Là các quỹ ETFs được bảo hiểm rủi ro bằng tiền tệ động có đáng không?

Quỹ đầu tư ETFs đã tăng lên tới gần 300 tỷ USD tài sản đang được quản lý vào đầu năm 2016. Theo BlackRock, nhà phát hành ETF hàng đầu, những con số này có thể tăng lên tới 1 nghìn tỷ đô vào năm 2020 và 1 đô la. 4 nghìn tỷ vào năm 2025. Các quỹ beta thông minh có xu hướng biến động có xu hướng trở thành những quỹ phổ biến nhất, nhưng các quỹ được bảo vệ bằng tiền tệ có thể ngày càng trở nên quan trọng do những rủi ro chính trị gia tăng trên thế giới.

Trong bài báo này, chúng ta sẽ xem xét cách các quỹ phòng hộ rủi ro tiền tệ hoạt động ra sao và liệu các nhà đầu tư quốc tế có nên xem xét các danh mục đầu tư của họ hay không.

Dollar là một yếu tố quan trọng '

Các ETF thông minh đã trở thành sự lựa chọn phổ biến ngày càng phổ biến đối với các quỹ có vốn hóa thị trường trong vài năm trở lại đây. Bằng cách tập trung vào giá trị, động lực, cổ tức, và các 'yếu tố khác', các quỹ này giúp nhà đầu tư đạt được thu nhập cao hơn, lợi nhuận cao hơn, hoặc các lợi ích khác so với các quỹ thông thường. Bằng chứng ủng hộ những tuyên bố này là hỗn hợp và phụ thuộc vào nhiều yếu tố, nhưng chúng là một công cụ có giá trị để giảm thiểu rủi ro.

Các ETF được bảo vệ bởi tiền tệ đã trở thành một lựa chọn phổ biến về beta thông minh với sự gia tăng đáng kể của đồng USD so với ngoại tệ. Giữa năm 2011 và năm 2016, đô la Mỹ đã tăng gần 30%, hay khoảng 5% mỗi năm, điều đó có nghĩa là bất kỳ sự gia tăng nào ở các thị trường nước ngoài trong suốt khung thời gian đó đã được giảm bớt do tổn thất về định giá ngoại tệ.

Các quỹ ETF được bảo vệ bởi tiền tệ đã giúp cải thiện lợi nhuận bằng cách bù đắp ảnh hưởng của ngoại tệ cho các thị trường này.

Tất nhiên, các ETFs được bảo vệ bởi tiền tệ không có hiệu quả gần như trong giai đoạn năm năm tới năm 2008 khi đồng đô la giảm khoảng 25 phần trăm, hoặc khoảng 4. 5 phần trăm mỗi năm.

Các nhà đầu tư trong các quỹ ETF được bảo vệ bởi tiền tệ trong thời gian đó sẽ phải mất 4.5% / năm lợi nhuận từ các khoản lỗ từ việc đánh giá đồng USD của U. Các nhà đầu tư cũng có thể bỏ lỡ những lợi ích khác của đa dạng hoá các loại tiền tệ vượt ra ngoài đồng USD.

Tận dụng sự chuyển động của đồng đô la

Các quỹ ETF tự bảo hiểm bằng tiền tệ nhằm mục đích giải quyết những vấn đề này bằng cách chủ động quản lý việc tiếp xúc với ngoại tệ. Không giống như các quỹ được quản lý tích cực, các ETFs sử dụng một bộ quy tắc đã được thiết lập để xác định sự tiếp xúc của họ với ngoại tệ. Mục tiêu không nhất thiết phải là mua bán tiền tệ cho lợi nhuận gia tăng, mà là giảm thiểu những rủi ro liên quan đến sự suy thoái của đồng USD trong khi tham gia vào một số lợi ích bất lợi khi nó đánh giá cao.

Chẳng hạn, Quỹ Hỗ trợ Quốc tế Tiền tệ Tích lũy từ WisdomTree (DDWM) cung cấp cho các nhà đầu tư một giải pháp thay thế an toàn cho iShares MSCI EAFE ETF (EFA) với khoảng 400 triệu USD tài sản đang được quản lý.Quỹ phòng hộ rủi ro tiền tệ năng động đã hoạt động tốt hơn cả EFA và các quỹ được bảo hiểm tương tự như Deutsche X-Trackers MSCI EAFE Hedged Equity ETF (DBEF) bằng cách tránh sự suy giảm của Sterling và những rắc rối của euro.

Quỹ này hoạt động bằng cách xem xét sự khác biệt về lãi suất, xung lượng kỹ thuật, và sức mua tương đương để xác định số tiền thích hợp để phòng ngừa. Theo WisdomTree, những tín hiệu này cho phép các quỹ phòng hộ rủi ro bằng tiền tệ tạo ra 1% lợi nhuận hàng năm từ lợi nhuận của đồng đô la trong khi bảo vệ các nhà đầu tư khi đồng đô la suy yếu. Mục đích không nhất thiết phải giành 100 phần trăm thời gian, mà là vẫn tiếp tục đạt được một số lợi ích và bảo vệ chống lại hầu hết sự sụt giảm.

Rủi ro quan trọng cần xem xét

Rủi ro lớn nhất đối với các nhà đầu tư quốc tế bằng cách sử dụng các ETF được bảo hiểm bằng tiền tệ năng động là họ sẽ thực hiện các cuộc gọi sai khi hedging các loại tiền tệ. Theo nhiều cách, đây là lập luận tương tự có thể được thực hiện đối với bất kỳ quỹ tích cực quản lý hoặc chiến lược beta thông minh nào cần cách tiếp cận thực tế hơn so với một quỹ chỉ số quản lý thụ động. Nhà đầu tư nên thận trọng khi phân tích tình hình hoạt động của các quỹ này trong những trường hợp này.

Chẳng hạn, một quỹ hedging bằng tiền tệ có thể thấp hơn các quỹ được bảo vệ đầy đủ trong những thời kỳ đô la tăng do nó có thể không được bảo vệ 100%.

Cùng một quỹ có thể không bảo vệ được một cách đáng kể trong một khoảng thời gian suy giảm đồng USD, điều này có thể dẫn đến việc làm kém hiệu suất các chỉ số thụ động bằng biên lợi nhuận rộng lớn hơn dự kiến.

Các nhà đầu tư nên lưu ý rằng bất kỳ sự vượt trội gần đây có thể là do động lực tiền tệ ngắn hạn (1-5 năm) hơn là bất kỳ chiến lược cơ bản nào. Do đó, điều quan trọng là phải xem xét hiệu suất dài hạn nếu có hoặc xem xét chi tiết các chiến lược được sử dụng để hiểu cách thức họ có thể thực hiện trong các phong trào tiền tệ khác nhau.

Dòng dưới cùng

Các ETF thông minh đã trở nên phổ biến trong vài năm trở lại đây. Theo BlackRock, những quỹ này có thể trở thành một loại tài sản tỷ đô la chỉ trong vài năm nữa. Các nhà đầu tư quốc tế có thể muốn xem xét các quỹ phòng hộ rủi ro bằng tiền tệ như một cơ hội tiềm năng để giảm thiểu rủi ro tiền tệ. Các quỹ này cho phép các nhà đầu tư tránh được sự sụt giảm của đồng đô la trong khi vẫn giữ được một số lợi ích tiềm ẩn nếu nó tăng lên.