Phân lớp trong kinh doanh chứng khoán là gì?

Đây là một chương trình được các nhà giao dịch chứng khoán sử dụng để thao túng giá cổ phiếu trước các giao dịch mà họ muốn thực hiện, tạo ra những sự thực hiện thuận lợi hơn cho chính họ. Nó là một loạt các mưu đồ đã được gọi là giả mạo, chính nó là một phần của giao dịch tần số cao.

Thông qua việc phân lớp, thương nhân cố gắng đánh lừa các thương nhân và nhà đầu tư khác nghĩ rằng áp lực mua và bán đáng kể đang gia tăng theo một mức an ninh nhất định, với mục đích khiến giá của nó tăng hoặc giảm.

Thương lái thực hiện điều này bằng cách nhập vào nhiều đơn đặt hàng mà anh ta không có ý định thực hiện nhưng thay vì kế hoạch hủy.

Ví dụ mua

Một nhà kinh doanh đang tìm mua 1 000 cổ phiếu của cổ phiếu XYZ, đang giao dịch ở mức $ 20. 00 mỗi cổ phiếu. Với hy vọng đẩy giá của nó xuống, anh ta bước vào 4 lô lớn để bán:

• 10 000 cổ phiếu ở mức 20 đô la. 05 mỗi cổ phần
• 10 000 cổ phần ở mức 20 đô la. 10 mỗi cổ phần
• 10 000 cổ phiếu ở mức 20 đô la. 15 mỗi cổ phần
• 10 000 cổ phần ở mức 20 đô la. 20 trên mỗi cổ phiếu

Lưu ý rằng nhà giao dịch đã xếp loại các lệnh bán này với mức giá cao hơn giá cao hơn giá thị trường hiện tại. Do đó, chúng sẽ không thực hiện trừ khi giá thị trường hiện tại di chuyển trở lên. Các nhà kinh doanh dự định làm cho những người tham gia thị trường khác tin rằng áp lực bán hàng đang tăng lên giữa các cổ phiếu của cổ phiếu XYZ và giá đó do đó sẽ giảm xuống dưới $ 20. 00 mỗi cổ phiếu.

Nếu kế hoạch hoạt động, các thương nhân khác mong muốn bán sẽ nhập lệnh dưới $ 20. 00, dự đoán rằng những đơn đặt hàng bán 40.000 cổ phiếu sớm sẽ được nhập lại với giá thấp hơn.

Thương nhân sau đó sẽ có thể mua 1 000 cổ phiếu của XYZ với giá dưới 20 đô la. 00 mỗi cổ phiếu và hủy bỏ các đơn đặt hàng bán theo lớp.

Thương nhân có nguy cơ đặt mua XYZ sẽ can thiệp, thay vì đẩy giá lên trên 20 đô la. 00 mỗi cổ phiếu. Trong trường hợp này, thương nhân sẽ phải cung cấp đến 40.000 cổ phiếu cho người mua, cổ phiếu mà ông ta có thể phải mua ở mức giá cao hơn, gây ra tổn thất lớn trong quá trình này.

Ví dụ bán

Một thương nhân muốn bán 1 000 cổ phiếu của cổ phiếu XYZ sẽ làm ngược lại, để đẩy giá của nó lên. Ông sẽ nhập vào 4 đơn đặt hàng lớn để mua:

• 10 000 cổ phần ở mức 19 đô la. 95 mỗi cổ phần
• 10 000 cổ phiếu ở mức 19 đô la. 90 mỗi cổ phần
• 10 000 cổ phiếu ở mức 19 đô la. 85 mỗi cổ phần
• 10 000 cổ phiếu ở mức 19 đô la. 80 mỗi cổ phần

Nếu chiến lược hoạt động, những người mong muốn mua sẽ nhập lệnh trên 20 đô la. 00 cho mỗi cổ phần, mong rằng các đơn đặt hàng lớp (mà họ không biết là một mưu mẹo đơn thuần) sẽ được nhập lại với mức giá cao hơn. Các thương nhân sẽ có thể bán ở trên $ 20. 00 mỗi cổ phiếu và hủy bỏ lệnh mua đó. Một lần nữa, có nguy cơ. Các lệnh bán chính hãng có thể can thiệp ở mức dưới 20 đô la. 00 cho mỗi cổ phiếu, buộc thương nhân phải mua cổ phiếu mà ông ta không muốn, khi những lệnh mua này được thực hiện.

Phản hồi về Quy định

Báo cáo Cải cách Tài chính Dodd-Frank năm 2010 đã thực hiện tất cả các hình thức gian lận bất hợp pháp ở Hoa Kỳ. Ví dụ như theo các điều khoản của nó, Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã buộc tội một thương nhân của U. K. hành động bất hợp pháp đã gây ra "Flash Crash" trong đó giá thị trường chứng khoán sụt giảm đột ngột vào ngày 6 tháng 5 năm 2010. Trong khi đó, SEC đã thực hiện các biện pháp cưỡng chế đối với thương nhân và công ty tham gia lừa đảo và phân tầng ngay cả trước khi thông qua Dodd-Frank.

Các nhà quản lý ở U. K., cũng như Sở giao dịch Chứng khoán Luân Đôn (LSE) cũng quan ngại về giả mạo và phân lớp. Nhiều đề xuất đã được đưa ra tại U. K. để cấm những thực tiễn này.