ĐIều mà mỗi nhà đầu tư nên biết về khoản lợi nhuận Spread

Thuật ngữ "lợi nhuận lây lan" là một trong những bạn có thể thấy được sử dụng khá thường xuyên - và với lý do chính đáng. Sự lan rộng lợi tức là một trong những thước đo quan trọng mà các nhà đầu tư trái phiếu có thể sử dụng để đánh giá mức độ trái phiếu hay nhóm trái phiếu có thể đắt hay rẻ.

Rất đơn giản, năng suất lây lan là sự khác biệt trong sản lượng giữa hai trái phiếu. Nếu một trái phiếu là yielding 5. 0% và một yields khác 4. 0%, "spread" là một điểm phần trăm.

Phân chia thường được biểu diễn bằng "điểm cơ bản", tức là một phần trăm của một điểm phần trăm. Do đó, tỷ lệ phần trăm-điểm phần trăm nói chung được cho là "100 điểm cơ bản. "Các trái phiếu phi kho bạc thường được đánh giá dựa trên sự khác biệt giữa sản lượng của họ và năng suất trái phiếu kho bạc Mỹ có kỳ hạn tương đương.

Rủi ro Lợi nhuận - Các nhà đầu tư trả rủi ro

Nói chung, rủi ro cao hơn đối với một loại trái phiếu hoặc tài sản là cao hơn. Rất đơn giản, lý do của sự khác biệt này là các nhà đầu tư cần được trả tiền để có một rủi ro. Nếu một khoản đầu tư được coi là có rủi ro thấp, các nhà đầu tư không đòi hỏi một khoản lợi nhuận lớn để buộc tiền mặt của họ. Nhưng nếu một khoản đầu tư được coi là có nguy cơ cao hơn, người tham gia thị trường sẽ yêu cầu bồi thường đầy đủ - mức lợi tức cao hơn - để có cơ hội mà hiệu trưởng của họ có thể suy giảm.

Ví dụ, trái phiếu do một công ty lớn, ổn định và lành mạnh tài chính thường giao dịch ở mức tương đối thấp so với Kho bạc Hoa Kỳ.

Ngược lại, trái phiếu phát hành bởi một công ty nhỏ hơn với sức mạnh tài chính yếu sẽ giao dịch ở mức cao hơn so với Kho bạc. Điều này giải thích lợi thế lợi tức trái phiếu không phải là đầu tư (trái phiếu có lãi suất cao) so với trái phiếu có mức đầu tư cao hơn. Nó cũng giải thích khoảng cách giữa các thị trường mới nổi có nguy cơ cao với các trái phiếu thường có rủi ro thấp hơn của các thị trường phát triển.

Sự lây lan cũng được sử dụng để tính lợi tức lợi tức của chứng khoán tương tự với kỳ hạn khác nhau. Cách sử dụng phổ biến nhất là sự lây lan giữa Kho bạc hai năm và mười năm, cho thấy nhà đầu tư có thể kiếm được bao nhiêu lợi nhuận thêm bằng cách tiếp tục chịu thêm rủi ro đầu tư vào trái phiếu dài hạn.

Những biến động lan tỏa lợi nhuận Mean

Rủi ro lãi suất không phải là cố định, tất nhiên. Bởi vì năng suất trái phiếu luôn ở trong trạng thái chuyển động, do đó cũng có thể lan truyền. Hướng của sự lan rộng năng suất có thể tăng lên, hoặc "mở rộng", điều này có nghĩa là sự chênh lệch năng suất giữa hai trái phiếu hoặc các ngành đang gia tăng. Khi thu hẹp, nó có nghĩa là năng suất khác biệt đang giảm.

Lưu ý rằng trái phiếu sẽ tăng khi giá giảm, và ngược lại, sự gia tăng ngày càng tăng cho thấy một ngành đang hoạt động tốt hơn.Ví dụ, nói năng suất trên một chỉ số trái phiếu năng suất cao di chuyển từ 7% đến 7,5%, trong khi năng suất của Kho bạc Hoa Kỳ 10 năm vẫn ở mức 2. 0%. Sự lây lan đã chuyển từ 5 điểm phần trăm (500 điểm cơ bản) lên 5,5 điểm phần trăm (550 điểm cơ bản), cho thấy các trái phiếu có năng suất cao trái phiếu kho bạc kém trong thời gian này.

Điểm mấu chốt: không có gì gọi là "bữa ăn trưa miễn phí" trong các thị trường tài chính.

Nếu quỹ trái phiếu hoặc quỹ trái phiếu có lợi nhuận cao đặc biệt, thì có một lý do: bất cứ ai nắm giữ khoản đầu tư đó cũng chịu rủi ro hơn. Kết quả là, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng chỉ cần chọn các khoản đầu tư có thu nhập cố định với năng suất cao nhất có thể dẫn đến rủi ro chủ yếu hơn là họ bị thương.