Lý do Biểu đồ thị trường chứng khoán thực tế vô dụng

Khi đầu tiên quan tâm đến đầu tư vào chứng khoán, hầu hết mọi người có xu hướng muốn kéo lên các biểu đồ thị trường chứng khoán để xem doanh nghiệp hoạt động như thế nào theo thời gian. Đối với các cổ đông dài hạn thực hiện cách tiếp cận mua và nắm giữ, điều này thực tế là không có ích trong tất cả các trường hợp ngoại trừ một số ít bởi vì con số bạn thấy trên biểu đồ thị trường chứng khoán gần như chắc chắn là thấp hơn mức hoàn trả mà một người đàn ông hay đàn bà có thể có được nếu người đó nắm giữ quyền sở hữu trong khoảng thời gian được đề cập.

Tùy thuộc vào thời gian được miêu tả, và quyết định phân bổ vốn của quản lý, lỗi có thể là bất thường. Chúng ta hãy dành một chút thời gian để mở rộng khái niệm để giúp bạn hiểu lý do khiến tình huống kỳ quặc này tồn tại. Nếu tôi làm công việc của tôi, bạn sẽ không bao giờ bị cám dỗ để kéo lên một biểu đồ thị trường chứng khoán một lần nữa bởi vì bạn sẽ nhận ra cách họ được hiển thị làm cho họ ít hơn scribbles.

Trước tiên, hãy bắt đầu bằng một ví dụ cực đoan mà tôi thường xuyên sử dụng. Hãy tưởng tượng bạn đã mua cổ phần của Eastman Kodak khoảng 25 năm trước khi nó đã được định để phá sản. Vào thời điểm đó, nó là một trong những cổ phiếu blue chip uy tín nhất trên thế giới. Với sự sụp đổ nổi tiếng hiện nay của người khổng lồ nhiếp ảnh, và giá cổ phiếu lên tới 0 USD cho tất cả các mục đích và mục đích, biểu đồ thị trường chứng khoán sẽ tạo ra ấn tượng sai lầm rằng bạn đã mất tiền. Khó khăn! Mặc dù không phải là điều kỳ diệu, chủ nhân lâu dài đã phải trả 425% + lợi nhuận trong những năm qua mặc dù cổ phiếu bị xóa sổ cuối cùng, chuyển 100.000 USD đầu tư thành hơn 425.000 USD.

Kết quả như thế này có thể xảy ra cho ít nhất năm lý do.

1. Hầu hết các biểu đồ thị trường chứng khoán không phản ánh cổ tức và các phân phối khác

Cuối cùng, tất cả ngoại trừ một số doanh nghiệp thành công trả phần lợi nhuận dưới dạng cổ tức bằng tiền mặt, hoặc gửi thư cho bạn bằng séc hoặc trực tiếp gửi tiền vào tài khoản môi giới của bạn hoặc tài khoản ngân hàng liên kết.

Các doanh nghiệp giỏi có thể tăng thu nhập nhanh hơn tỷ lệ lạm phát, dẫn đến tăng trưởng nhanh. Lợi tức cổ tức trên tất cả các cổ phiếu từ 1% đến 6% hiện nay, với yếu tố quyết định tốc độ phát triển của công ty (các doanh nghiệp đang tăng trưởng nhanh với tỷ lệ giá-thu nhập cao hơn, trong khi nghịch đảo là đúng).

Trong một trường hợp như Eastman Kodak, trong giai đoạn nắm giữ quý tư thế kỷ, cổ tức của cổ phiếu chính đã lên tới 173,958 đô la một khoản đầu tư 100 ngàn đô la.

