trung Quốc muốn sự thịnh vượng tăng lên để mọi người hạnh phúc. Nó cũng cần phải xây dựng sức mạnh thị trường trong nước để giảm sự phụ thuộc vào xuất khẩu sang Hoa Kỳ. (Nguồn: CIA World Factbook, ước tính năm 2016)

Nếu Trung Quốc có tội về việc thao túng tiền tệ, thì nhiều nước khác cũng vậy. Hoa Kỳ giữ đồng USD thấp bằng cách duy trì lãi suất ở mức 0 và tích lũy nợ lớn nhất thế giới. Điều này đã thay đổi vào năm 2014 khi đô la bước vào bong bóng tài sản. Nhật Bản giữ đồng tiền thấp bằng cách làm tương tự như Trung Quốc và mua đô la dưới hình thức U. S. Treasurys. Thậm chí EU cũng bắt đầu giảm đồng euro bằng cách áp dụng hình thức nới lỏng định lượng riêng của mình. Nói cách khác, tất cả các nước xuất khẩu đều có lợi từ một đồng tiền yếu.

Chính sách tiền tệ của Trung Quốc giữ đồng đô la mạnh

Ngay bây giờ, đồng đô la được sử dụng làm đơn vị tiền tệ được lựa chọn cho hầu hết các hợp đồng quốc tế. Tất cả các hợp đồng dầu phải được giao dịch bằng đô la. Đây là trường hợp kể từ khi chính quyền Nixon đã lấy đồng đô la khỏi tiêu chuẩn vàng năm 1973.

Đồng đô la là đồng tiền chung của thế giới là một trong những lý do tại sao nợ của U. S. đã phát triển quá lớn. Nó giữ cho nhu cầu đô la, do đó giữ lãi suất trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ thấp. Mong muốn của Trung Quốc để giữ thấp nhân dân tệ làm cho nó mua U. S. Treasurys. Điều này sẽ giữ mức sinh lợi thấp, giúp thị trường nhà ở của U. S. giữ được mức lãi suất cố định thấp. Để biết thêm về cách thức hoạt động này, xem Mối quan hệ giữa Khoản vay Kho bạc và Lãi suất thế chấp.

Về lý thuyết, Trung Quốc có thể đe dọa bán cổ phiếu của U. S. và đưa giá trị đồng đô la Mỹ vào rơi tự do. Tuy nhiên, điều này không nằm trong lợi ích tốt nhất của Trung Quốc. Bằng cách đe dọa bán U. S. Treasurys, Trung Quốc sẽ nhanh chóng phá giá cổ phần của chính mình. Mặc dù vậy, thật là khôn ngoan khi Hoa Kỳ tự cho phép mình trở nên mắc nợ bất cứ quốc gia nào khác.