2. Hầu hết các biểu đồ thị trường chứng khoán không phản ánh những vụ rò rỉ

Một trong những niềm vui lớn nhất mà một nhà đầu tư từng trải qua là nhận cổ phiếu của một công ty phi thuế.Đây thường là các đơn vị hoặc các công ty con không còn phù hợp với nhiệm vụ cốt lõi của doanh nghiệp, sẽ được phục vụ tốt nhất, không phải lo lắng về công ty mẹ, hoặc cần phải bán lại vì một số lý do khác, chẳng hạn như giám sát pháp lý. Trong một số trường hợp, một spin-off có thể thành công hơn nhiều so với doanh nghiệp đã hút nó ngay từ đầu.

Trở lại Eastman Kodak, khoản đầu tư 100.000 đô la ban đầu đã dẫn đến khoảng 203 đô-la, 018 trong cổ phần của Eastman Chemical vì ngành kinh doanh nhiếp ảnh đã tự chia thành hai phần, đưa nhóm hóa chất này ra với chủ sở hữu để phân phối.

(Những cổ phiếu đã tách ra này cũng tạo ra 47,22 đô la cổ tức!). Không có điều này xuất hiện ở hầu hết các bảng xếp hạng ngoài, tùy thuộc vào phương pháp đã sử dụng, sự khấu trừ tương đối theo giá gốc tại thời điểm tách. Điều này có nghĩa là tất cả các hoạt động tiếp theo được xem như là chưa bao giờ xảy ra; một sự khẳng định vô lý.

Đối với một số doanh nghiệp, điều này cực kỳ hiểu rõ hiệu suất của chủ sở hữu. Chỉ cần hỏi các cổ đông của PepsiCo, người đã nhận được những gì bây giờ là Yum! Thương hiệu, công ty mẹ của Taco Bell, KFC, và Pizza Hut, trong một spin-off trở lại trong những năm 1990. Trong khi một biểu đồ thị trường chứng khoán có thể làm cho PepsiCo xuất hiện như thể nó đã tụt hậu Coke trong vài thập kỷ qua, yếu tố trong Yum! hiệu suất sau spin-off và hai phần mềm khổng lồ là gần cổ-và-cổ. Philip Morris cũ là một ví dụ sách giáo khoa tuyệt vời.

Bạn đã có thể kết thúc nhiều,

nhiều lần lần so với biểu đồ chứng khoán chỉ một mình sẽ cho biết nếu bạn quay trở lại thời gian, mua một khối lượng đó, và đã đặt mua cổ phiếu trong kho tiền của ngân hàng. Tương tự với cửa hàng bách hóa Sears Roebuck cũ. Mặc dù bản thân doanh nghiệp bán lẻ có thể bị phá sản trừ khi có sự thay đổi, nhưng có rất nhiều vụ spin-off và spin-off của spin-off, chủ sở hữu đã mua cổ phiếu 25 năm trước đã đánh bại S & P 500. Kéo cổ phiếu thị trường, mặc dù, và bạn nghĩ rằng sau này chiến thắng trước đây. 3. Hầu hết các biểu đồ thị trường chứng khoán không phản ánh thuế, lạm phát, hoặc giảm phát Thuế quan trọng. Chính xác đầu tư tương tự, được giữ cho cùng thời gian chính xác, sẽ dẫn đến những thay đổi khác nhau vô cùng khác biệt cho gia đình của bạn tùy thuộc vào vị trí tài sản mà bạn đã sử dụng. Lý tưởng nhất là bạn nên lựa chọn Roth 401 (k) và Roth IRA, hoặc, ít nhất, sắp xếp công việc của bạn để tận dụng lợi thế của các lỗ hổng cơ bản đã tăng lên để những người thừa kế của bạn tránh phải đóng thuế cho bạn nợ thuế hoãn lại. Tương tự như vậy, biểu đồ thị trường chứng khoán sẽ không cho thấy khoản bù đắp thuế bạn nhận được bằng cách bán một vị trí tại một khoản lỗ để che chắn lợi nhuận từ một tổ chức khác, có giá trị kinh tế.

Lạm phát và giảm phát cũng rất thiếu từ hầu hết các hình ảnh đại diện cho hoạt động chứng khoán. Tôi đã nói nó đến mức kiệt sức nhưng tôi sẽ nói điều đó, một lần nữa: Đó là sức mua mà đếm. Có những lần, chẳng hạn như sự sụp đổ của năm 1929-1933, khi sự sụt giảm trong đô la thực sự là một sức mua nhỏ hơn bởi vì chi phí của mọi thứ khác sụp đổ, dẫn đến việc bù đắp cho sự phá sản của bạn.Nói cách khác, nếu giá trị của danh mục đầu tư của bạn giảm 50% nhưng giá của mọi thứ khác giảm 30%, 50% hay 70% thì tình hình kinh tế của bạn sẽ khác so với cái nhìn đầu tiên. Đã có lần khi giá trị đồng đô la giảm của một tài sản thực sự đã dẫn đến kiếm tiền bằng tiền thật! Ngược lại, đã có những khoảng thời gian mà giá cổ phiếu tăng lên nhưng đồng đô la mất giá nhanh hơn, dẫn đến không có thay đổi thực sự có ý nghĩa cho cổ đông. (Thật may mắn, nghiên cứu khoa học trong vài thế hệ đã chứng minh rằng trong một khoảng thời gian dài, các cổ phiếu, tổng thể, luôn có thể bù đắp được lạm phát mặc dù không thể làm được điều đó).

4. Hầu hết các biểu đồ thị trường chứng khoán không phản ánh chi phí

Khi nói đến gia tăng tài sản của gia đình bạn, vấn đề chi phí. Mỗi penny bạn đặt ra trong chi phí là một penny bạn không cần phải hợp chất. Nếu bạn trả một nhà môi giới $ 500 để thực hiện giao dịch (điều này không phải là bình thường trước khi sự gia tăng của các nhà môi giới trực tuyến giảm giá - ngay cả khi tôi đã được ở trường trung học chưa đầy 15 năm trước đây, các bộ phận tin cậy của ngân hàng địa phương đã có lịch trình hoa hồng tự hào về chi phí cao hơn $ 500 + một tỷ lệ phần trăm của thương mại, tức là ngang bằng với khóa học), và bạn chỉ đầu tư 10 000 đô la một lúc, bạn sẽ không thể tận hưởng được sự giàu có khi kết thúc như một ai đó đang phải trả 8 đô la . 95 trở xuống. Sự khác biệt cá nhân về mức độ hiệu quả của việc bạn mua cổ phần không thể xuất hiện trên bảng xếp hạng thị trường chứng khoán nhưng nó vẫn có tầm quan trọng vô cùng quan trọng.

5. Lịch sử thực tế của nhiều công ty bị ẩn

Hãy tưởng tượng bạn muốn làm một nghiên cứu trường hợp của Wendy's, chuỗi nhà hàng. Bạn ngưỡng mộ Dave Thomas muộn và tò mò về cách cổ đông trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra ngày hôm nay. Bạn kéo biểu tượng ticker cho Wendy's và bắt đầu tính toán, chỉ để nhận ra rằng bạn đã hoàn toàn lãng phí thời gian của bạn.

Người Wendy cũ bị mua lại bởi Arby cũ, sau đó đổi tên. Khi điều này xảy ra, tất cả các cổng tài chính lớn đã cập nhật cơ sở dữ liệu của họ để khi bạn nhập "Wendy's", nó kéo

mới

Wendy's - cho đến gần đây, là của Arby! Doanh nghiệp thực tế mà Dave Thomas đã xây dựng, chạy và mở rộng vẫn còn trong thùng rác của lịch sử lưu trữ, chỉ dành cho những ai sẵn sàng đi nộp hồ sơ SEC chính gốc với chính phủ hoặc trả tiền thuê bao chuyên nghiệp rất đắt, thường được thiết kế riêng cho các phòng ban tại trường Ivy League. Điều này tạo ra một bức tranh hoàn toàn méo mó về lợi nhuận vốn cổ phần trong thế giới thực, làm rõ thực tế một cách sâu sắc.